イベント:
米下院は現地時間の3月24日、来週にも「大麻機会再投資・除去法案」(M a r i j u a n a O p p p p p r t u n i t y R i n v e stmentandExpungementAct、略称「MORE法案」)について新たな投票採決を行う予定で、今回は史上2回目の大麻合法化関連議案が投票手続きに入った。2020年12月、米下院は初めてこの案を可決したが、参議院に否決された。
国元の観点:
世論の支持度の高まりと中間選挙の圧力の下で、「MORE法案」が確率的に米国の大麻の合法化プロセスを100年にわたって引き上げ、現在約40の州が州レベルの医用や娯楽の大麻の合法化を実現しているが、連邦レベルはまだ完全に合法化されていない。近年、関連政策の合法化が加速する兆しがあり、2020年に提出された「大麻機会再投資と除去法案」は、大麻を「規制物質法案」から除去し、現在の大麻の栽培、販売、販売または販売に対する個人刑事告発と未来の懲罰を取り消すことを目的としている。
今回の法案の衆院通過確率が上昇するのは、(1)近年、大麻合法化の世論支持率が上昇していることが主な2つの原因だと考えられています。Gallupの調査データによると、1970年代以来、米国の大麻合法化支持率は当時の15%前後から2020年の68%に上昇し、近年は上昇傾向が加速し、端末消費需要も増加し続け、合法化の大きな傾向が明らかになった。(2)2020年に比べて、今年の投票議員は下半期の米国の中間選挙の圧力があり、民意に背いて反対票を投じたり、自分の選挙結果に影響を与える。また、2020年に衆議院が初めて同法案に投票した際、228票:164票で可決されたため、今回も同様に可決される確率が高い。また、参議院は大麻合法化法案にも注目しており、2021年にも大麻合法化法案「大麻管理と機会法案(CAOA)」のような法案を提出しており、参議院は今回、「MORE法案」を可決し、一定の改正を行うと考えています。今回、この法案が投票で可決され、バイデン大統領が署名すれば、米国はウルグアイとカナダに続いて3番目の大麻完全合法化国家になるだろう。
業界は発展のチャンス期に入り、米国市場は成長の速い車線に入った。
工業大麻はTHC質量濃度が0.3%未満の大麻を指し、精神活性を示さず、繊維含有量が高い。その用途は広範です:種、花葉、皮、棒、根は紡績、食品、日化、医薬などの分野に応用することができて、海外の成熟した市場はすでにCBDを主とする大麻素をもっと多くの応用シーンに添加しました。市場規模から見ると、中性的な仮定の下で、2024年までに、世界の大麻業界の市場規模は587億ドルに増加し、20202024年にCAGRは18.88%に達することができる。2020年の世界工業大麻市場の規模は約57億ドルで、2024年までに119億ドルに達し、CAGRは20.00%に達すると予想されている。米国の大麻市場の観点から見ると、近年、政策の合法化が加速し、関連技術の進歩が重なり、米国の大麻市場の規模も拡大を加速している。医用と成人大麻については、ProhibitionPartnersのデータによると、2020年の米国の成人使用と医用大麻市場の規模は約163.3億ドルで、2025年までに358.6億ドルに達し、20202025年のCAGRは17%になると予想されている。工業大麻については、2018年以降の工業大麻の全米合法化に伴い、工業大麻の米国での発展も高速道路に入った。栽培側から見ると、VoteHempのデータによると、2020年上半期現在、疫病などの影響を受けているが、米国の工業大麻許可栽培面積は依然として465787エーカーに達し、2018年より約5倍増加している。また、BrightfieldGroupのデータによると、2020年に米国の工業大麻CBD大麻素を含む関連製品の総規模は47.46億ドルに達し、2017年より約14倍上昇した。
推奨対象
海外の全産業チェーンの垂直一体化の良質なトップ企業Curaleaf、Tilray、CanopyGrowthに注目することを提案する。CBD製品の生産と販売業界のリーダーCharlotte’sweb;室内栽培一体化ソリューションプロバイダAgrify;Agrifyと深く提携している世界トップのLEDドライブサプライヤー Inventronics (Hangzhou) Inc(300582) と、アメリカの工業大麻抽出工場を展望的に配置している Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) です。
リスクのヒント
合法化のプロセスは予想に及ばず、業界の監督管理政策は予想を超え、業界の競争が激化して利益が低下し、製品の革新が予想に及ばず、関連会社の融資が予想に及ばず、栽培規模と生産量が予想に及ばない。
