2022年2月、家電業界の景気は著しく反発し、生活電器、厨衛大電コースがリードした。短期的に見ると、3月の一部の地域では疫病が激化し、オンライン生活電器やシェフの電気は間接的に利益を得ることが期待されているが、みんなの電気とオフライン販売は大体の率で圧力を受けている。長期的に見ると、Q 12022多城利好不動産政策が頻出しており、利好の蓄積に伴い、不動産後の周期的な境界改善論理が引き続き強化されている。
重点市場の不動産後の周期観察:2022年の新築住宅の交付面積は前年同期比でさらに回復する見込みで、中古住宅の取引熱は依然として底をさまよっている。中国市場の需要を見ると、1-2月の家電社のゼロデータは累計で前年同期比12.7%上昇し、中国の需要は好転した。2022年初めから現在まで、中央部門と地方政府は都市の施策のため、購入制限ローンの緩和と金利の引き下げ、頭金の割合の引き下げなどの多くの政策を打ち出し、不動産業界を大いに支持している。中古住宅の取引熱を見ると、2月の中古住宅の取引熱は前月比5.7%上昇し、前年同期比36.8%減少し、前年同期比大幅に縮小した。海外市場の需要を見ると、1-2月の家電製品の輸出が圧迫され、輸出数は前年同期比7.9%減少し、輸出額は3.6%減少したが、米国の不動産は依然として回復中であり、2022年1月、新築販売数は前年同期比16.8%減少したが、着工した個人住宅の数は前年同期比22%上昇し、米国の不動産全体の需要は維持される見込みだ。
家電価格とPPIカッターの差観察:コア原材料の価格が大幅に上昇し、端末価格の伝導が阻害され、みんなの電気品類の粗利率が圧迫された。2022年2月、オンライン淘系価格のうち、洗濯機の平均価格は前年同期比3%下落し、食器洗い機は前年同期比12%上昇し、集積かまどは前年同期比25%上昇し、エアコンの平均価格は前年同期比5%上昇した。一部の原材料の価格は依然として高位震動区間(3月17日現在、鋼材、冷間圧延板、プラスチックの価格指数はそれぞれ前月比0.4%、0.84%、1.53%)に下がる見通しで、氷洗電などの大家電の短期毛利は圧力を受ける可能性があるが、値上げ能力は初歩的に現れている。
オンライン熱総合観察:2月の家電景気は著しく反発し、淘系チャネルの売上高は前年同期比2.4%上昇し、京東熱は前年同期比34.66%上昇し、震音チャネルの家電販売台数は引き続き拡大している。具体的には、京東ルートでは、主体の観点から選択可能/必須消費家電の成長率がそれぞれ37%と32%で、いずれも大幅に増加した。品質生活類と女性消費類の家電の増加幅は50.3%と31.2%に達し、品質生活は業界の増加率に著しく勝っている。不動産後の周期類家電の増速は27%に達し、不動産政策の利益が頻繁に購入需要の解放に伝わるにつれて、未来の業績は期待できる。業界の観点から見ると、生活電器、調理師の大電の反発幅は大きい。震え音は新しい生放送電子商取引として、ブランドが殺到して増加量を掘り起こした。具体的に見ると、キッチンの小電総合型ヘッドブランド Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) 、九陽月の販売安定地位は安定しており、米、華生、CUKOなどのブランドは電気蒸し器、空気鍋などの高成長率品に頼っている。クリーニング電器では、床掃除30024のコース構造が安定し、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) +yeediの集中度が88%前後に安定し、洗濯機のコースで追加可能な集中度が35%に下落し、ハイアールの洗濯機が急速に台頭し、Uwant、デルマなどの新興ブランドもその後に続き、競争が激しい。厨衛大電、マッサージ器具などのコースは予想に及ばないが、集積かまどの種類が徐々に流量から購入に向かって前進することに注意しなければならない。 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 、億田、美大の購入転化は0から0.15%、0.17%、0.35%に突破した。
リスクヒント:京東、震音、房天下、貝殻のデータは歴史を遡るのが短い。マクロ経済の回復は予想に及ばず、住民の購買力の低下は家電需要の緊縮を招いた。一部の疫病は繰り返し、住民の消費意欲を抑制している。
