3月28日午後、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (以下「 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) グループ」または「会社」)オンラインで2021年度業績発表会を開催する。
その業績要点は以下の通りである。
1、保険業務収入5854億元を実現し、前年同期比3.9%増加した。
2、帰母純利益216億元を実現し、前年同期比7.8%増加した。
3、帰母純資産は2191億元に達し、年初より8.4%増加した。
4、自動車保険の利益は業界より持続的に優れ、総合コスト率は97.3%である。非自動車保険は急速に発展し、保険料収入は前年同期比16.1%増加した。
5、人身保険の年末の内包価値は1276億元に達し、年初より8.8%上昇した。
\u3000\u30006.、年間総投資収益は631億元で、前年同期比11.2%増加し、総投資収益率は5.8%だった。
7、2021年の年間合計1株当たり利益は0.164元で、前年同期比5.1%増加し、利益の割合は33.5%だった。
会議では、会社の管理職が外部と投資家が関心を持っているホットな問題について一つ一つ対応した。
増分保険料資源を継続的に開拓
会社は未来の発展のチャンスをどう思っていますか。
会社の羅熹会長:今年初め、グループは中央経済工作会議を貫徹する際、「国家の大局に奉仕する上で保険の保障作用を十分に発揮する」という一連の仕事の配置を行い、これは中国の保険業界が依然として重要な戦略的チャンス期にあるという基本的な判断に基づいている。政策、業界と需要の面から見ると、会社は重要な発展のチャンスを持っている。
政策環境から見ると、中央は今年の経済活動が着実に前進しなければならないことを明確に提出し、保険はサービスの「安定の中で前進する」中で重要な役割を果たすことができ、最近発表された多くの政策も保険業に対して明確な要求を提出した。例えば、農村振興の面では、中央農村工作会議は食糧の安全を保障し、完全コスト保険と栽培収入保険の普及を加速させるなど、明確な配置を行い、農業保険の「コスト保証」から「生産量保証、収入保証」への転換を推進するのに有利である。
健康養老の面から、最近公布された「第14次5カ年計画」は、第3の柱である養老保険の発展を促進し、規範化し、個人年金の発展を推進し、長期看護保険制度を着実に確立し、長期看護保険制度の政策枠組みを構築し、保険資金の養老サービス業への投資を強化することを支持することを明確に提出した。これらは保険業と人保に新しい発展のチャンスを提供した。
「誰もが共同健康の夢を持っている」と言われていますが、中国では、私たちはまだ成熟した健康管理と健康保険のビジネスメカニズムを構築していません。4月に確定する予定です。
過去1年間、われわれは「六大戦略サービス」を着実に推進することによって、国家戦略に奉仕する能力とレベルを著しく向上させ、未来、われわれはサービス大局の中で増量保険料資源を開拓し続ける。これは The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) の最大の発展チャンスである。業界の発展から見ると、中国の保険業は世界第2位の保険市場であるが、保険の深さ、密度はまだ低く、まだ世界平均レベルに達していない。この中の重要な原因の一つは、保険種の構造がまだ不均衡である。例えば、財産保険の分野では、自動車保険は依然として最大の危険種であり、責任保険、巨災保険、新興リスクを管理する危険種の割合はまだ低い。人身保険の分野では、製品構造は伝統的な生命保険を主とし、保障、サービス機能を持つ養老保険、健康保険の発展が遅れている。現在、私たちの保証もビジネス構造の最適化を加速させており、この過程で新しい発展エネルギーを創造します。
保険需要から見ると、個人、法人、政府の大量の保険「真の需要」はまだ満たされていない。例えば、政府の業務の面では、現在、中国政府は「放管服」の改革を深化させており、多くの公共サービス、社会ガバナンス職能は保険メカニズムを通じて受け継ぐことができる。過去1年間、われわれは応急管理部、国家気象局などの部委員会との協力を強化し、上海、北京など14の省(市)のためにサービスリストをカスタマイズし、各種の管理保険を普及させた。これは私たちの未来の重要な発展方向です。全体的に見ると、保険供給側の構造改革を深化させ、顧客のニーズの変化を満たすことで、将来的には多くの業務チャンスが掘り起こすことができると考えています。
償二世代は会社の償還能力にどのような影響があります
返済能力の2期はグループと主要保険子会社の返済能力、配当能力と投資戦略にどのような影響がありますか?
