事件:3月15日に中電連は2022年1-2月の電力消費状況、国家統計局は1-2月のエネルギー生産状況を発表し、国家統計局は2月のPMI指数公告を発表した。
2022年1-2月の社会全体の電力需要は13467億キロワット時で、前年同期比5.8%増加し、2年間で15%増加した。中電連のデータによると、省別で見ると、雲南、天津、内モンゴルを除いて、他の省の社会全体の電力使用量は正の増加を実現し、14の省の増加率は全国平均を上回った。地域別では、東、中、西部、東北地区の社会全体の電力使用量はそれぞれ56572407、3754770億キロワット時で、増加率はそれぞれ27.0%、20.8%、19.2%、10.0%だった。産業別に見ると、1-2月、第一産業の消費電力は163億キロワット時で、前年同期比12.8%増加した。第2産業の電力使用量は8413億キロワット時で、前年同期比3.4%増加した。第三産業の消費電力は2488億キロワット時で、前年同期比7.2%増加した。都市部と農村部の住民の生活用電量は2403億キロワット時で、前年同期比13.1%増加した。工業用電量は8257億キロワット時で、前年同期比3.6%増加した。
マクロ経済の継続的な回復態勢は低温天気の下で暖房需要が増加し、2月の社会全体の電力使用量は6235億キロワット時で、前年同期比16.94%上昇した。国家エネルギー局のデータによると、第一産業の消費電力は77億キロワット時で、前年同期比15.4%増加した。第2産業の電力使用量は3756億キロワット時で、前年同期比14.5%増加した。第3産業の消費電力は1182億キロワット時で、前年同期比17.4%増加した。都市部と農村部の住民の生活用電量は1220億キロワット時で、前年同期比24.8%増加した。工業用電量は3693億キロワット時で、前年同期比14.7%増加した。
2月の総合PMI指数は51.2%で、生産経営活動の全体的な拡張ペースが加速した。国家統計局のデータによると、2022年2月の中国製造業購買マネージャー指数は50.2%で、先月より0.1ポイント上昇し、臨界点を上回り、製造業の景気水準はやや回復した。非製造業のビジネス活動指数は51.6%で、前月より0.5ポイント上昇し、非製造業全体の回復ペースは加速し、そのうち建築業のビジネス活動指数は57.6%で、前月より2.2ポイント上昇し、鉄道、航空輸送、通貨金融サービス、文化スポーツ娯楽などの業界の活動指数はいずれも55%以上の高い区間にある。三大指数はいずれも拡張区間に位置し、中国経済の景気水準が全体的に回復したことを示している。
2022年1-2月の全国発電量は13141億キロワット時で、前年同期比4.0%増加し、火力発電、水力発電、原子力発電、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電は異なる程度増加し、風力発電の増加幅はわずかに低下した。国家統計局のデータによると、火力発電は前年同期比4.3%増加し、水力発電は8.2%増加し、原子力発電は9.6%増加した。風力発電は来風の影響で、1-2月の平均利用時間数は323時間で、前年同期より96時間減少し、前年同期より24%減少した。
2022年2月現在、全国の発電設備容量は累計23億9400万キロワットに達し、前年同期比7.8%増加し、風光設備はそれぞれ前年同期比17.5%と13.2%増加し、高速成長を維持している。国家統計局のデータによると、火力発電の累計設備は13億キロワット時で、前年同期比3.1%増加し、総量の54%を占めた。水力発電設備は累計3.93億キロワットで、前年同期比6%増加し、総量の16.4%を占めた。原子力発電設備は累計0.53億キロワット時で、前年同期比4.4%増加し、総量の2.2%を占めた。風力発電設備は累計3億3400万キロワット時で、前年同期比17.5%増加し、総量の14%を占めた。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電設備の総量は3.16億キロワット時で、総量の13.2%を占めている。再生可能エネルギーは約10.43億キロワット時で、総量の43.6%を占めている。
投資提案:市場の電気価格の上昇と石炭価格の全体的な上昇と下落幅が制限され、火力発電の利益の安定性が強化され、今年の業績は大幅に反発する見込みで、良好なキャッシュフローは企業の急速なモデルチェンジと新エネルギーの発展を助ける。推荐标的: Huadian Power International Corporation Limited(600027) (A+H)、相关标的:华润电力(H)、 Gd Power Development Co.Ltd(600795) 。水風光再生可能エネルギーの一体化は新エネルギー開発の重要な発展点となり、水力発電企業に第2の成長曲線をもたらすことが期待されている。「二重炭素」の目標の下で、新エネルギー業界の発展の見通しは広く、良質な企業は急速に規模を拡大する。財政部は最新予算案で、再生可能エネルギー発電補助金の不足の解決を推進し、新エネルギー事業者のキャッシュフローの改善が期待されていることを明らかにした。推荐标的: Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) Fujian Funeng Co.Ltd(600483) 、相关标的: China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 、龙源电力。ピーク谷の価格差が大きくなると、抽蓄事業者は現物市場を通じて超過収益を得ることが期待され、関連標的: Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) (再編完了後)。
時分割メカニズムが実施された後、エネルギー貯蔵の経済性は明らかに向上し、市場規模は拡大する見込みで、関連標的:3 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00693 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 。
リスク提示:マクロ経済の変動、疫病の好転は予想に及ばず、石炭価格の上昇は予想を超え、電力需要の下落、環境保護政策のリスク。
