\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 026 Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) )
会社は国産生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品の蛇口です。会社は2001年に設立され、主な製品は生物培養と液体処理の2大種類の生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品を含み、少量の試薬、小型実験器具などを備え、千種類以上の製品とセットに関連している。会社の収入は主に液体処理類と生物培養類の製品から来ている。
会社の販売はODMを主とし、販売を補助とする。会社の販売モデルには主にODM、販売、直販が含まれています。このうちODMモードの収入が60%以上を占め、販売モードの収入が30%近くを占め、直販モードの収入が1桁のレベルを占めている。同社はODMを通じて国際的に有名な生物実験室用品総合サービス業者のグローバルサプライチェーンシステムに進出し、主な国際顧客はVWR、Thermo Fisher、GE Healthcare、CelltreatScientific、GeneseeScientific、Argosなどを含む。中国の取引先は主に高等大学、研究機構、検査検疫機構、病院、薬企業などを含む。
会社の核心技術は先進性を持っている。会社の核心技術の主な特徴は生物実験室の異なる消耗品の応用需要に対して、ポリマー表面の超疎水性、超親水性及び感温性ポリマーの構造と性能構造効果の関係に基づいて、分子構造設計を行い、システム研究の改質方法、改質製品の表面構造と性能の基礎の上で、開発した生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品の細分化分野に専用する専有集積技術である。会社の主な核心技術は「高速高精度押出成形技術」、「移液管自動化生産技術と技術」が協力研究開発に由来し、残りの応用核心技術も自主研究開発に由来する。高分子材料の改質技術の面では、会社の超親水細胞培養表面の製造の肝心な技術、高分子材料の感温改質技術、超疎水表面の製造の肝心な技術などの核心技術は、すでに中国のリード、国際先進レベルに達している。高分子材料加工技術の面では、会社の細胞灌流培養制御技術、高精密射出成形技術などの核心技術は、すでに中国のリードレベルに達している。
会社の製品の品質はすでに国際先進レベルに達している。会社が掌握した先進的な高分子材料加工技術に基づいて、厳格な品質制御を実施し、先進的な検査手段と完備した製品検査システムを通じて、会社の製品品質が国際先進レベルに達することを保証する。会社の製品の主な技術パラメータの無菌保証レベル、無酵素保証レベル、細菌内毒素含有量、金属元素濃度などは、中国外の同業界会社に比べて業界のリードレベルにある。例えば、会社の細胞培養瓶の無菌保証レベルは10-6 SALであり、Corning関連製品より高い。
世界と中国の生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品市場の規模は比較的速い成長を維持している。沙利文のデータによると、2018年の世界生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品市場規模は2014年の89.4億ドルから110.1億ドルに増加し、20142018年の年平均複合成長率は5.3%だった。2023年までに137.5億ドルに増加すると予想され、20182023年の年平均複合成長率は約4.5%だった。2018年の中国生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品市場規模は2014年の42.8億元から75.7億元に増加し、20142018年の年平均複合成長率は15.3%だった。2023年までに150.8億元に増加すると予想され、20182023年の年平均複合成長率は約14.8%だった。将来、研究経費の比較的速い投入を維持し、生物薬市場の急速な増加を維持し、国家政策が生物技術産業の発展を持続的に推進している背景の下で、中国の生物実験室の使い捨てプラスチック消耗品市場は急速な増加を維持し、国産代替率は持続的に向上する見込みである。
投資アドバイス:推薦格付けを維持します。会社は中国外の取引先を開拓し続け、生産能力の拡張を維持している。将来の国際市場の収入は急速に増加する見込みだ。中国市場の国産代替空間は広く、会社は利益を得る見込みだ。同社は20212022年にEPSがそれぞれ1.73元と2.29元と予想され、現在の株価はPEがそれぞれ36倍と27倍に対応し、同社の「推薦」格付けを維持している。
リスクのヒント。原材料価格の変動、為替レートの変動、海外と中国市場の開拓、技術のアップグレードと製品の更新と世代交代、募集プロジェクトの進展が予想を下回るなどのリスク。
