1、NFTの属性と価値?NFTは芸術品/著作権/デジタル芸術品などの非標準証明書であり、コンピュータコードであり、NFTを購入することは実物そのものを得ることができず、芸術品のネットワーク仮想財産権を持っている。中国のNFT取引は二次流転を制限し、NFTのコレクション権利(芸術品の著作権と所有権がない)を制限し、現在はプラットフォームのルールの範囲内で制限のある転贈しかできない。中国NFT核心産業チェーンの一環は内容端-NFT発行端-NFT取引端-下層技術端を含み、中国NFTプラットフォームの大部分の産業配置は発行端(一級市場)と下層技術端にとどまり、アリ、テンセントのクジラ探査と幻核及び Visual China Group Co.Ltd(000681) の「元視覚」はいずれも発行端に偏った一回の販売に属し、中国ブロックチェーンの発行は連盟チェーンを主とする。中国には厳格な意味での二次取引プラットフォームがないため、現在NFTは中国で金融属性よりコレクション属性が大きい。
2、NFTはなぜ完全に開放されなかったのですか?NFT取引プラットフォームの価値は淘宝プラットフォームの電子商取引産業チェーンのようなもので、一方ではToC、ToBが可能である一方で、二次取引が流通すれば、業界の価値は本当に解放されるだろう。現在、NFTの二次取引が本当に開放されていないのは、NFTがまだ確定していないからだ。政策の端には主に以下の監督管理の制約がある:1)仮想通貨のリスク炒め:中国はまだNFTが証券であるかどうかを明確にする法律がない。2)二次取引の問題:国発「201237号文と国発「201138号文のガイドラインに基づき、国は取引所のプラットフォームを厳格に限定し、大規模な整備を行ったことがある。3)金融属性に加えてNFTの確権や著作権保護などの問題は不明である。NFTの中国での発展経路はさらに無貨幣化の探索に傾き、NFTが金融製品と認定された場合、対応する取引所取引が必要であり、関連金融ナンバープレートを保有しなければならない。その上で、製品の所有者は200人を超えてはならない。T+5取引、標準化契約取引などをしてはならない。中国では取引所の新設が難しく、国務院や国務院の金融管理部門の承認が必要であり、新しい金融ナンバープレートの発給は伝統的な金融機関にとってさらに困難である。
3、海外から中国まで、NFTの将来性と空間はどうですか。世界市場の発展は急速で、2021年の世界NFT取引量は176億ドルを超え、2020年の21倍であり、海外総合NFT取引プラットフォームのトップOpenseaが全業界をリードし、22年3月現在の市場シェアは約50%を占め、2月の取引量は49億ドルで、前年同期の50倍である。Opensea取引メカニズムが完備しており、NFTの定性が比較的はっきりしており、二級取引が可能である:プラットフォームが十分大きく、チェーンを跨ぐことができ、コミッションが低く、鋳造を免除する。海外のNFTは仮想属性があるため監督管理の制約を受けているが、本質は証券と認定されている。中国のNFTプラットフォームはOpenseaより中心化され、規模が小さく、監督管理がコントロールできると考えており、NFTの属性と政府の指導を明確にする下で、中国はよりコンプライアンスのあるNFTプラットフォームを徐々に模索することが期待されている。
1)文交所の設立には国務院及び省の承認を必要とし、大株主の多くは地方国資である。2)文交が従事している文化財産権取引及び関連投融資業務は政府の誘導、市場化運営の方式を採用している。3)文交所の最も核心的な指導文書は中宣発201149号文で、取引プラットフォームに対して明確な下層政策の枠組みの指導がある。4)現在、全国各地の文交所はデジタル文化財産権取引に対してすでに関連配置または探求を行っている。また、2022年1月4日にデジタル人民元が正式にオンラインになった。
2)デジタル人民元はデジタルコレクションの流通取引の基礎を築いた:一方、デジタル人民元はNFT取引の資金安全を確保し、マネーロンダリングと不法資金集めを防止するのに有利である。一方、同質化デジタル人民元のトップダウン設計は、非同質化NFT業界に関する政策ガイドラインを与える。
3)放せばNFTスペースはどのくらいありますか?NFT 2級市場が開放されれば、2026年の中国のNFT市場規模は約298億(三方諮問機関のアザラシ研究院の試算では295億)と予想され、中国が2級取引市場を開放していない場合、2026年のNFT中国市場規模は約60億、開放後の約1/5と予測され、長期2026年のNFT市場規模は2級市場を開放する前後で4倍の規模差があると予想されている。
投資提案:1)NFT取引プラットフォームの価値は、淘宝の電子商取引に相当し、NFT市場が二次取引を開放することは業界市場空間が本当に開いた標識である。私たちはNFT市場の二次取引の開放は国家金融監督管理の下で展開する必要があり、文交所プラットフォームの協力に頼って注目に値すると考えている。特に地方の国資メディア上場会社と頭部インターネット会社がNFT市場での探求である。一方、地方の国資背景のメディア会社は地方文交所プラットフォームに参入している。一方、頭部のインターネット大工場テンセントアリは全産業チェーンの深い探求を行っている。現在、インターネットプラットフォームはNFT発行端の1級市場の配置にとどまっている。2)NFTはまだ中国で本当に定性的ではなく、コレクション価値は金融属性より大きく、無貨幣化の著作権確権探索は現在進行中の明確な方向である。著作権類に注目している関連会社のNFT下位技術分野のレイアウトを提案します。3)NFT(デジタルコレクション)市場の開放は、眠っている文化資産、デジタル著作権などの内容を活性化させ、プレート全体の表現を牽引することが期待されている。2つの次元から投資機会を把握することを提案する:1)NFT/文交所などの関連分野ですでに配置されている関連標の Visual China Group Co.Ltd(000681) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) などの標の;2)現在のメディアコンテンツプレートは全体的に評価値の歴史の低位にあり、NFTは頭部のIP資源の変現価値を活性化し、商業化能力を向上させることが期待されている。
リスクヒント:政策リスク不確実性;NFT投機性のリスク;中国のブロックチェーン技術はまだ成熟していない。著作権保護リスク。
