\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
事件:2022年3月23日に会社は2021年の年度報告を発表し、2021年に会社の売上高は229.02億元で、前年同期比38.50%増加した。帰母純利益は50.97億元で、前年同期比72.19%増加した。非課税後の純利益は40.64億元で、前年同期比70.38%増加し、業績の増加は予想に合致した。
化学業務、テスト業務、生物学業務などの成長は強く、2021年の業績の高い成長は予想に合っている。
収入側では、2021年に229億2000万元の売上高を実現し、前年同期比38.50%増加した。このうち、2021年の化学事業、テスト事業、生物学事業、細胞および遺伝子療法CTDMO事業、中国新薬研究開発サービス部はそれぞれ140.87億元(+46.93%)、45.25億元(+38.3%)、19.85億元(+0.05%)、10.26億元(-2.79%)、12.51億元(+17.47%)を達成した。利益端では、2021年に会社が母の純利益50.97億元を実現し、前年同期比72.19%増加した。非課税後の純利益は40.64億元で、前年同期比70.38%増加し、業績の増加は予想に合致した。
化学業務プロジェクトの備蓄が十分で、生産能力が十分で、2022年にこの業務収入は2倍近く増加する見込みである。
プロジェクト備蓄については、2021年末現在、上場、III期臨床、II期臨床、I期臨床および臨床前段階プロジェクトがそれぞれ42個、49個、257個、1318個承認され、プロジェクトパイプライン漏斗効果が明らかである。
生産能力の面では、常州第2期、泰興、無錫経口と無菌充填製剤工場などの生産を完了し、常州第3期、泰興第1期、米国トラワード州などの3つの施設の建設を加速させた。一方、スイスのクウェイ工場の買収は完了した。会社は生産能力の建設を加速し続け、プロジェクトの時間通りに納品することを確保している。
テスト業務は持続的に急速に発展し、将来的には急速な成長態勢を継続する見込みである。
実験室の分析/テスト、臨床CRO、臨床SMOなどの業務は持続的に急速に発展し、テスト業務は持続的に急速に発展する見込みである。このうち、毒理学業務のアジア太平洋トップの地位が際立っており、2021年の販売は前年同期比63%増加した。臨床SMOは中国業界第一のリード地位を維持し、現在SMO人員チーム4500人を有し、1000余りの病院をカバーし、25個の革新薬が発売された。臨床CROは持続的に急速に発展し、現在240のプロジェクトに臨床試験開発サービスを提供している。
生物学業務は世界最大の発見生物学賦能プラットフォームを持っており、将来的には近年の急速な発展の勢いを維持することが期待されている。
会社は世界最大の発見生物学賦能プラットフォームと2200人以上の経験豊富な科学者を持っていて、お客様に全方位の生物学サービスと解決策を提供しています。会社はオリゴヌクレオチド、癌ワクチン、PROTAC、ウイルスベクター、革新薬送達システムなどの新分子の種類に関する生物学能力を持続的に建設し、新分子の種類と生物薬に関する収入が2021年に75%の前年同期比高成長を実現することを推進している。
細胞と遺伝子療法CTDMO業務パイプラインは持続的に拡張し、将来の収入の伸び率は業界の伸び率を上回る見込みである。
現在、細胞および遺伝子療法CTDMO事業のプロジェクトパイプラインと生産能力は持続的に拡張しており、2022年は同事業の転換年であり、収入の増加は業界の成長率を上回る見込みだ。このうち、プロジェクトパイプラインについては、臨床前/臨床I期、臨床II期、臨床III期のプロジェクトがそれぞれ58個、5個、11個であり、プロジェクトパイプライン漏斗効果が徐々に現れた。生産能力の面では、 Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) 基地、アメリカフィラデルフィア基地はそれぞれ2021年10月と2021年11月に正式に運営を開始し、アメリカフィラデルフィア基地が生産を開始した後、ハイエンド細胞と遺伝子療法の検査生産能力を3倍に向上させた。
投資提案:20222024年に会社はそれぞれ純利益83.34億元、102.61億元、137.48億元を実現し、それぞれ前年同期比63.5%、23.1%、34.0%増加すると予想されている。購入-Aの投資格付けを与える。
リスクヒント:注文数の増加が予想に達しず、市場競争が激化して注文価格が低下し、業界の景気が予想に及ばない、海外政策の変動リスクなど。
