\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
主に超硬材料、特殊装備及び自動車製品を運営しており、2021 H 1の収入は47%、40%、13%を占めている。会社は中国兵器工業グループ傘下の核心特殊装備及び超硬材料の上場プラットフォームであり、中国のスマート弾薬重点型番サプライヤーであり、世界の工業ダイヤモンドと育成ダイヤモンドのリーダーでもある。
2回の資産注入で会社の核心業務を構築する。2013年に中南ダイヤモンドを買収し、2015年に6つの子会社を買収して弾薬資産の注入を実現し、これで会社は超硬材料+防衛製品の二重軌道の発展段階に入った。
利益の改善は明らかで、後期には2回の駆動が期待されている:会社の公告は2021年に母の純利益4.5-4.9億元に戻り、前年同期比64%-78%増加し、超硬材料の急速な放出量が会社の利益を厚くすると予想している。特殊装備の収入注文の増加と定価メカニズムの改革に伴い、会社の製品の粗利率はさらに向上する見込みで、軍品+材料は共同で業績の着地を促進している。
育成ダイヤモンド:数年前CAGRは120%を超え、生産量の浸透率はわずか6%で、今後数年で急速に成長し、高成長率、低浸透コース:20172019年世界育成ダイヤモンド生産量の複合成長率は120%を超え、浸透率は6%にすぎず、市場空間は広い。天然ダイヤモンドの減産、コストの増加、ダイヤモンド価格の育成に優位性があり、中国の消費実力の向上+消費理念の変革などの影響を受け、ダイヤモンド業界の育成は浸透を加速させる見込みだ。会社の子会社の中南ダイヤモンドの大粒子はダイヤモンドを育成して世界の市占率が第一で、技術革新の力は十分です。2021年のH 1中南ダイヤモンド(育成ダイヤモンド+工業ダイヤモンド)の収入は13億6000万元で、前年同期比65%増加した。純利益は3億4000万元で、前年同期比133%増加した。
工業ダイヤモンド:利益の重要な源、太陽光発電金剛線などの需要の上昇+生産能力の押圧は利益の向上を促す需要の安定した成長:工業ダイヤモンドはハイエンド製造の必須品として、太陽光発電用金剛線などの多くの下流の需要の増加を受益する。会社の製品の生産と販売量の市場占有率は世界第一で、業界のトップはもっと大きなシェアを獲得すると予想しています。生産能力は育成されたダイヤモンドに押され、供給が需要に追いつかず、利益の向上を促す:育成ダイヤモンドの需要が放出されるため、既存の生産能力はより多く傾斜し、工業ダイヤモンドの生産能力は圧迫され、価格は製品の供給が需要に追いつかないため、持続的に上昇し、利益能力は持続的に向上する見込みである。
スマート弾薬が不足しているのは、兵器グループの核心上場プラットフォームであり、市場価値は現在兵器上場会社の第一会社としてスマート弾薬A株が不足している。会社の技術障壁が高く、コースカードの位置が強く、資質の背景が十分で、生産能力が十分で、後期には兵器工業グループの需要量の増加と中国軍の知能弾薬の購入から全方位的に利益を得ることが期待されている。
収益予測と評価
20212023年の純利益は4.8/10.4/13.6億ドルで、成長率はそれぞれ76%、115%、30%、複合成長率は70%、PEは57/27/20倍と予想され、初めてカバーされ、「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント
ダイヤモンドの競争構造と利益能力の変化、新技術の反復、販売システムの変化を育成し、軍品は予想に及ばない。
