編集者によると、最近、中国外COVID-19の疫病、国際地政学、大口商品市場などの変数が急増し、中国の経済成長と世界経済の回復に新たな重大な挑戦をもたらした。国務院金融委員会の「3.16」会議及び国常会の「3.21」会議はいずれも、的確な措置を取って予想を安定させ、資本市場の発展を安定させることを明確に提出した。自信は金よりもっと贵重で、本纸は今から各方面の建言”市场の自信を高めて资本市场を安定させる”シリーズの报道を出して、広范に证券界、基金界、创投界などの机関の人士を取材することを通じて(通って)、専门家と学者と上场会社、企业界の代表、市场の音に耳を倾けて、各方面の知恵を集めて、もっと多くの共通认识を凝集して、共に资本市场の安定
国務院金融委員会会議及び国務院常務会議は最近続々と開催され、市場のホットな問題にタイムリーに対応し、総合的な施策を配置し、市場の予想を安定させ、資本市場の安定した健全な発展を維持することを提案した。3月25日、銀保監会の報道官は、金融安定保障基金の設立を早急に推進し、重大なリスク処理のために予備資金を蓄積すると明らかにした。
上記の会議が解放した信号は市場の注目を集めている。証券時報・証券会社の中国記者は証券会社の複数の役員、首席経済学者、業務中堅などを取材し、業界内で金融政策、不動産コントロール、中概株回帰、民営経済発展、産業監督管理、資本市場改革、対外開放などの問題に関心を持っていることを知り、政策提案を積極的に提出した。
不動産調整に現れた緊迫信用現象を緩和すべき
不動産業界はずっと中国の支柱産業であり、不動産市場の変動は経済総需要に衝撃を与えるのは避けられない。3月16日に開かれた金融委員会会議は、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する措置を提出しなければならないと表明した。
Gf Securities Co.Ltd(000776) 理事長兼総経理林伝輝 証券会社の中国記者の取材を受けた際、できるだけ早く関連措置を打ち出し、不動産業界の調整による構造的信用状況を緩和することを提案した。
林伝輝から見れば、新しい措置が不動産を安定させるだけでなく、できるだけ早く不動産の外で新しい成長運動エネルギーを育成しなければならない。不動産の安定の面では、新市民の安居と改善型住宅購入などの合理的な需要を満たすことをめぐって、不動産コントロールと金融関連政策を最適化している。また、一部の流動性が緊張している不動産企業に対して、市場化された流動性サポートツールを提供し、流動性リスクのアップグレードを避ける必要があります。成長エネルギーの転換の面では、減税などの措置を通じて市場主体のリスク抵抗能力を高め、需要拡張政策をとり、実体経済の内循環をスタートさせなければならない。
中銀国際証券首席エコノミストの徐高 氏は、前期の厳しい不動産コントロール政策は小幅に緩和されたが、これらの緩和政策は不動産業界の悲観的な予想を転換するのに十分ではないため、業界は依然として悪循環の状態にあると述べた。彼は証券時報・証券会社の中国人記者に、不動産業界は市場の悲観的な予想を転換するためにより強力な政策を打ち出す必要があると述べた。そうしないと、開発者に融資しても、開発者は将来の見通しに対する悲観的で支出意欲に欠けている。
東方紅資産管理連席総経理胡雅麗 は、供給側から見ると、多ルートで住宅企業の融資源を拡大する必要があり、「三つの赤い線」、「融資集中度」、「前売り資金監督管理」などの監督管理政策の執行面でさらに優位化する必要があると述べた。需要の面から見ると、不動産販売が不動産企業の土地取得と着工の前置条件であることを考慮すると、不動産企業に対する救済政策だけでは短期的に不動産投資の需要を奮い立たせることができない可能性があり、将来的には「都市対策」を通じて不動産需要側の政策支援を展開することができる。彼女はまた、底辺政策を打ち出すと同時に、「住宅は炒めない」というベースラインを厳守し、住宅価格の急速な上昇を防ぐべきだと指摘した。
Everbright Securities Company Limited(601788) 首席エコノミストの高瑞東 は不動産REITsの発展を加速させることを提案し、一方で住宅建設を保障するために資金を提供し、総需要を安定させる。一方、不動産企業の資金圧力の緩和を支援し、業界のリスクを低減する。
金融政策は自発的に
現在の重要な時点に立って、情勢には圧力があり、政策には新しい基調がある。証券時報・証券会社の中国の取材を受けた業界関係者は、金融政策は積極的に対応し、財政政策は積極的に対応しなければならないと一般的に明らかにした。
Orient Securities Company Limited(600958) 首席経済学者邵宇 によると、3月以来、中国の疫病は繰り返し、第1四半期の経済成長に対する市場の懸念を増加させた。今年の広義財政刺激の力は実際には非常に大きい。「金融政策にはまだ空間があり、引き下げは期待に値し、早ければ早いほど効果的だと考えています」。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 首席エコノミストの何海峰 は、政策の安定性、連続性と予想性を維持し、多種の金融政策ツールを運用して市場の流動性を合理的に豊かに保つことが重要な要素だと考えている。何海峰氏は、1つは私を主とし、第2四半期には金利を下げる総量政策を採用することができ、信用を広げることができると提案した。第二に、正確な滴下灌
