3月27日現在、11の銀行財テク会社の一部の経営データが発表された。
このうち7社の随母行年報が経営業績を明らかにした会社は、利益が30%以上の強い増加幅を記録しているが、これは多くの会社が開業が遅く、基数が小さい原因であり、2-8倍の純利益の増加幅は「受動的」な増加に偏っている。
他の4社は、それぞれの母行の公式サイトで年報を公開している財テク会社で、母行の改造製品の注入加速、自主発行のスピードアップなどの原因で、存続規模が昨年急上昇した。しかし、1つの特徴は、権益クラスの割合がまだ小さいことです。
今年に入って、資産と製品の期限のマッチング、評価方法の改善(償却コスト法の市場価値法)などの一連の原則的な変化は、市場の変動が銀行の財テクに与える影響を保留せずに全面的に明らかにした。株債が両殺された3月、市場では2000近くの銀行財テク製品の純価値が1を下回った。
この背景の下で、10余りの銀行財テク会社が集団で市場を叫び、短期的な変動を理性的に見ることを呼びかけている。同時に、自営資金で「自営購入モデル」を開き、光大財テク、南銀財テク、中郵財テクはそれぞれ2億元、5億元、6.5億元を投入して自社傘下の財テク製品を申請した。
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(一)収益「受動式」強力
多くの財テク会社は最近、「もうけた」というラベルを貼られた。これは、ほとんどの企業が開業が遅く、基数が低いため、純利益の上昇幅が「受動的」に偏っているためです。
3月26日現在、平安財テク、招銀財テク、信銀財テク、興銀財テク、交銀財テク、光大財テク、青銀財テクの計7社の財テク会社の経営業績は母行年報に従って発表された。1つの明らかな特徴は、それらの純利益が2倍から8倍に大きく増加し、個別には130倍以上急増したことである。
利益の伸び率はそれぞれ2倍と8倍以上の信銀財テクと平安財テクを創出し、2020年の7月以降になってから月を開く。つまり、両者とも開業初年度の利益期間はいずれも5ヶ月未満で、人員募集、システム構築の投入期間も残っている。また、2021年の純利益の上昇幅が135倍に達した青銀財テクは、開業期間がさらに遅く、2020年11月に開業したため、その年の利益は無視できる。
Bank Of Communications Co.Ltd(601328) 傘下の 交銀財テク 2021年に純利益11.55億元を実現し、前年同期比73.6%増加した。その財テク製品の規模は前年末より129.43%増加し、122464億元に達した。
財テク会社の「頭の椅子」 招銀財テク を見てみましょう。2021年、同社の純利益は32.03億元に達し、前年同期比30.6%増加した。昨年末の招銀財テク管理の製品残高は2兆7800億元に達し、前年末より13.47%増加した。このうち、新製品の残高は2兆6000億元で、理財製品の残高の93.53%を占めている。
2つの株式会社の財テク会社は昨年、強力な発展力を発揮した: 興銀財テク は28.06億元の純利益で7つの銀行の中で2位にランクされ、純利益は前年同期比108.62%増加し、財テク製品の残高は1.79兆元に達し、前年同期比21%増加した。 China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 純利益の増加幅はさらに181.21%に達し、純利益は15.86億元で、財テク製品の残高も昨年兆元を突破し、10677億元に達し、そのうち純価値型製品の割合は94%だった。
平安財テクと信銀財テク :平安財テクは昨年16.16億元の純利益を創出し、前年より約880%増加し、財テク製品の規模は34.5%増加し、872066億元に達した。信銀財テクは昨年30.4億元の売上高を実現し、212%増加し、純利益は18.06億元で、増加幅は203.5%に達した。母行財テク製品が財テク会社に順調に引き継がれたため、その製品残高は140375億元に達した。
青銀財テク は初めて業績を披露した城商行財テク会社です。同社は2020年11月に開業し、その年の純利益は約300万元だった。2021年、同社は売上高6.16億元、純利益4.08億元を実現した。財テク規模から見ると、同社の年末残高は167804億元で、純価値型財テク製品が100%を占めている。
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(二)権益を高めるにはまだ長い道のりがある
年報を公開した7社のほか、工銀財テク、中郵財テク、匯華財テクも公式サイトで年報を発表した。それらの製品構造と資産構造から、業界が1年間「権益類の割合を高める」と叫んでも、実際には銀行財テク権益類の割合は依然として小さく、権益配置が阻害され、長いことが明らかになった。
2021年12月末現在、 工銀財テク 存続財テク製品1510個、時点残高2021804億元、すべて新规の要求に合致する純価値型製品である。投資の性質から区分すると、固定収益類製品は961匹で、金額は1.8兆元で、89.03%を占めている。混合類製品は499匹で、金額は217276億元で、10.75%を占めている。権益類製品は50匹で、金額は44.45億元で、割合は0.22%にすぎない。
中郵財テク 存続製品は255個で、2021年末時点の残高は6553.1億元に達し、規模は前年より約156%大幅に増加した。投資性質の区分から、固収類は依然として同社の絶対主流であり、製品193個の金額は632013億元で、96.45%を占め、権益類と混合類の金額はそれぞれ1376.7万元と232.8億元にすぎず、権益類の割合はほとんど無視できる。
また、初の規模を披露した中外合弁財テク会社である 匯華財テク は、その存続製品の規模が782.07億元で、そのうち固収類が絶対的なトップを占め、772.9億元、混合類が9.17億元で、権益類が0%を占めている。
