\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 738 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
4年間の転換配置は、リチウム塩の人気企業になった。2018年以来、同社は東鵬新材とカナダCabot特殊流体事業部を買収し、地盤調査業務からリチウム、セシウムなどの希少軽金属加工に切り込み、「地盤調査+資源+リチウム塩/セシウム塩加工」産業チェーンの配置を完成した。2022年にBikita鉱山を買収し、リチウム塩3.5万トンの拡産プロジェクトを建設し、プロジェクトは順調に進み、会社は113万トンのLCE当量リチウム資源、6万トンのリチウム塩+6000トンのフッ化リチウム生産能力を持ち、リチウム塩の人気企業になる。
2.5万トンの生産量+3.5万トンの増産で、会社の業績はリチウム塩業務を交代した。2021年8月に会社の第1期の2.5万トンのリチウム塩プロジェクトが完成して生産を開始して、20222023年に会社は2/2.5万トンの生産量を実現すると予想しています。2022年に会社は3.5万トンのリチウム塩プロジェクトを建設する計画で、2023年末に完成して生産を開始する予定で、その時会社は6万トンのリチウム塩の生産能力を持っています。会社の業績はリチウム塩業務に転換し、急速な発展段階に入った。
上流はリチウム資源の配置を強化し、リチウム自給率は83%に達すると予想されている。同社のTanco鉱山は現在12万トンの選鉱能力を持ち、2022年には30万トンに拡大し、2025年には60万トンの選鉱能力を実現する見通しだ。Bikita鉱山は現在70万トンの選鉱能力を持ち、会社は生産拡大を計画している。2025年に同社のリチウム資源の自給率は83%に達し、自身の6万トンのリチウム塩生産を基本的にカバーできると予想されている。同時に2021年12月に会社はPWMの5.72%の株式を購入し、PWM Case湖プロジェクトのすべてのリチウム、セシウム、タンタル製品の販売協定を獲得し、未来のリチウム資源の供給をさらに保障した。
需給が急増し、世界のリチウム資源がバランスを保つ見通しだ。供給:リチウム業界の高景気度のおかげで、世界のリチウム鉱、リチウム塩湖は次々と生産を拡大し、2025年に世界のリチウム生産量は149万トンに達すると予想されている。需要:新エネルギー自動車の急速な放出量、炭素中和傾向の下で再生エネルギー駆動のエネルギー貯蔵需要は持続的に増加し、2025年に世界のリチウム需要は153万トンに達すると予想されている。20222025年には世界のリチウムが5/1/2/4万トン不足し、バランスが取れている。
フッ化リチウムの生産能力が倍増し、トップの地位を固め、下流の拡産業界の景気が高まっている。2021年、会社はフッ素化リチウムの生産能力を3000トンから6000トンに拡大することに成功し、中国市の占有率が第一である。同社のフッ化リチウムは、森田化学工業の供給を通じてテスラのサプライチェーンに安定的に切り込んだ。下流のヘキサフルオロリン酸リチウムは絶えず生産を拡大し、2022年の生産能力は52.5%増加すると予想され、会社は業界のトップとしてヘキサフルオロリン酸リチウムの高景気度からさらに利益を得るだろう。
世界のセシウム資源を独占し、超過利益を享受する。セシウム塩は医療医薬、航空宇宙、5 G通信、石油・ガス探査、精細化学工業などの分野で広く応用されており、その代替性と卓越した性能は関連分野で高度に認可され、規模化されて使用されている。現在、同社は世界で唯一2つのセシウムを生産しているTancoとBikita、Tanco鉱山のセシウム貯蔵量は4.22万トンの酸化セシウムである。会社は独占的地位による超過収益を享受している。同時に、原油価格の上昇に伴い、世界の石油・ガス探査が徐々に増加し、会社の甲酸セシウムの注文が相次いでいる。同社のセシウム塩とメチル酸セシウム事業の将来の成長率はいずれも30%以上を維持する見通しだ。
投資提案:20212023年に会社は売上高18.78/87.10/98.10億元を実現し、前年同期比47.2%/363.8%/12.6%増加する見通しだ。帰母純利益は5.18/34.08/44.05億元で、前年同期比197.2%/558.0%/29.2%増加し、対応EPSは1.69/11.12/14.38元/株で、対応PEは56.91/8.65/6.69倍だった。現在のリチウム塩企業の推定値と比較して、会社の推定値は低いレベルにあり、2023年に10倍の推定値を与え、会社の時価総額は441億ドルに達し、対応株価は144元/株で、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:拡産は予想に及ばず、リチウム価格は大幅に変動し、下流の需要は予想に及ばず、マクロ経済政策の変化である。