会社の王廷科総裁:銀保監会の「保険会社の返済能力監督管理規則(II)の実施に関する事項の通知」に基づき、2022年第1四半期から保険業は2世代2期の規則を執行した。償二世代二期ルールは一期に比べて大きく変化し、全体的に会社の返済能力充足率が低下した。
具体的には、まず、償二世代二期規則には返済能力を低下させる要因がある。
実際の資本の面では、主に保険証券の将来の黒字を保険証券の残存期限と割引結果に基づいて資本の等級付けを行い、それぞれコア1級、2級と付属1級、2級の資本に計上し、コア返済能力の十分率を低下させる。
最低資本の面では、返済能力の充足率を低下させる要因は主に以下の通りである。1つは、すべての危険種に対して超過累退を取り消し、大部分の基礎因子が向上することである。第二に、長期株式投資の基礎因子が大幅に向上した。三つ目は集中度リスクを増加させる最低資本である。
次に,償二世代二期規則にも返済能力を向上させる要因がある.
実際の資本の面では、政策的な業務を開いて指定銀行に預けた金は、期限切れになって処理できない資産や処理が制限されている資産に属していない。最低資本の面では、金利リスク資産端の計量範囲が大きくなり、農業保険の巨大災害リスクの最低資本の要求を取り消し、農業保険、健康保険に対して政策的な業務の割合係数を増加させ、専属養老保険製品の最低資本に対して割引を与え、この多くの要素は会社の返済能力の十分率を高めるのに有利である。
以上、全体的に見ると、2世代2期の返済が実施されると、保険業界の返済能力が低下する。人保も新たに発表された返済能力監督管理規則に基づいて、2021年末時点の返済能力充足率に及ぼす返済2世代2期切替の影響を測定した。その結果、2世代2期の実施後、グループ、人保財保険、人保生命保険などの返済能力の充足率は低下したが、監督管理基準を大幅に上回り、会社の配当能力と大類資産配置に顕著な影響はなかった。
同時に、銀保監会の関連規定によると、銀保監会は保険会社に対して2世代2期の返済移行期政策を実施し、いくつかの規則を段階的に実行することを許可し、会社の返済能力が2期の規則の下でより安定した移行を維持するのに有利である。
新エネルギー自動車保険経営全体の自動車保険
総合改革後、会社の自動車保険分野での優位性はどれらがありますか?2022年の自動車保険業務の発展と利益性の予想はどうですか?2022年の保険証券口径の総合コスト率の目標はいくらですか?新エネルギー自動車保険に対する自信はどうですか。
会社の副総裁于沢:会社の核心競争優位性は主に以下の5つの方面に現れている。
1つはデータの優位性です:会社は業界の最も多い取引先の群体を備えて、その他の主体の比べものにならないデータの優位性を蓄積しました。
人から車に従うなど多くのリスク因子を通じて、業界をリードするリスク識別モデルを構築した。
第二に、価格設定の優位性:会社は業界をリードする顧客の価格設定能力を持っており、正確な価格費連動を通じて良質な顧客を選択し、業務構造は業界より優れ、業務品質は業界より優れている。
三つ目はルートの優位性:会社の「三湾改編」後、自動車保険ルートの位置づけがより正確になり、戦略がより明確になり、隊形がより合理的になり、チームがより専門的になり、ルートの販売能力と効率が明らかに向上した。2022年、会社全体の自動車保険の継続率は73.1%で、前年同期より2.1ポイント上昇した。このうち、自家用車の継続率は75.9%で、前年同期比2.8ポイント上昇した。自家用車事業は71.4%で、前年同期比1.0ポイント上昇した。
第四に、コストの優位性:会社の自動車保険市場シェアは業界の第一位に位置し、最大の顧客数を持っている。第一に、第三者向けの購買業界の道路救援、安全監視、運転代行、検査代行などの4つの付加価値サービスの時、最も強い価格交渉能力があり、付加価値サービスのコストは業界の最低レベルにある。第二に、自動車修理機構と部品、工数費を協議する際、同様に最強の価格交渉能力を持ち、賠償コストは他の主体より強い比較優位性を持っている。三つ目は、他の主体に比べて、保険料規模の優位性が固定コストを薄くし、固定費用率の比較優位性をもたらすことである。
