投資のポイント
事件:3月23日、国家発展改革委員会のウェブサイトは「水素エネルギー産業発展中長期計画(20212035年)」を発表した。「計画」は水素エネルギー産業の発展の各段階の目標を明確にした:2025年までに、核心技術と製造技術を基本的に掌握し、燃料電池車両の保有量は5万台に達し、水素添加ステーションを配置建設し、再生可能エネルギーの水素製造量は10-20万トン/年に達し、二酸化炭素の100200万トン/年削減を実現した。2030年までに、比較的完備した水素エネルギー産業技術革新システム、クリーンエネルギー製水素及び供給システムを形成した。2035年までに、水素エネルギーの多元応用生態を形成し、再生可能エネルギーの水素製造の終端エネルギー消費における割合は明らかに向上した。
「計画」は4つの重点模範任務を配置した。
一つは交通分野の模範応用を秩序正しく推進することである。水素燃料電池におけるバス、トラックなどの重型車両の応用を重点的に推進し、船舶/航空機などの分野での水素燃料電池の応用を模索する。
第二に、エネルギー貯蔵分野の模範応用を積極的に展開する。水素エネルギーの長周期、大容量エネルギー貯蔵の優位性を発揮し、「風光水力発電+水素エネルギー貯蔵」一体化応用の新しいモデルの育成を模索する。再生可能エネルギー発電による水素支援性電気価格政策を研究・模索し、水素貯蔵エネルギーをカバーする貯蔵エネルギー価格メカニズムを健全化する。
三つ目は発電分野の多様な応用を合理的に配置することである。土地に応じて水素燃料電池分布式熱電連産施設を配置し、水素電融合マイクロ電力網のモデルを展開する。水素燃料電池通信基地局/予備電源モデル応用の展開を奨励し、金融、病院、学校、工鉱企業などの分野で水素燃料電池応用を徐々に導入する。
第四に、工業分野の代替応用を徐々に模索する。合成アンモニア、メタノール、精製、石炭製油ガスなどの業界/代替化石エネルギーにおける再生可能エネルギー製水素のモデルを模索し、高エネルギー消費業界の低炭素グリーン発展を促進する。
また、条件に合った水素エネルギー企業の科学創板、創業板などの登録上場融資を支援する計画だ。
コメント:
1、水素燃料電池車：
水素燃料電池車の生産販売台数は急速に増加する見込みである:販売台数の面では、2021年の中国の水素燃料電池車の販売台数は1586台にすぎず、世界の主要国の水素燃料電池車の販売台数は1.6万台である。保有量は、2021年の中国の水素燃料電池車保有量が約9000台、世界の主要国の水素燃料電池車保有量が約4.9万台だった。従って、計画によると、2025年までに中国の燃料電池車の保有量は5万台で、保有量は2021年の5倍以上である。これにより、20222025年に中国で水素燃料電池車が4万台以上増加し、中国で増加した水素燃料電池車が20212025年の年化複合成長率が80%以上に達することが明らかになった。
中国は模範都市群の形式で水素燃料電池の発展を推進する:2021年8月、財政部などの4部門は「燃料電池自動車の模範応用活動の開始に関する通知」を発表し、京津冀、上海、広東が中国の3大水素燃料電池自動車の模範都市群になったことを宣言し、国は「賞で補う」方式を採用し、模範群の任務目標の完成状況に従って奨励を与えた。2022年1月、国家第2陣の燃料電池自動車模範応用都市群が設立され、河南都市群及び河北都市群が承認された。そのため、全国の「3+2」燃料電池自動車のモデル構造が形成された。都市群の構築は規模化効果を生じ,水素ガスの輸送コストと注入コストを大幅に低減できると考えられる。水素ガスの輸送コストは輸送距離の増加に伴って線形に増加する傾向を示した。水素ガスの注入コストは水素添加量の増加とともに指数関数的に減少した。
水素燃料電池の高エネルギー密度と資源端の制限度が低いのはリチウム電池に対する優位性である:水素燃料電池はリチウム電池駆動の新エネルギー車に比べて、水素燃料電池のエネルギー密度はリチウム電池より高く、長距離、重荷の車種に適している。また、水素ガスの生産は、資源端の制限を受ける程度が低い。リチウム電池は最上流のリチウム鉱資源の制限、採掘審査・認可の制限を受け、炭酸リチウム原料の価格は2021年初めの6万元/トン前後から現在50万元/トンを超え、新エネルギー車のコスト増加を招いた。これに比べて、水素ガスの生産方法は多く、化石燃料製水素(灰水素)、工業副産物製水素(青水素)、最も環境にやさしい電解水製水素(緑水素)の3種類で、資源端の制限が少ない。もちろん、水素燃料電池にも独自の発展ボトルネックがある。水素化の一環として、中国の水素化ステーションの核心設備(圧縮機、加注機、水素貯蔵瓶など)は輸入に依存し、燃料電池の電気炉におけるプロトン交換膜などは同様に輸入に依存しているため、国産技術の突破によるコストの低下は未来の燃料電池の強力な普及の鍵である。技術面では、リチウム電池の技術が比較的成熟しているため、商業化の程度は水素燃料電池をはるかにリードしている。
2、水素貯蔵エネルギー：
「風光発電+水素貯蔵エネルギー」一体化:太陽光発電、風力によって形成された電力を電解槽に通し、電解水で水素ガスを調製し、それによって電気エネルギーを化学エネルギーに変換して貯蔵することを指す。電気を使う必要がある場合、水素を水素燃料電池に通し、水素と酸素を利用して水の電気化学反応を生成し、化学エネルギーを電気エネルギーに変える。あるいは水素ガスを天然ガスパイプラインに混入し、水素リッチ天然ガスを形成し、ガスタービンを利用して水素リッチ天然ガスを電力に変換する。
太陽光発電、風力発電などの再生可能エネルギー発電は発電が不安定な特徴があるため、通常はエネルギー貯蔵装置を配備する必要がある。水素貯蔵エネルギーは、リチウム電池の貯蔵エネルギーと比較して、貯蔵エネルギー密度および貯蔵時間において優位であり、特に大規模な貯蔵エネルギーに適している。
投資提案:現在の水素燃料電池は依然として政策推進の初期にあり、2014年などの初期リチウム電池の発展段階に似ていると考えています。その発展の速さは、コアテクノロジーの突破とコストの低下の程度に依存します。アドバイス: Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) 。
リスク提示:水素燃料電池車の生産販売台数が予想に及ばない;コアテクノロジーの発展は予想に及ばず、予想に及ばなかった。
