業界の観点
歴史上、化学工業プレートは原油価格の影響を受けて明らかである:原油価格の上昇期間に異なる化学工業品の原油価格に対する感受性と伝導能力を考察し、2000年以来、過去の原油価格の大幅な上昇期間における異なる化学工業品プレートの価格と株価の変動状況を遡った。化学工業のプレートの株価の表現は原油の需給と自身の需給の二重の影響を受けて、原油価格の上昇の前期の段階で、需要によって牽引された原油価格の上昇は化学工業のプレートによく伝わることができて、株価の表現を牽引するのは比較的に良くて、後期の段階で事件によって触媒された油価格の上昇はもっと多くの化学工業品にコストの圧力をもたらすことができて、株価は前期に比べて弱くなって、化学工業品自身の供給の妨害も原油価格の上昇の伝導能力に影響を与える。
化学工業製品全体のプレートは上り周期の前段に多く後段より優れている。原油価格の変化に比べて、中国の基礎化学工業プレートは中国全体のエネルギー大口商品に従う表現がより明らかで、基礎化学工業兼受原油と石炭価格が2つのエネルギーが一致している状況でより明らかな弾性変化を示し、変動段階に差がある過程で一定の分化がある。エネルギー価格の変動前期には、全体のプレートがより積極的に表現され、後端価格の高位後のさらなる上昇段階では、株式市場の表現が分化した。
原油価格の上昇初期には、大口製品のコスト伝導能力は相対的に強いが、後期に入ると、価格差が狭い製品の種類が増えた。それぞれの分野の需給の影響を受けて、化学工業製品の価格差は比較的に一致した反応を形成していないが、全体的に産業チェーンの前段の大口化学工業製品では、価格差の上昇が多く、下落が少ない。私たちの前期の原油値上げ段階によって区分され、原油価格の上昇初期には、コストが上昇し、価格の伝導能力が比較的スムーズで、価格差が拡大した製品の種類が相対的に多かったが、原油価格が高位に入るにつれて、依然として上昇を続け、下流の高値製品に対する抵抗感が上昇し、価格伝導の難しさが増大し、原油価格の上昇後期には、価格差が狭い製品の種類が増え、利益圧力が増大している。
投資アドバイス
ヨーロッパの生産能力の割合が比較的高い細分品種に注目:ヨーロッパはエネルギー価格の大幅な上昇を受け、コストが製品価格の上昇を推進し、中国の関連企業にとって、ヨーロッパの重要な化学工業品の地域的な値上げが世界に伝わる値上げ収益の恩恵を受ける可能性がある一方で、中国の原料コストの比較的低い優位性を利用して海外輸出競争力を増加することができ、ビタミン(VA、VE、VB 2)、アミノ酸、パントテン酸カルシウム、MDI、TDI、カプロラクタムなど。
需要剛性に注目し、リスクに強いコース:相対的なコスト優位性を持つ製品、価格差拡大の基礎を持ち、原料価格の上昇から利益を得ることが期待され、石炭化学工業の関連製品:合成アンモニア、オレフィン、エチレングリコールなどに注目することを提案する。製品が剛性需要の支持または関連政策の刺激による需要の向上から利益を得ると、コストの上昇は下流に伝導する可能性が高く、剛性に偏った農化プレート(化学肥料、農薬など)と関連需要を支持する上流材料プレート、例えば建築建材分野の一部製品、新エネルギー上流の一部製品などに注目することを提案する。
成長株は徐々に配置可能な区間に入る:大口化学工業品に比べて、精細化学工業製品の利益空間は相対的に高く、価格伝導は相対的に遅れており、それによって当期の業績に影響を与えると同時に、株価の調整に伴い、原油価格は下落区間、精細化学工業プレートの相対収益は、原油価格が高位段階にあり、精細化学工業プレートの推定値は基本的に相対的な底部に位置している。比較的良好な投資機会を有し、光学フィルム、分子ふるい、甘味料などの国産代替分野を有する関連コースに注目することを提案する。
リスクのヒント
エネルギー価格の激しい変動。政策変動リスク;疫病の繰り返しリスク。
