安定成長の主線は継続し、構造性と地域性の特徴はさらに明らかになります。
1-2月の投資データは比較的に良いが、セメント生産量などの需要データはよくないか、実際の着工遅延を代表している。着工または1-2月の延期と考えている。社融のデータによると、非金融企業の中長期貸付金は前年同期比5948億元減少し、前年同期比-54%増となり、実体融資の需要は力不足だった。将来を展望すると、外部衝突発酵や内部疫病の繰り返しを重ね、投資景気の持続性や影響を受ける。われわれは安定成長の主線は依然として継続すると考えており、山東、川渝などの細分化区域、水利、緑電、保障住宅、管網、冷鎖、重大交通などの細分化分野はいずれも比較的良い成長持続性と弾力性を示すことが期待されている。建築省エネトップレベルの設計は徐々に完備し、関連産業チェーンの需要拡大を期待している。
2022年3月、住建部は「第14次5カ年計画」を発表し、2021年10月に公布され、2022年4月から実施された全文強制的な国標「建築省エネと再生可能エネルギー利用共通規範」と結びつけ、建築省エネ分野の2つの綱領的な文書が相次いで公布され、最上階の枠組み的な設計が徐々に完備している。省エネ設計や契約エネルギー管理などの産業チェーン関連分野の拡張機会。
建築省エネと再生可能エネルギー利用分野の唯一の国家全文強制性規範は、省エネ・排出削減と Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 利用に対して明確な指標と要求を提出した。「建築省エネと再生可能エネルギー利用共通規範」は技術法規の性質を際立たせ、新築建築省エネ設計、既存建築省エネ、再生可能エネルギー利用の3つの面から、設計、施工、調整、検収、運行管理の強制性指標と基本要求を明確にした。内容構造、要素構成、主な技術指標などは先進国の関連技術法規と標準と軌道に乗り、全体的に国際先進レベルに達し、その中で省エネ・排出削減と Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 分野の2大分野の指標要求は重点的に注目に値する:1)新築居住建築と公共建築の平均設計エネルギー消費レベルはさらに低下し、2016年に実行された省エネ設計基準の基礎の上で30%と20%減少した。2）新築建築は＊＊＊ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) システムを設置し、＊＊＊ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 太陽光発電システムを設計する時、システムの設備容量と年間発電総量を提供する。
相場の回顧
先週の建築(中信)指数は0.56%下落し、上海深300指数は1.49%下落し、3級サブプレートの住宅建設と内装プレートはそれぞれ4.18%、1.33%の正収益を記録した。個株のうち Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) (+61.16%)、 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (+45.17%)、 Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) (+16.90%)、 Zhejiang Reclaim Construction Group Co.Ltd(002586) (+13.66%)、 Shenzhen Wenke Landscape Co.Ltd(002775) (+8.74%)が上位を占めた。
投資アドバイス
「建築+」の先導的中長期成長の次元の下で、「新エネルギー」、「化学工業」産業を配置する企業は徐々に業績の実現期に入り、業績は高い成長が期待されている。価値品種の評価修復の次元の下で、地方の国有企業のトップは地域的な基礎建設の高景気を享受することが期待され、経営効率の向上による利益の弾力性はすでに初歩的に現れ、中長期に安定した成長と報告書の品質改善の機会を兼ね備え、中央企業のシェアの向上は収益の持続的な成長を支え、レバレッジの低下が完了した後も、ROEは依然として明らかな向上の弾力性を備えており、中央企業の利益の釈放能力と願望が絶えず強化されるにつれて、より強い推定修復の弾力性も備えている。
リスク提示:基礎建設&不動産投資が予想を超えて下落し、新エネルギー&化学工業業務の開拓が予想に及ばず、組立式トップ集中度の向上が予想に及ばず、中央企業、国有企業の改革の効果向上の進度が予想に及ばない。