中国財テク網がこのほど発表した「 Bank Of China Limited(601988) 業財テク市場年度報告(2021)」によると、昨年の銀行財テク固定収益類財テク製品の存続規模と割合は上昇傾向にあり、固収類製品は依然として財テク会社の存続規模の大部分を占め、15.92万元に達し、92.62%を占めている。混合クラスと権益クラスはそれぞれ7.21%と0.17%にすぎず、割合はまだ向上しなければならない。
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3)レート構造の継続的な変更
「もうけ爆発」と呼ばれる銀行財テクは、実は減額して利益を譲るチームが増えている。
年初から現在まで、中銀財テク、中郵財テク、招銀財テク、興銀財テク、光大財テク、華夏財テク、南銀財テクなど多くの会社が数十個の製品の料金率を引き下げ、固定管理費、販売サービス費、託管費、活動期間中の身代金などに関連し、部分料金率はすでに0に下がった。
収益が悪く、発行が鈍化している(一般利益基準データによると、2月に2302件の製品が新たに発売され、発行量が前月比835件減少した)背景には、財テク会社が料金率を下げることで販売を推進する考えがある。しかし、同時にさらに重要なのは、銀行財テクが管理者と投資家の利益をさらに縛り、利益の一致性を強化しようとしていることを示している。
証券会社の中国人記者は、工銀、農銀、中銀、建信、交銀、中郵の6つの国有銀行の財テク子と、招銀、光大、華夏、平安、信銀、興銀の6つの株式銀行の財テク子の3月初めまでの製品費率を獲得した。データによると、現在までに、固収類財テクの平均販売費率は0.22%だった。固定管理費の面では、12社の財テク会社が固収財テクの平均管理費は0.17%にすぎず、昨年の固収財テク管理費より0.2%-0.5%のレベルが大幅に低下した。託管費の面では、現在12社の財テク会社の固収製品、混合製品、権益製品の平均託管費は、いずれも万三にすぎない。
上記の販売費、固定管理費、託管費の3費を合一し、投資家の固定支出の平均コストを0.42%に下げた。もちろん、ここでは固定支出のコストだけを指し、特定の保有期間を満たしていない場合に別途申請費と償還費を徴収する製品が少なくありません。現在のレートでは、他の同タイプの資本管理製品に比べて、銀行財テクはすでに低料金レベルにある。
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(四)「自販」を開始して市場を振興する
注目すべきは、利益が大きく、規模が急増している財テク会社である一方、財テク製品が最近大幅に撤退し、純価値を頻繁に下落している悲観的な感情である。
3月以来、すでに工銀、建信、交銀など10社以上の財テク会社が投資家と交流し、市場の自信を安定させている。今週は年度業績会の China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Industrial Bank Co.Ltd(601166) Bank Of Communications Co.Ltd(601328) など、業績会では財テクの破綻について聞かれました。
3月25日、 交通銀行業務総監、交銀財テク理事長の塗宏 は交行業績発表会で明らかにした。「今年に入ってから、ロシアとウクライナの衝突、FRBの利上げ予想、COVID-19疫病などの多重要素が交錯し、中国経済の金融情勢の変化により、中国金融市場の株債市場はいずれも短期的な調整が現れ、特に株式市場の下落幅は比較的に明らかである。このような比較的極端な市場相場の下で、市場参加者はみな独善することができず、交銀財テク製品も最近一定の撤退が現れた」。
しかし、下層資産から見ると、交銀財テクのほとんどの製品の投資は債券市場であり、権益市場の配置割合は比較的低いと述べた。そのため、私たちは最近、市場株債の大幅な調整の状況に対して、私たちも製品構造の調整を的確に展開し、低変動資産の割合を増加させ、私たちの異なる業界をバランスよく配置し、私たちの製品の純価値を安定させた」とマクロ氏は述べた。
3月25日、 Industrial Bank Co.Ltd(601166) 総裁陶以平 は業績発表会で、 Industrial Bank Co.Ltd(601166) も一部の権利を含む財テク製品があり、一部の製品の純価値も同様に変動していると明らかにした。彼は同時に、「標準資本管理業界に対して、銀行財テク製品の権益比率の向上は長期的な傾向であり、肝心なのは自身の専門能力が迅速にマッチングできるかどうかであり、将来投資家の教育活動が徐々に到着するにつれて、銀行財テク客群の変動に対する受け入れ能力も絶えず向上すると信じている」と述べた。
市場の悲観的な感情に直面して、すでに多くの財テク会社がすでに真金白銀豪を投げて数億ドルを投げて市場の自信を奮い立たせたが、財テク会社が傘下の財テクを購入したのは初めてだ。
3月23日、 光大財テク は自社が発行した「サンシャインレッド」株型と「サンシャインオレンジ」混合型財テク製品に2億元を超えない資金で投資した。これに先立ち、光大財テクは、現在の低位倉庫の建設機会がリスクより大きいか、現在の時点に立っていると、国内株の全体的な推定値はすでに高くなく、債券は段階的に調整された後も配置価値が現れると指摘した。今回の調整が終わるにつれて、守るのがもっと良い選択だと信じています。
3月24日、 南銀財テク は、多くの投資家とリスクを共に負担し、利益を共有する原則に基づいて、南銀財テクはすでに会社の自己資金約5億元を投入し、南銀財テク傘下の財テク製品の購入/申請に使用したと明らかにした。現在、南銀財テクの9匹の混合財テク製品は5匹が破損している。
3月26日、 中郵財テク は初の国有大手財テク会社として自販した。中国郵政財テクによると、中国資本市場の長期的な健全かつ安定した発展に対する自信に基づき、中国郵政財テクはすでに自社の傘下で管理されている財テク製品を約6.5億元申請し、傘下の管理の混合類(富鑫向栄、鴻元シリーズ)と固収+(鴻錦シリーズ)財テク製品を購入する計画だ。
