このレポートのガイド:
「第14次5カ年計画」はエネルギー安全と低炭素のモデルチェンジを並行し、エネルギーシステムの柔軟性を高め、新エネルギー設備の具体的な目標を薄めることを強調している。
要約:
投資提案:公共事業の「増持」格付けを維持し、二重炭素目標の下で成長属性を備えた伝統的なエネルギー転換と新エネルギー発電基準を推薦する。(1)火力発電のモデルチェンジ新エネルギー:在庫資産価値を再評価し、モデルチェンジして第2成長曲線を作り、60001を推薦し、受益基準の華潤電力、中国電力;(2)新エネルギー事業者:モデルチェンジの背景の下で機械の成長の確定性が強く、政策の触媒は期待に値し、竜源電力、受益標の China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) を推薦する。（3）原子力発電：
低炭素基荷価値が現れ、長期的な成長が期待でき、推奨 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) Cgn Power Co.Ltd(003816) 。
事件:国家発展改革委員会、エネルギー局は正式に「第14次5カ年計画」を発表した。
(以下「計画」と略称する)電力などのエネルギー業界に対して全体的な青写真と行動綱領を提出する。
重要なポイントは次のとおりです。
エネルギー安全を優先し、エネルギーシステムの柔軟性を高める。「計画」は発展と安全を統一的に計画することを強調し、先立後破、全面的な計画を堅持し、安全保障を前提として現代エネルギーシステムを構築する。「十四五」重点都市、核心区域、重要ユーザーの電力応急安全保障能力が明らかに向上することを要求する。基礎エネルギーの供給保障のほか、エネルギー負荷のピークと谷の差の特徴を考慮し、「計画」は調節型エネルギーの発展を加速させ、エネルギーシステムの柔軟性を高めることを指摘した。柔軟に電源を調節するのは約24%を占め、電力需要側の応答能力は最大電力負荷の3~5%(華東、華中、南方などは5%)に達した。全国集約配置のガス貯蔵能力は550600億立方メートルで、天然ガス消費量に占める割合は約13%である。
多エネルギー相互補完、新エネルギー組立の具体的な目標を薄める。「計画」はエネルギーグリーン低炭素のモデルチェンジを加速させ、新エネルギーの割合が徐々に向上することを促進し、石炭と新エネルギーの最適化の組み合わせを推進することを強調した。
「計画」はエネルギー転換経路を明確にし、電気化と低炭化レベルを向上させる:25年の電気エネルギーは端末のエネルギー使用比重の約30%、非化石エネルギー消費比重の約20%、非化石エネルギー発電量比重の約39%を占めている。多能相互補完と総合消納などの要素を考慮して、「計画」は総組立機(25年約30億キロワット、「十四五」に約8億キロワットを追加)と一部の電源組立機の目標だけを提出した。（1）新エネルギー（風力発電、太陽光発電）：風力発電と Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電の大規模な開発と高品質な発展を全面的に推進することを決めたが、まだ具体的な目標を明確にしていない（我々は依然として「十四五」設備増量の主体であると予想する）。(2)水力発電:土地の都合により開発し、25年間の通常水力発電設備の目標は約380 GWである。(3)原子力発電:積極的に安全で秩序ある発展を遂げ、25年の原子力発電の稼働目標は約70 GW(前期計画目標と同じ)であり、原子力発電の審査・認可が加速する見込みである。(4)石炭・電気:石炭・電気の支持性調節性の役割を発揮し、発展の必要に応じて先進的な石炭・電気を合理的に建設し、石炭・電気の遅れた生産能力を秩序正しく淘汰し、「十四五」淘汰(期限切れの退役ユニットを含む)30 GW。
リスク要因:電力需要が予想に及ばず、新エネルギーの設備の進度が予想を下回り、石炭価格の上昇幅が予想を超え、石炭-電力価格の伝導メカニズムの推進が予想を下回った。