「構造的な金融政策ツールを運用し、中小・零細企業、民間企業、先進製造業、ハイテク企業、炭素排出削減などの重要分野に対する信用の正確な投入を実現し、企業の総合融資コストを下げ、金融が実体経済を支持する能力と質効を高める」。何海峰は言った。
民間企業の発展予想を改善
民間企業はずっと中国経済の大家族の中で最も活力のある成分であり、社会投資と就業の安定にかけがえのない価値を持っている。どのように民間企業の発展をさらに支持するか、連邦準備制度理事会証券総裁補佐官の尹中余氏と上海財経大学公共政策と管理研究院の楊翠迎副院長は共同で複数の革新的な政策提案を提出した。
彼らは、現在、民間企業が苦境に直面していることが多いと考えています。例えば、間接融資の難しさとコストは通常、国有企業より高いと考えています。また、政府機関や国有企業が調達側として参加するのは難しい。彼らは、現在398の国民経済業界のうち、国有企業が90%以上に足を踏み入れ、2つの所有制企業の待遇差別による様々な現実的な矛盾を減らすために、少数の十分な競争業界を「民営経済専属経済区」にすることを提案した。この専属経済区内では、国有独資や国有持株企業が混改などの方法で持株地位を脱退することができ、民間企業家の発展予想の改善に役立つ。
スタート段階では、国はいくつかの十分な競争があり、国有企業が比較優位性に欠けている細分化業界を試験分野として選択することができる。例えば、飲食、家庭、服装などの業界である。
試験的な反響が積極的であれば、民営経済の「自留地」の範囲をさらに拡大し、最終的に3分の1の天下を形成する構造を排除することはできない:純国有経済分野、国有と民営の共存分野、純民営経済分野、国有経済と民営経済の長期的な発展を確保する。
尹中余と楊翠迎はまた、国家の関係部門が300億元-500億元規模の投資基金を設立し、民営上場企業の定増に参加することができると提案した。会社の定増募金が不足している場合、国家基金は当該上場会社がすでに実行した市場化投資機構の購入規模の一定の割合に従って株式の販売に参加することができる。社会資本が定増に参加する際、一般的に真剣な調査研究を経て、慎重な政策決定を経ていることを考慮して、国家基金と市場化投資機構が投資を縛る場合、全体のリスクはコントロールできる。
また、司法機関は国有資産を保護するように民営企業家の合法的権益を積極的に保護しなければならない。各級の司法機関は民営企業に協力して内部管理者の職務占領、私情にとらわれて不正行為などの犯罪手がかりを収集し、民営企業家が市場を開発したり、製品を開発したりすることができるようにしなければならない。
中概株回帰を引き受ける制度の手配をしっかりと行います
中概株の回帰は近年市場で話題になっているが、業界関係者は香港で中概株の二次上場陣地を構築する以外に、大陸部は中概株の回帰を引き受ける制度の手配をしっかりと行い、同時にアメリカ側の監督管理機関とのコミュニケーションを強化しなければならないと一般的に表明している。
邵宇 提案は、上交所が先頭に立って、応急工作グループを設立し、中国の頭部証券会社と弁護士事務所を連合し、中概株会社の上層部とのコミュニケーションを強化し、「グリーン通路」を開拓し、科創板が米株の中概株の還流メカニズムを吸収することを模索することができる。大市場価値会社の還流科創板は模範効果の確立に役立ち、科創板の健全な発展を助力する。
同時に、科創板と創業板の登録制改革と退市制度は両手でつかむ必要があり、「劣貨駆逐良貨」を招くだけだ。
銀河証券首席エコノミストの劉峰 は取材に対し、国有持株や機密情報企業の復帰を加速させる必要があり、主権基金、米債の売却などを通じて上場企業の安定した還流に積極的に協力することができると述べた。第二に、非敏感な市場化会社に対して、要求に従って情報開示の仕事を展開し、海外資本市場の競争に正常に参加するよう指導する必要がある。
長期資金の市場投入の吸引力を強める
3月16日に開かれた国務院金融委員会の特別テーマ会議は、市場の関心にタイムリーに応え、資本市場の持続的な下落のパニック感情を緩和した。業界関係者によると、長期的に見ると、改革の深化を推進し、中国資本市場の内生安定メカニズムを完備させる必要があるという。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 首席エコノミストの李迅雷 は、長期資金の市場参入を奨励し、権益資産の保有割合を増やすと述べた。企業年金、保険などの長期機関が製品に投資する場合、付加価値税の減免を含む税収激励優遇を与えることを提案する。
李迅雷氏はまた、保険などの機関が行った長期投資について、「原価法」で価格を計算する「長期株式投資」会計科目の改革を設置し、長期投資期間の最初と最後の両端だけで投資収益を計算し、所得税を免除し、市場の高波動と純価値の撤退許容度が低いとの矛盾を解決し、長期資金の市場参入を誘致することを提案した。
高瑞東 は、多支柱養老システムの発展を推進し、年金の市場進出率を高め、資本市場に絶えず「長銭」をもたらすことが期待されていると述べた。その試算によると、30%の家庭資産が養老に使われ、半分が第3の柱である個人口座に残され、30%の資金が株式市場に配置されれば、株式市場に5.33兆元の新しい成長線資金をもたらすことができる。
