化粧品医美業界と会社を振り返る:業界は日増しに分化し、強者は恒強で、プレートの現在の推定値は高い向上空間を備えている。21年限度額以上の化粧品小売額は前年同期比14%増加し、会社の1.2 pctを上回った。同時期の高基数の影響を受けて、22年1-2月の限度額以上の化粧品小売額は累計で前年同期比7%増加し、会社のゼロ成長率2.1 pctを下回った。2019年1-2月から2022年1-2月までの限度額以上の商品小売総額は累計複合で4.1%増加し、そのうち限度額以上の化粧品小売額は累計複合で11%増加し、業界は引き続き高景気度を維持している。業界は日に日に分化して、マタイの効果は際立って、化粧品のトップ会社の1-2の月経経営の業績は優れて、そのQ 1の成長の基礎を打ち立てます。22年初頭から現在までの美容看護業界は累計17.5%下落し、全業界の下流に位置し、消費業界の中流に位置している。22年初頭以来、化粧品医美プレート株の累計下落幅は-32.2%から10.1%に上昇した。現在、化粧品医美プレートPE(TTM)は2019年以来26%のポイントに位置し、歴史的な低位にあり、プレートの推定値はより高い向上空間を備えている。
化粧品業界は政策の新しい変数に遭遇し、監督管理2.0時代に入り、トップ企業の競争優位性が明らかになった。中国は世界第2位の化粧品市場であり、業界の成長率は世界平均レベルを上回り、一人当たりの消費額の向上空間が大きく、業界は引き続き高い景気度を維持している。21年1月1日に化粧品の新則が施行され、業界は監督管理2.0時代に入った。全体的に見ると、新しいコンプライアンスが厳しくなり、児童化粧品の生産経営の研究開発を奨励し、規範化する:1)コンプライアンスが厳しくなる:
新規登録/届出の要求を高め、新製品の発売周期とコストを増加させ、同時に責任主体を明確にし、違法処罰に力を入れる。2)研究開発を奨励する:新规は新原料を登録/届出の範囲に組み入れ、本土の特色ある植物の研究開発を奨励し、処方箋は公開的に成分と技術のアップグレードを導く。3)児童化粧品の生産経営を規範化する:乳幼児と児童化粧品の許可を限定し、児童化粧品に対して特殊な標識を行い、安全評価を強化することを要求する。トップ企業はコンプライアンス性が高く、研究開発実力が強く、新规の下で競争優位性が明らかになった。
国際化粧品は安定して回復し、トップは業界の傾向を示している。1)業界は安定的に回復し、6大企業はいずれもプラス成長を遂げた。2021年に世界の化粧品業界が安定して回復し、6大化粧品グループの売上高はいずれもプラス成長を実現したが、疫病前の各会社の表現とは異なり、その中でオレヤ、雅詩蘭黛は疫病の影響から抜け出すことに成功し、資生堂、愛茉莉はまだ疫病から完全に回復していない。2)欧米は強気に成長し、中国市場は強い。欧米市場は同時期の低基数の影響を受け、全体的に強気で増加した。アジア太平洋地域は持続的に成長し、その中で中国市場は強い。3)高級品が成長の主力となる。欧莱雅、資生堂、雅詩蘭黛、宝潔などの会社のハイエンド品類の表現が際立っており、成長の主力となっている。4)オンラインおよび免税ルートの表現は俗っぽくない。化粧品グループは積極的にオンライン販売を開拓し、免税ルートを持続的に運営し、オンラインと免税ルートの表現は俗っぽくない。
医美業界は空間が広く、浸透率が徐々に向上し、業界が規則化し、業界の安定した成長を推進している。千億級の中国医米市場は20%近くの高速発展を維持し、成長率は世界より速いが、市場浸透率は依然として低く、需要放出空間が大きい。産業チェーンから見ると、薬品端壁が高く、集中度が高く、利益能力が最も強い。中国中流会社は注射類の製品の面で配置が比較的に完備しており、製品が急速に反復し、手術類と光電類の医美製品も絶えず突破している。下流の医美サービス端の競争が激しく、集中度が低く、各チェーンの医美機構は依然として馬圏を走っており、将来的には全国的なリーダーシップを形成する見込みだ。
投資分析意見:化粧品医美プレートの景気は継続し、長期的な発展空間をしっかりと見ている。1)医美:研究開発の証明壁が高く、利益能力が強い上流の一環会社を把握し、大単品駆動、製品パイプラインの配置が広範な標的を重点的に見て、推薦: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 。
医美機構は傘下の手術類と非手術類の結合に注目し、全国的に潜在力を拡張し、推薦: Lancy Co.Ltd(002612) 2)化粧品:ブランド端は分化を続け、業界の成長率が速く、集中度の高い機能性スキンケアコース、会社の組織構造が柔軟で、製品力が強く、単品表現が明るい国産品のリーダーに重点を置いている。提案注目: Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5。
リスク提示:マクロ経済環境の不確実性が激化し、消費需要が変動し、業界競争が激化し、消費回復が予想に及ばない。
