3月25日、 China Life Insurance Company Limited(601628) は2021年の業績発表会を開催した。会議では、 China Life Insurance Company Limited(601628) 管理職が市場の注目度の高い業界転換、権益投資、不動産投資リスク、株価低迷などの問題に答えた。
高品質の発展は数量だけではない
2021年 China Life Insurance Company Limited(601628) 保険料収入618327億元を実現し、前年同期比1.0%増加した。このうち、生命保険業務の総保険料は481311億元で、前年同期比0.1%増加した。健康保険業務の総保険料は120609億元で、前年同期比4.8%増加した。意外保険業務の総保険料は164.07億元である。
年報データによると、 China Life Insurance Company Limited(601628) の総保険料は依然として業界トップだが、2021年の保険料の増加は力不足で、曲がり角はなかった。
これに対し、 China Life Insurance Company Limited(601628) 総裁の蘇恒軒氏は業績記者会見で、今年直面している経済情勢は複雑で変化が多く、疫病が世界で急速に蔓延している態勢は好転していないと分析し、保険業全体の発展に影響を与え、特に伝統的な販売モデルを主とする生命保険業は発展の中でいくつかの困難と挑戦に直面している。このような状況下で、業界は高品質の発展を実現するには、モデルチェンジとグレードアップにはプロセスが必要である。
同時に、次のステップでは、高品質発展の曲がり角は数量だけでなく、会社の経営行為にも現れていると指摘した。そのため、彼は5つの「どのように」を提出した:どのように過去の粗放性管理から徐々に集約性管理に転化し、どのように会社の全要素能力を高め、どのように科学技術の賦能をさらに強化し、どのように会社の良質なサービスレベルをさらに高め、会社の経営チェーンの各価値チェーンの一環の建設を高め、どのように大衆が急いで必要とする製品を多く開発するかなどは高品質発展の重要な要素である。
権益投資はすでに左側の倉庫の条件に達した
保険資金は資本市場最大の機構投資家の一人として、資本市場の安定した運行を支持し、投資家の構造を最適化する上で重要な役割を果たした。今年第1四半期、資本市場の変動が激化し、保険機関の権益投資戦略にどのような影響を及ぼしたのか。
China Life Insurance Company Limited(601628) 総裁補佐官、首席投資官の張洗氏は、今年はこれまで権益市場の変動が大きいと指摘した。一方、中国の基本面の予想は弱く、上場企業の利益成長率は周期的に下がっている。一方、世界の金融政策は引き締められ、A株の一部のプレートの前期の推定値は高い。いくつかの地縁衝突の影響もあり、権益投資リスクに対する好みの下落をもたらした。そのため、A株は比較的明らかな下落を見せ、客観的な市場の現状である。
これに基づいて、張洗氏は、大類資産配置について話す際、投資機関主体の資金性質、時間次元、リスク偏好から離れてはならないと考えている。保険会社にとって、長期負債の長期資産制限であり、キャッシュフローを持続的に安定させる保険機構であり、他の機構投資家とは異なるため、保険資金運用の法則に合致する資産負債を核心とする配置枠組みを構築する必要がある。
今年の配置について、張洗氏は、1つは長期資金について、権益市場の長期的な良好な判断に変化はなく、その長期的な配置価値も変化していないと述べた。政策面では、先日開かれた国務院常務会議と金融委員会の特別テーマ会議は、安定した成長、マクロ経済を保護する政策について言及し、これらの政策は徐々に実行され、基本面に対して改善の役割を果たすだろう。業界の監督管理の観点から、保険資金を含む長期資金を引き続き奨励し、資金の優位性を発揮して権益類資産の配置を増やす。
第二に、評価の観点から見ると、前期の調整を経て、権益類資産の評価はすでに長期の中枢の下に落ちており、配置価値は徐々に現れており、株債の配置価値から見ると、権益投資のこのような長期価値も発見できる。長期投資については、推定値の観点から左側の倉庫追加の条件に達している。
第三に、配置の上で、保険会社自身は長期的なリターン要求を満たし、権益を配置する必要があり、住民の角度から、住民財テクの長期配置の需要もある。
不動産類資産投資比4%未満
不動産投資の面では、張洗氏によると、 China Life Insurance Company Limited(601628) は銀保監会の監督管理の枠組みの下で非常に慎重な機関投資家であり、不動産投資は保険資金にとって長期的でインフレに抵抗する資産であり、保険会社の大類資産の重要な構成部分でもある。
2021年末現在、不動産投資の割合は3%未満で、商業オフィスビル、総合体、物流などが集中しており、いずれも1、2線都市に位置している。張氏によると、現在、賃貸料、賃貸率はいずれも正常で、リスクはコントロールできるという。
また、 China Life Insurance Company Limited(601628) は厳格に銀保監会の関連規則に従って一部の不動産金融製品を選択して投資し、その下層資産は基本的に国家政策に合致する棚改、地域性の民生工事などであり、全体の規模は大きくない。
張洗氏は、「投資性不動産、不動産金融製品、不動産株、不動産債券が全体的に総資産に占める割合は4%未満なので、全体の開放から言っても、具体的な標的から言っても、私たちは不動産の投資にリスクをコントロールすることができ、慎重だ」と述べた。
彼女は、次のステップでは、不動産投資の面で、比較的安定した慎重な戦略を引き続き採用し、国家政策が比較的奨励され、支持されている新しい基礎建設、IDC、物流産業園、Pre-REITプロジェクトなどに重点を置いて、長期的な配置の需要を満たすと指摘した。
現在の株価は会社の価値を反映していません
現在の保険株の低迷について、 China Life Insurance Company Limited(601628) 副総裁で総精算士の利明光氏は、「国寿の現在の内包価値は12000億元で、現在の株価は会社の価値を反映していない。また、この12000億元の内包価値は、これまで会社が保証してきた業務の価値を示しているだけで、会社の将来の価値は含まれていない」と話しています。
彼は、会社の株価に影響を与える要素が非常に多く、会社自身の基本面と業績のほかに、多くの要素の影響を受けると考えている。現在 China Life Insurance Company Limited(601628) の基本面は良好で、2021年の各種環境要素の下で、依然として価値規模の二重豊作を獲得した。
利明光氏は市場保険の需要を分析した際、保険の深さから見ても、保険の密度から見ても、中国の生命保険業は世界平均を下回っており、未来の発展潜在力は巨大だと述べた。また、中国経済は長期的に好転しており、大衆保険の意識が高まっているため、将来保険に対する需要が徐々に現れるだろう。
