\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
業績概要：22 Q 1帰母純利益の伸び率は35%-45%で、市場予想を上回った
第1四半期の業績予告は予想を上回った:22 Q 1の収入は11.77-12.68億元で、前年同期比30%-40%増加した。帰母純利益は1.48-1.59億元で、前年同期比35%-45%増加した。これまでに披露された2022年1-2月の経営状況を継続し、収入の伸び率は約30%、純利益の伸び率は約35%と予想されていた。上記の伸び率は今回の業績予告の下限であるため、業績が予想を上回る見込みだと判断した。
3.8節の大促進成果の回顧:ブランドの露出、口コミの増加。主なブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 天猫官旗GMVは前年同期比200%増+、抖音GMVは同100%増+、天猫国産化粧トップ1、京東国産スキンケアトップ1、人気商品早C晩A/双抗精華の累計販売台数は7.8/16万件を超え、「醒獅子少女」のテーマ映画の熱は1.2億枚を突破した。子ブランドの彩棠天猫官旗GMVは前年同期比400%増加した。
業績駆動:新製品は客単価を高める+新ルート開拓客群+新ブランド開拓品類
業績が予想を超えた核心原因の解読:1)大単品戦略が成功し、製品のライフサイクルを延長し、消費者単価を著しく向上させた。早C晩Aに代表されるエッセンスの大単品孵化に成功し、爬虫類のデータによると、天猫ルートのエッセンス類の割合が上昇し、客単価が昨年初めの100元+から200元+に上昇したと判断した。2)ジッタチャネルに積極的に切り込み,新たな増分をもたらす.2021年の初め、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) は「嗅覚が鋭い」国産品の代表として、率先して震え音に入った。爬虫類のデータによると、2021年には Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) の震え音が10%+を占め、2022年にはこの割合がさらに上昇する見込みだと判断した。3)新ブランドは孵化を加速させる。新鋭化粧ブランドの彩棠は急速に成長し、2021年の収入は2億元を突破し、2022年も急速に成長する見込みだ。
未来の展望:精華アイクリーム類の強化+オンライン直営ルートの焦点+新ブランドの積極的な孵化
1）製品：精華、アイクリーム、クリームとマスクなどを通して、中級市場を引き続き占領する。大きい単品の種類は拡張して、単品は進級して、新品は発売して、朝C晩A、美白、日焼け止め、次投、マスクなどを含みます。
2)ルート:フォーカスライン直営、特に天猫、抖音、京東などの直営ルート。
3)子ブランド:彩棠+OR+悦芙①彩棠:ベースメイクに焦点を当て、メイク前、ベースメイク、定化粧、高光修容などの類目を強化し、KOL協力を強化し、中端メイク市場のシェアを占めている。②OR(OffRelax):中・ハイエンドの洗护を位置づけ、価格区间は150200元で、日系中国人科学者との协力を通じて、日本で研究开発、生产、贩売を完了した后、中国市场に放射し、ブランドは今年0-1の突破を実现することを期待している。③悦芙4科瑞肌:高効能性スキンケアブランドに焦点を当て、最新の科学技術能力を凝集し、サービス中のハイエンド機能は消費者を必要としている。
収益予測と評価
会社は大単品戦略を持続的に推進し、効果が著しく、電子商取引ルートの開拓を重ね、強い主ブランドと孵化自有ブランドを豊富にし、ブランドマトリクスを開拓し、業績の持続的な成長を推進することが期待されている。20212023年の会社の帰母純利益はそれぞれ6.0、7.9、9.8億元で、前年同期比27%、31%、24%増加し、PE 60、46、37倍に対応し、増加格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
化粧品業界の成長率は予想に達していない。下流ブランドの競争が激しく、会社の競争圧力が増大するなど。
