「第14次5カ年計画」が発表され、中国のエネルギー構造の転換は重要な窓口期に入った。炭素中和の背景の下で、世界のエネルギー構造は再構築され、中国もエネルギー構造の転換の重要な窓口期に入った。「第13次5カ年計画」の時期、中国のエネルギー構造は持続的に最適化され、低炭素のモデルチェンジの効果は著しく、「第14次5カ年計画」の時期は中国が「二重炭素」目標を実現するために基礎を築く肝心な時期である。3月22日、国家発展改革委員会は「第14次5カ年計画」を発表し、「計画」は、伝統的なエネルギー分野がエネルギーの安全を強調し、中国の化石エネルギーの供給を保障していると指摘した。また、エネルギーの低炭素転換を持続的に推進し、エネルギーシステムの効率を高めなければならない。新エネルギー分野は風光水核を大いに発展させ、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 、地熱エネルギー、バイオマスエネルギーなどの再生可能エネルギーの重点工業分野での応用を強化する。
原油は短期的に代替できず、エネルギー安全発展戦略を守っている。私たちは、全世界の範囲から見ると、原油は重要な化学工業原料であり、その重要な用途は短期的に取って代わることができないため、原油の化学工業需要は短期的に増加を維持すると考えている。全世界のガソリン車の保有量は依然として大きいため、完成品の燃料需要は短期的に安定を維持する。中国の原油輸入依存度が高く、エネルギー安全の保障は中国の原油企業の重要な任務となっている。そのため、「大口の王」(原油)の戦略的地位は短期的にはかけがえのないものだ。エネルギー転換の過程で、中国はエネルギー供給の安全を極めて重視している。2021年12月の中央経済工作会議は、伝統的なエネルギーが徐々に脱退し、新エネルギーの安全で信頼できる代替の基礎の上に構築されると指摘した。エネルギー供給を確保するには、大企業、特に国有企業が率先して供給価格を安定させなければならない。エネルギー革命を深く推進し、エネルギー強国の建設を加速しなければならない。また、IEAは「世界エネルギー展望2021」で、世界の原油需要は2025年に97百万バレル/日のピークに達し、2030年までにほぼ安定を保ち、最終的に2050年に77百万バレル/日に低下すると予測している。
エネルギー構造の転換期には、「風」「光」「リチウム」「水素」「ガス」の発展に力を入れている。中国の「富炭、貧油、少気」の資源の天賦のため、中国のエネルギー構造の中で石炭が半分を占めすぎ、石炭の燃焼と発電は深刻な炭素排出問題をもたらした。中国のエネルギー国情に基づき、我々は重点的に風光発電、リチウム電気、水素エネルギー、天然ガスなどのエネルギー転換の主線に注目している。2)リチウム電気、水素エネルギー:石油需要構造の観点から、新エネルギー自動車の発展は石油消費を効果的に減らすと考えている。リチウムイオン、水素燃料電池などの新エネルギー車がガソリン車に完全な代替を実現すれば、交通、輸送、倉庫業の石油消費量の割合を大幅に低下させ、必要な工業消費に影響を与えない前提の下で、 Petrochina Company Limited(601857) の総消費量を低下させる。3）天然ガス：単位炭素排出量が低く、炭素友好型化石エネルギーである。天然ガスは最もクリーンな化石エネルギーとして、非化石エネルギーに比べて、供給安定性とコスト獲得の面で大きな優位性を持っているため、中短期間に炭素排出の上昇速度を緩和し、炭素のピークを実現するには、非化石エネルギーを発展させると同時に、天然ガスの使用を大いに推進しなければならない。
投資提案:1、伝統的なエネルギー面では、世界の炭素中和政策の持続的な推進に伴い、海外大手が発表した資本支出の長期計画によると、世界の石油・ガス資本支出の伸び率は持続的に低下する。原油は基礎エネルギー、重要な化学工業原料、および重要な戦略備蓄として、その価値は再び上昇するに違いない。そのため、私たちは依然として石化業界の景気を見ています。2、新エネルギーの面では、中国のエネルギー国情に基づき、風光発電、リチウム電気、水素エネルギーの3つのエネルギー転換の主線に重点を置き、業界の未来の発展の見通しを持続的に見ている。
リスク分析:疫情拡散リスク、地縁政治リスク、シェールオイル生産量の増加率が速すぎるリスク、政策力が予想リスクに及ばない。
