上海江材料:高バリア工業軟包装全体ソリューションプロバイダ
会社は主に高バリア工業軟包装の研究開発、生産と販売に従事し、専門の高バリア工業軟包装全体解決方案プロバイダである。会社は1995年に設立され、2002年に工業特殊包装分野に進出した。2003年、会社の主導製品のアルミニウムプラスチック複合重包袋の研究開発に成功し、生産を開始した。現在、会社の主な製品は各種の高バリア工業軟包装であり、アルミニウムプラスチック複合重包袋、アルミニウムプラスチック複合内袋、PE重包袋、PE内袋、機能性膜の5種類を含む。高バリア包装はガス、水分、紫外線及び放射線などの包装内部への進入を効果的に防止し、内容物性状の安定を維持し、主に化学工業、電気(リチウム電気)、食品、医薬などの製品の特殊包装に応用できる。アルミニウムプラスチック複合重包袋は会社の主導製品であり、主な業務収入の割合は60%前後に達している。
プラスチック包装市場の規模は持続的に増加し、高バリア包装材料の技術は次第に成熟し、輸入代替を徐々に実現している。高バリア包装材料の機能性の要求はますます高くなり、相応の設備投入と技術要求も次第に向上し、資金と技術密集型のプラスチック包装細分化分野に発展させた。
収益規模が着実に増加している。20182020年、会社の営業収入は2.1億元から2.3億元に増加し、年平均5.6%増加した。2021年、同社の前第3四半期の営業収入は2億5000万元を実現し、前年同期比56.8%増となった。
収益力はやや改善された。2020年、会社は純利益0.3億元を実現し、20182020年の複合成長率は12.7%となった。2021年、同社の第3四半期の純利益は0.4億元で、前年同期比42.7%増加した。20182020年、会社の純金利は12.7%から14.1%に増加し、利益能力は改善された。
業界別に見ると、会社の販売下流の取引先は化学工業業界を主としている。2020年、同社の化学工業業界への製品販売収入は1.9億元に達し、20182020年の複合成長率は4.6%だった。2018年から2021年上半期まで、会社の化学工業業界に対する販売割合はいずれも82%以上で、会社の営業収入の主な源である。
アルミニウムプラスチック複合重包袋とアルミニウムプラスチック複合内袋は会社の主な製品である。製品別に見ると、会社の収入は主にアルミニウムプラスチック複合重包袋、アルミニウムプラスチック複合内袋、PE重包袋、PE内袋などの包装製品の販売に由来している。2018年から2021年上半期にかけて、アルミニウムプラスチック複合重包袋とアルミニウムプラスチック複合内袋の販売が比較的高く、両者の合計は80%前後に達した。
下流の取引先は規模が大きく、リスクに耐える能力が強く、会社と主要な取引先の協力は安定している。会社の国内販売の取引先は主に化学工業などの業界のトップ企業で、例えばバスフ、ティスマンなどの多国籍企業が中国で投資する企業で、外販の取引先は主に上述の多国籍企業の国外関連企業と少数のディーラーです。20182021 H 1会社の上位5大顧客に対する販売収入の割合はそれぞれ43.5%、41.5%、38%、37.9%で、主要顧客は相対的に集中している。2007年、2008年、会社は前後してティスマン、バスフと協力関係を創立して、初期は少量の仕入れしかなくて、その主要な包装材料は依然として主に国外の輸入に頼っています。その後、会社は技術革新を通じて製品の品質と性能を絶えず向上させ、次第に国外の先進レベルに達し、同時に価格とサービスの面で国外の競争相手に比べて優位性を持ち、良好な性価格に頼って会社のバスフなどの多国籍企業に対する供給量より次第に増加し、現在すでにその中の国区の同類製品の購入額の50%以上に達し、その主要なサプライヤーとなっている。
製品構造が最適化され、粗利率が安定して上昇している。20182020年、会社の粗利率は33.6%から36.5%に上昇し、主な原因は:一方、大口原材料の価格が下落するにつれて、会社の主な原材料のプラスチック粒子、アルミニウム箔、ナイロンフィルムなどの購入コストが低下した。一方、下流のお客様は包装袋などの中・ハイエンド製品に対する需要が増加し、製品構造が最適化され、高毛利製品の販売割合の向上は全体の粗利率を牽引する役割を果たしている。
包装製品はハイエンドと位置づけられ、粗金利レベルが高い。製品別に見ると、会社のアルミプラスチック複合包装袋、PE包装袋の製品は粗利率が高く、いずれも30%以上を維持している。逆に、機能性フィルムは包装袋製品に対して、機能が比較的単一で、粗利率が約10%程度低い。
会社の主な原材料プラスチック粒子、ナイロンフィルム、PETフィルムとアルミニウム箔、市場価格は国際大口商品の原油、アルミニウムなどと強い連動性を持っている。2020年下半期以降、原油、金属などの大口商品の上昇幅は明らかで、変動幅は大きい。会社は主要な取引先と価格連動条項の協定に署名して、つまり上流の原材料の価格の変動が一定の幅を超えて、次の四半期に製品の価格調整を行うことができて、購買コストは比較的に安定しています。
費用率は着実に下がる傾向にある。20182021上半期、会社の期間費用率は18.6%から16.9%に下がり、主に会社の顧客構造が安定しているため、販売費用の投入効率が向上した。具体的には、20182021上半期、販売費用率は3.9%から2.4%に下がった。管理費用率は10%から9%に下がり、主に管理効率の向上によるものである。財務と研究開発費用率は比較的安定しており、2021年1-6月はそれぞれ1.1%と4.4%だった。業界から見ると、会社の販売費用率は会社の平均販売費用率より低い。主に会社の主要顧客が安定しているからだ。長い間、会社は主要な取引先と良好な協力関係を創立して、取引先の開拓とマーケティングの方面で費用の支出は比較的に低いです。
リスクのヒント
原材料価格が大幅に変動するリスク。
疫病の影響範囲が拡大するリスク。
業界競争が激化するリスク;
お客様の開拓の進捗が予想に及ばないリスク。
