マクロ:(1)固定資産投資は累計で前年同期比12.2%増加し、市場の予想を大幅に上回った。そのうち、製造業投資は20.9%増加し、基礎建設投資は8.61%増加し、投資の核心成長点となったが、不動産投資は下落し、販売の縮小と相関性は一致している。(2)消費回復は比較的顕著で、前年同期比6.7%増加し、構造的に飲食消費は8.9%増加し、商品消費は6.5%増加し、いずれも疫病前の消費中枢レベルにほぼ達した。(3)対外貿易のエネルギーは依然として残っており、PMIの新輸出注文指数は引き続き増加しており、景気ラインに完全に回復していない。金融委員会の会議が開かれた後、市場の二重下落の予想は強まったが、LPRのオファーは前の値と一致して一部の市場の予想に相殺された。現在の高周波データによると、3月の経済成長は大幅に下落した。
株価:先週、世界の主要指数は一般的に反発し、欧米市場は大きく反発した。中国市場は先に下落した後、上昇し、大幅に変動し、全体的に下落した。創業板は上昇し、他の指数は下落した。上海と深センの両市の1日平均の成約額は11104億元で、先週の前月比+31.4%で、成約額は引き続き拡大している。先週、4つの業界が上昇し、26の業界が下落した。不動産、非銀、医薬などの上昇幅が上位を占めている。鉄鋼、電力、石炭などの下落幅が上位を占めた。家紡、食品安全、鳥インフルエンザなどの概念の上昇幅が上位を占めている。QFII重倉、運航、採掘、白酒などの概念の下落幅が上位にランクインした。前2カ月の経済データは予想を上回ったが、中国の疫病が拡大したため、未来の経済発展の勢いはまだ観察されている。金融委員会は市場の関心にタイムリーに応え、市場の自信を大幅に奮い立たせた。米中首脳会談、積極的なシグナルを放つ。国は引き続きコード投資を増やして経済を安定させ、収縮性政策はより慎重に打ち出されるだろう。市場は引き続き安定した反発を続ける見通しだ。倉庫は8割に引き上げ、短期的には建築、医薬、非銀に注目することを提案した。
債券:先週、債券市場は激しい揺れから緩和に向かった。先週の債務市場の激震:月曜日の債務市場の継続金融データは予想後の上昇に大幅に及ばず、収益率は大幅に下落した。火曜日に金利が下がり、経済データがよく、現券は再び明らかに上昇した。水曜日の現券は先に上下し、朝盤国債の1級入札「発飛」は現券の小幅な上りを駆動し、昼盤の金安定委員会会議は「金融政策の自発的な対応」のニュース発酵を要求し、債市の緩和予想は再び上昇し、急速にTKNした。木曜日と金曜日の債券市場の変動は緩やかになった。株式市場は同様に激しく揺れ、金安定委員会の会議は明らかな予想の転換をもたらした。全周長端収益率の変動は大きくないが,収益率曲線は著しく急峻になった。データ密集期が過ぎ、債務市場の揺れは緩やかになった。債市は揺れを維持する見通しで、短期的には予想を超えた金融政策と安定成長の広い信用政策が発表されたかどうかに注目し、その後、経済データと政策効果の検証に徐々に移行している。
資産配置:株式25%、債券25%、商品25%、Reits 25%。
リスク提示:政策、経済データの予測が予想に及ばず、突発的なリスク事件など;大規模な資産構成シミュレーションの組合せは、再測定にのみ使用され、過去の収益率は将来の状況を表しません。
