\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 713 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) )
業績評価
2022年3月24日、同社は2021年年度報告書を発表した。2021年通年、会社は86.45億元の収入を実現し、前年同期+1523%だった。帰母純利益は4.32億元で、前年同期比+49.7%だった。政府補助金などの項目を差し引いた非純利益は4億1100万元で、前年同期+50.6%だった。帰母純利益及び控除非純利益はいずれも業績予告上限に近い。会社の経営活動の純キャッシュフローは2.03億元で、前年同期比-40.2%で、主に売掛金/前払いなどの科目の増加によるものだ。
経営分析
2021 Q 4 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) の収入は26.95億元で、前年同期+158.9%だった。帰母純利益は1.30億元で、前年同期比+68.9%だった。非純利益は1億2400万元で、前年同期比+81.5%だった。
業務構造の変化は会社の利益率、費用率を大幅に低下させた:2021年 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 粗金利/販売純金利は10.26%/5.04%で、前年同期-6.45/-3.41 pctだった。販売/管理/研究開発費用率は1.08%/2.29%/0.33%で、前年同期比-0.34/-1.46/-0.42 pctだった。2021年、会社は「ゼロ要素」工業品電子商取引プラットフォームを通じて「物貿一体化」戦略を大いに推進し、突破的な進展を遂げた。取引業務プレートの費用率、利益率はいずれも相対的に低いため、会社全体の利益率と費用率を下げた。
物流プレートの安定した発展:2021年に会社の物流プレートの収入は54.90億元を実現し、前年同期+101.17%だった。粗金利は12.96%で、前年同期比-6.0 pctで、主に粗金利の高い倉庫業務の割合が低下したためだ。会社の物流プレートは貨物代行、タンクボックス、倉庫、輸送、工事物流などの業務を含み、2021年に中国の化学工業品サプライチェーンは供給が需要に追いつかない状況を呈し、そのため貨物代行、輸送、タンクボックスなどの業務は急速に増加し、倉庫業務は短期的に圧力を受け、未来の倉庫業務はサプライチェーンの常態化に伴って回復する見込みである。2021年に物流プレートに工事物流業務が追加され、年間収入は2億3500万元、粗利率は9.94%となり、将来の成長点になる見込みだ。
工業品電子商取引業務は高く増加し、取引プレートの収入は31億元を突破した:会社の取引業務収入は2020年の6.9億元から2021年の31.3億元に増加した。粗金利は5.38%で、前年同期比-1.74 pctで、同業と比較して依然として高いレベルにある。取引業務は会社の遠景の中の重要なパズルで、会社は長期にわたって「スーパー化学工業アマゾン」になることに力を入れて、全世界の専門化学工業の交付応用能力の産業インターネット電子商取引プラットフォームに基づいて、物流、取引、環境保護の全サプライチェーンを通じて、全世界の取引先に高い基準の全サプライチェーンサービスを提供します。
収益予測と投資格付け:工業品電子商取引コースの浸透率の向上がもたらす良好な発展の見通しを期待しています。 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) オフラインの危険化学品の契約履行能力に基づいて、工業品の電子商取引業務を大いに発展させ、「スーパー化学工業アマゾン」を構築する。私たちは20222023年の帰母純利益の予測を5.9/8.2億元から6.0/8.2億元に引き上げ、2024年の帰母純利益は10.9億元になると予想している。対応20222024は前年同期比38%/38%/32%増だった。3月24日の終値は20222024年のPEがそれぞれ33 x/24 x/18 xで、「購入」格付けを維持した。
リスク提示:工業品の需給変動、生産安全リスク、買収合併統合が予想に及ばないなど
