今週の話題:短期的に急速に回転し、資金取引行為の背後にある投資方向を探す
1、金融委員会は市場の信頼を高め、市場は短期的に安定している。
金融委員会会議は外資流出による流動性の「負の循環」を緩和し、市場資金面を安定させ、市場は短期的に安定した。政策の底はすでに現れているが、現在の市場が依然として揺れている段階にあることを考慮すると、反転はまだ待たなければならない。2018年の政策基盤-市場基盤の構築を鑑として、今回の政策基盤の確認後、市場基盤の打ち固め過程は政策の温風の持続と疫病などの擾乱要素の緩和を伴う必要がある。現在の政策信号は明確で、的確で、後続または実質的な利益があるか、より強い政策が発表されている。改善の過程で基本的な懸念要素があるが、現在も障害があり、中期的には市場の反転や妨害要素の緩和を待つ必要がある。
2、反発相場は整理期に入り、資金の行方と量能の変化に注目する
今週、市場は狭い揺れの整理期に入った。リバウンドエネルギーの減衰は予想外ではなく、前期のリバウンドの急激な増加が主にニュースの刺激を受けているためだが、現在、金融委員会の安定した利益効果はすでに消化されており、市場資金は分岐し始め、短期ゲーム性が強く、ホットスポットの急速な輪動が入場増量資金を重ねて限られているため、上向きの触媒動力が不足しており、短期的には市場の大幅な回復を支える強い論理はない。これは、政策の底が現れた後、市場がすぐに反転しないことを証明しており、市場の底は政策の底に遅れがちで、まだ磨かなければならないことを証明しています。市場のホットスポットの輪動構造的な相場の特徴は比較的顕著である。注目すべきは、最近の短期ホットスポット株が頻発していることは、大下落後の市場がより慎重で、在庫資金が主線を持つことが難しく、短期価格差収益だけを追求するという取引行為の主導の下で、短期資金は主に不動産、医薬などの最近の人気題材をめぐって炒められていることを意味している。これによって形成されるパルス相場は、後続市場の予想の安定を妨げる可能性がある。場外資金の入場の兆候が弱まった。上海と深センの両市の成約量は明らかに萎縮し、北上資金は純流出を続けているが、前期の流出より縮小しており、外資はこれまで重倉の大市価重み株が指数を牽引する重要な要素となっていた。明らかに、場外資金は短期的に市場に対して相対的に慎重で、現在の投資戦略は主に倉庫を下げることを主としている。主体資金の行為には相違があり、増量資金は限られている。機構は依然として市場の基本面の改善に対して一定の懸念感情を保留し、価値投資を主線とする公募基金の短期操作空間は限られており、大規模な入場は難しい。基本面の懸念はまだ完全に解消されていないが、短期外資や大きな流出圧力がある。金融委員会は底をついて、短期資金の多情緒を奮い立たせ、テーマ投資の情熱が高まった。
3、短期的な変動を無視し、政策の底-市場の底の中期投資の方向を守る
金安定委員会会議は、最近の銀行財テクと固収加償還による負のフィードバックを源に抑制したが、短期増量資金は依然として限られており、マクロ流動性が明らかに改善されていない前に、市場の主線は安定成長という最大の確定性をめぐっている。今週のホットスポットが急速に回転する市場相場に直面して、私たちは短期的な変動を無視して、政策の底-市場の底の中期投資の方向を守ることを提案します。長期的な論理に立脚し、ブルーチップの投資機会を過小評価することは注目に値する。中期配置については、安定した成長+疫病の主線を配置することができる。
1)疫病:今回の疫病はまだクライマックスに達していない。中国の疫病は予想を超えてより厳格な予防・コントロール措置をとる可能性があり、需要の触媒の下で、疫病関連の特効薬、抗原検査、ワクチン、呼吸器などのコース投資機会に注目することができる。
2)安定成長:疫病の拡散が深刻で安定成長政策に力を入れ、基礎建設不動産に有利である。中央財政が力を入れ、緑電に代表される新しい基礎建設の成長空間が開くか、開かれるだろう。安定した予想の下の安定した不動産は、不動産プレートの評価修復に役立ち、不動産のトップ企業が持続的に利益を得ることができます。
リスク提示:ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、中国の安定成長政策が予想に及ばず、FRBの金融政策と中国の金融政策の流動性が予想を上回って引き締められ、研究報告書に使用された公開資料には情報の遅れや更新がタイムリーではない可能性がある。