五、サービス優勢:保険はフロントエンドが保証する以外に、バックエンドの賠償サービスは取引先の体験を決定し、専門的で効率的な賠償サービスを提供することは保険会社が契約の承諾を履行する必要条件であり、監督管理機構が保険会社に対して事故の矛盾を解消し、社会の責任を負う必然的な要求でもある。交通事故事件、特に人傷に関わる事件に対して、保険会社の専門賠償人員が全過程で定責に参加し、賠償紛争を処理する必要があり、保険会社は都市と農村に広がるサービスネットワークと専門の賠償チームが必要であり、両者の達成には、長年の建設、蓄積と投入が必要である。バックエンドという専門的なサービス能力も保険会社の核心的な競争優位性を構成している。
会社の自動車保険経営は利益のベースラインを守り、シェアの安定を確保することを主線とし、利益のある発展理念、「仲介に行く」理念、業務構造の最適化理念、差別化経営、精細化管理理念と革新駆動発展理念を深く実践し、自動車保険の高品質発展への転換を絶えず推進する。具体的には、次の3つのアクションがあります。
一つは自動車保険の利益発展の原則を堅持することである。目標の総合コスト率を分類してロックし、価格連動を厳格に実施し、価格費用とリスクが基本的に一致することを確保し、保証書の年間利益を実現する。
第二に、家庭用車の発展に焦点を当て、業務構造を持続的に最適化する。資源の統合を強化し、家庭用車の新車シェアを高める。在庫業務に対して、「継続保証、優転保証」の仕事の構想を堅持し、継続保証率を引き続き向上させ、継続保証業務の品質を向上させる。
第三に、直販直制御ルートの建設を強化し、仲介を行い、顧客の粘性と忠誠度を高めることを堅持する。2022年の伝統的な自動車保険の賠償率、費用率は比較的安定したレベルを維持する。新エネルギー車条項は2021年12月に正式にオンラインになったため、新条項の下の新エネルギー車の賠償率は上昇し、費用率は低下し、2022年に会社の自動車保険の賠償率は安定の中でやや上昇し、費用率は安定の中でやや低下し、全体の総合コスト率は安定していると予想されている。2022年の保険証券の年間総合コスト率は既定の目標以内に抑えると予想されている。
同時に、会社は新エネルギー自動車の戦略発展のチャンスを非常に重視し、業界の新エネルギーモデル条項の開発期間中にビッグデータ応用技術の備蓄について、電池サプライヤー、新エネルギー車企業などと多方面の協力を通じて、データ資源の国境を越えた融合を強化し、新エネルギー顧客の使用性質などの車行為の正確な識別を実現し、より明確な価格設定戦略を制定した。
現在把握しているデータから見ると、私たちは会社の新エネルギー自動車保険の経営に利益を維持させ、全体の自動車保険をそろえる自信があります。
権益市場は短期的に基礎段階にある
人保は権益市場のトレンドと機会をどのように判断しますか?今年の信用類資産の減価償却圧力はどうですか。
会社の李祝用副総裁:2022年初め以来、世界の主要資本市場はいずれも大幅な変動を見せている。中国の経済発展は「需要の収縮、供給の衝撃、予想の弱体化」という3つの圧力に直面している。このような内外部環境の下で、第1四半期の中国資本市場も大きな圧力を受けたのは避けられない。
後市を展望すると、権益市場は短期的に基礎段階にあると考えられているが、中長期的な配置価値はすでに明らかになった。短期的に見ると、3月16日の金融委員会会議は現在の経済情勢と資本市場を研究し、現在資本市場に影響を与える重大な問題に対して明確に対応し、積極的な信号を解放し、市場の極度の悲観的な予想は徐々に転換し、市場の自信は徐々に回復している。
中長期的に見ると、権益市場は戦略的配置価値を備えている。
まず、2022年に安定的に成長したマクロ経済環境は権益市場のために良好な発展基礎を築き、中国経済の中長期的に良好な態勢は変わっていないと考えている。次に、資本市場制度の建設は絶えず完備し、投資家のために中国経済の成長成果を分かち合うために良好な環境を創造した。再び、現在の市場推定値は相対的に低い位置にある。2022年3月23日現在、上証指数、上海深300、創業板指の動態推定値はそれぞれ過去10年間の30%分位数以下にある。最後に、歴史をさかのぼると、戦争、疫病などの大事件の短期的な影響は結局消え、資本市場の長期的な傾向を変えない。
