業界データ:
北京冬季五輪は氷雪運動の情熱に火をつけ、本土の運動ブランドの声量は再び運動国ブランドの露出度を大幅に向上させた。安踏ブランドは今回の冬季五輪の主なスポンサーとして、期間中の検索熱が1位を維持し、日平均検索指数は前年同期/前月比でそれぞれ+7581%/1667%で、他の国のフィロ/李寧/ピック/特歩熱指数も前年同期比で増加した。
冬季五輪の情熱が氷雪消費を牽引した。春節期間中、京東プラットフォームスキー運動類/氷上運動類商品全体の成約額は前年同期比+322%/+430%だった。天猫プラットフォームスキー装備/氷上スポーツ品類の成約額は前年同期比+180%/+300%で、虎年春節氷雪観光商品の注文量も前年同期比+30%だった。
ブランドアパレル:低温&春節は衣替え需要を促進し、アパレル小売額は前年同期比4.8%増加した2022年1-2月の社会消費財小売総額は前年同期比+6.7%(成長率ループ比+5 PCTs)で、2019年同期比+12.7%増加した。このうち紡績品類は前年同期比+4.8%(成長率環比+7.1 PCTs)で、2019年1-2月より+2.13%だった。オンラインでは、2022年1-2月の全国着用類ネット実物商品の売上高は前年同期比+3.9%増で、成長率は前月比4.4 pctsさらに縮小した。
紡績製造:1-2月の紡績&服装の輸出は引き続き好調で、上流在庫レベルは依然として高位価格の状況にある:2022年3月21日現在、綿花328価格指数は22683元/トンで、前月比/前年同期比-139/+6670元変動した。
需給状況：3月USDAは202122年中国綿花の供給が794.7万トン、需要が861.7万トン、需給不足が67万トンと予想し、2月の予想より変わらず、在庫販売比は相応の-5.7 PCTsから91.4%に達した。世界市場から見ると、202122年の需給不足は前月比8.7~101.8万トン、倉庫販売比-7.9 PCTsは48.34%に拡大し、主にインドの生産量が大幅に減少した(-10.9万トン)、世界の綿花消費量の増加が少ない(前月比-2.4万トン)、世界の綿花輸出入量はほぼ横ばいだった。
輸出データから見ると、2022年1-2月の紡績服装の累計輸出額は前年同期比+8.7%で、2019年同期比+31.6%だった。品目別に見ると、2月の紡績類/服装類製品の輸出額はそれぞれ前年同期比+1.8%/+5.9%だった。その中で、服装の輸出は国際市場の需要が旺盛で、価格の上昇、注文の還流などの要素の影響の下で成長を維持している。紡績品は東南アジア地区の生産能力が持続的に回復し、一部の海外重点市場のウイルス変異、疫病予防・コントロールの再グレードの影響を受け、防疫物資の輸出が反発し、1-2月の輸出額の増加幅が大きい。
ベトナム紡績:2022年3月21日現在、ベトナムの当日の新規/既存の確定診断数は4247293758631例で、全体的にベトナムの疫病は2月以来「ウイルスと共存」政策の下で反発している。輸出面では、1-2月のベトナム紡績品の当月の輸出額は56億ドルで、前年同期比+19.15%増加したが、増加幅は前月比で縮小したり、ベトナム全国の確定診断人数が増加したりしたため、代替工場の労働力が不足し、企業の生産経営活動に影響を与え、同時に2月の春節休暇を重ね、全体の生産量は前月比で減少したが、2021年同期より増加を維持した。
業界の観点と投資の提案:1)ブランドの服装、長期にわたって業界の景気度が高く、正確な差別化の位置づけ、多ブランドのマトリックスが完備している中国の第一運動ブランドの安踏スポーツ(2022年30 x);2)紡績織物は、同業者が生産能力が南越に集中しているため、疫病の影響が深刻であることに注目することを提案し、会社はベトナムの疫病の影響が小さく、注文が旺盛で、生産を拡大してスピードを上げる良質なスニーカー製造のリーダー Huali Industrial Group Company Limited(300979) 2022年25 x);及び技術突破により海外独占構造を打破し、差別化製品を通じて高障壁を鋳造する高成長民用ポリエステル一体化トップ Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) 2022年17 X)である。
リスク提示:マクロ経済の成長率が減速するリスク;端末消費需要の減速;綿価格の異動リスク;サードパーティのデータ歪みリスクは、情報データの更新がタイムリーでないリスクを検討する。
