\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 993 China Molybdenum Co.Ltd(603993) )
量価が一斉に上昇して会社の業績が目立った。会社は2021年に年報を発表し、報告期間中に会社の営業収入は173863億元を実現し、前年同期比53.89%増加した。帰母純利益は51.06億元で、前年同期比119.26%増加した。非を差し引いた後、母の純利益は41.03億元に達し、前年同期比276.24%増加した。Q 4単四半期の帰母純利益は15.48億元で、前月比34.6%増加し、前年同期比115.2%増加し、会社の歴史的な最良の年度と単四半期の利益レベルを創造した。EPSは2020年0.11元から118.18%から0.24元に増加し、ROEは7.10ポイント増加して12.93になった。会社の主要製品の価格の上昇、生産量の増加とコスト管理のおかげで、会社の各利益指標は前年同期比大幅な増加を実現した。
2大世界的な銅鉱建設の推進を加速させ、新エネルギー鉱種に外延投資する。1)銅コバルトプレート、コンゴ(金)銅コバルト鉱の10 K拡産プロジェクトは2021年7月に完成し、生産を開始し、2021年にコンゴ(金)銅コバルトプレートは銅金属量20.91万トン、同14.53%増加し、コバルト金属量1.85万トン、同16.71%増加した。2022年に銅生産量22.7-26.7万トン、コバルト生産量1.75-2.05万トンを実現する計画だ。2023年にTFM混鉱プロジェクトが産後に達し、さらに銅金属量を20万トン/年、コバルト金属を1.7万トン/年増加する計画で、その時会社の銅生産能力は現在の27万トンから47万トンに増加し、コバルト生産能力は2.6万トンから4.3万トンに増加し、世界の銅コバルト資源の第一段階に入る。KFM銅コバルト鉱はまだ開発設計段階にある。2)エネルギー金属プレート、会社は30%インドネシア華越6万トン湿式ニッケル製錬プロジェクトに参加し、2021年末に正式に生産を開始した。将来、同社は新エネルギー金属をめぐって、アフリカ、南米、東南アジアなどの重点地域で市場調査を加速させ、追跡する新たな重点プロジェクトを推進し、機会を狙って外延投資を図る。
コストを下げて効果を増やし、さらに突破され、チームの建設効果は著しい。1)3年間の本計画の再突破。2020年に5億ドルの本目標を早期に達成した後、2021年に会社はさらに16億元を下げ、低コスト運営の優位性を強固にする。2)「5233」管理アーキテクチャの実施。孫瑞文総裁を核心とするグローバル経営管理チームを設立し、コンゴ(金)、オーストラリア、ブラジル、IXMに中国側の核心中堅を輸送し、管理レベルのアップグレードを持続的に推進する。MSCIESG格付けはAにアップグレードされ、リオティント、BHPビリトン、英米資源と同級である。3）「三歩走」の発展経路を制定する。第一歩は「基礎を築く」ことで元値を下げ、第二歩は「階段を上がる」ことで生産能力が倍増し、第三歩は「大飛躍」で世界一流を創出した。2022年は建設年に位置づけられ、コンゴ(金)の2つの世界的な鉱山建設を加速させ、第1歩から第2歩に進み、「尊敬される、現代化、世界的な資源会社」になる。
投資提案:当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ67.95、80.74、112.95億元で、対応PEはそれぞれ16.6、14.0、10.0倍で、PBはそれぞれ2.4、2.1、1.8であると予想しています。アフリカコンゴ(金)TFMとKFM銅コバルト鉱山の銅コバルト資源総量はそれぞれ3078.9万トンと555.4万トンに達し、会社の世界銅コバルト資源量のリードを築いたと考えています。同時に、「5233」の管理構造は基本的に実施され、「3年間のコスト削減と効率化」の効果は著しく、ESG格付けは中国の鉱界をリードし、未来の成長のために堅固な基礎を築いた。2022年は建設年に位置づけられ、コンゴ(金)の2つの世界的な鉱山の建設が加速し、将来的には成長が期待でき、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:金属価格の大幅な変動リスク、海外資産運営リスク、政治及び政策リスク
