\u3000\u3000 China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
会社の帰母純利益は前年同期比79%増加し、高成長性は持続的に実現し、核心業務は流量と粘性の優位性を兼ね備え、市場シェアの向上を加速させた。資本能力は絶えず増強され、富管理生態の整備を助力し、持続的に高い成長性を享受している。転換可能債権の償還リスクが清算され、評価値が低位に下がり、購入格付けを維持する。
高い成長性が検証され続けている。2021年、会社の営業総収入は131億元、帰母純利益は86億元で、前年同期よりそれぞれ59%と79%増加し、ROEは前年同期より4.6ポイント上昇して22.2%に達した。証券サービス、基金販売、金融データサービス、広告サービスの収入はそれぞれ59%、39%、2%、1%を占め、基金販売の収入は3ポイント上昇した。
ファンド販売の「流量」と「粘性」を兼ね備え、ブローカーと両融業務の成長が加速している。1)毎日基金プラットフォームの流量優勢はさらに拡大し、2021年の日活数は2020年より33%上昇し、非貨物ベースの売上高は92%増加し、1.3兆元を突破した。同時に、ファンド販売業務の粘性が際立っている。公募基金の発行とプラットフォームのユーザーの活躍度に変動があるにもかかわらず、プラットフォームの保有規模は持続的に増加し、市場ランキングはQ 1の5位からQ 4の3位に上昇した。年末の非貨物ベースと株式混合基金の保有規模は、100強機関のシェアがそれぞれ8.1%と8.3%だった。2)ブローカーと両融業務の市場占有率も加速し、代理売買純収入(取引ユニット席賃貸を含む)の市場シェアは80 bpから3.32%、融資融券業務の融出資金市場シェアは45 bpから2.27%上昇した。
融資、増資は資本実力を強化し、生態の持続的な改善と成長を助力する。1)研究開発費用は91%増加し、研究開発への投資が著しく増加した。年報によると、会社は研究開発チームの力をさらに強化する。基金管理業務の拡張に伴い、純収入は前年同期比105%増加し、基金投資の試行が許可され、オンライン競争力は持続的に強化され、オフライン支店は186社に増加し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 一体の富管理生態を絶えず改善する見込みである。2)取引性金融資産は170%拡大し、投資業務収入も2億9000万元から10億元に増加した。3)会社は転換可能な債務、ドル債などの方式で融資し、総資産は年初より68%増加し、会社の公告は証券子会社に160億元増資し、資本力と総合競争力がさらに強化され、業務の持続的な拡張を助力する見込みである。
収益予測と評価
会社の流量と粘性の優位性を兼ね備え、市の占有率の持続的な向上を助力し、科学技術の核心競争力を絶えず強化し、富管理生態を完備させ、投資業務と海外業務の拡張を支持し、共に業績の高い増加を推進することが期待されている。最新の業績によると、22/23/24年の帰母純利益は110135/162億元と予測され、購入格付けを維持している。
リスクのヒント
政策が業界に与える影響は予想を超えた。市場の変動は業界の業績、推定値に二重の影響を及ぼす。