会社は保険投資機構として長期投資、価値投資と慎重投資の理念を堅持し、国家戦略、実体経済に奉仕し、資本市場の安定した運行を全力で維持する。
1つはリスクに耐えられる範囲内で、権益投資は戦略資産(SAA)をめぐって中枢を配置し、評価値が相対的に低位で、積極的に配置割合を高め、積極的に再バランス操作を展開する。
第二に、具体的な権益品種の面では、安定成長政策、伝統経済、業界評価値の平均回帰による段階的な投資機会を積極的に把握するとともに、消費のグレードアップ、科学技術革新、健康養老、グリーン低炭素などの新興戦略業界の急速な成長による構造的な投資機会を重点的に把握し、経済発展の方向と周期を超えた投資グループを構築しなければならない。
信用類投資資産の減価償却問題に対して、会社は保険資金の運用の中で、信用リスク管理を絶えず強化し、リスク防止のベースラインを終始守っている。現在投資している債券、非標準固定製品は、その信用格付けAAA級が98%を超え、全体の信用リスクがコントロールできる。会社の持倉の固定収益類資産は、債券、預金、その他の金融製品などを含め、昨年は信用違約は発生しなかった。2022年、会社は信用リスク管理能力をさらに向上させ、信用リスク管理を強化し、信用持倉の資質と構造を絶えず最適化し、信用減損圧力は大きくないと予想している。
多種の方式は安定して株価を奮い立たせます
人保グループは2018年にAに戻って以来、株価の表現が投資家の注目を集めている。人は株価を引き上げる相応の措置を持っていませんか?
会社の李祝用副総裁:株価は市場によって決定され、長期的には主に基本面の状況に依存し、短期的には多重要素の影響を受けている。2021年の保険プレートの株価が振るわなかったのは、主に人身保険業界が高品質の発展に転換する過程で運動エネルギーの切り替えのため、過去の経営方式はすでに継承しにくく、大部分の会社は深いルートと製品の改革を通じて、人海モデルを変え、既存の成長を緩和し、未来のより高い品質の成長を実現することを選んだため、各生命保険会社は一時的な業務成長率の下落を見せた。
また、自動車保険の総合改革や重大な自然災害が財産保険業界の将来の利益能力に影響を及ぼすのではないかと懸念する投資家もいる。これらの業界の短期的な要素はマクロ経済の圧力を重ね、昨年の保険業界の経営発展に一定の困難に直面し、株価の表現も望ましくなかった。
会社の株価は業界の株価が一般的に下落している環境で強い靭性を示している。 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) は財保険を主業とする上場企業であり、人身保険会社の投資価値とは異なり、H株では特に明らかである。会社のH株はA株の大株主の減持の影響を受けず、株価は2021年の年間で同業に比べて比較的よく、指数と同業が普遍的に下落した場合、ある程度上昇した。
評価の観点から見ると、私たちの株価は過小評価されています。現在、A株とH株の株価に対応する配当率はそれぞれ3.7%と8.0%で、長期的に保有する価値があり、投資家は高い現金配当を得ると同時に、会社の長期的な発展成果を分かち合うことができる。
われわれは多種の方式を通じて会社の株価を安定させ、奮い立たせる。一つは「卓越した保険戦略」の実施をさらに深く推進し、会社の業績を持続的に向上させ、投資家のために持続可能な成長価値を創造し、良好な業績で会社の株価を支えることである。二つ目は、投資家へのリターンを絶えず向上させることです。2012年の上場以来、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 1株当たりの現金配当は常に成長傾向を維持しており、将来的にはできるだけ維持し、投資家に安定した配当収益を得ることができる。第三に、投資家とのコミュニケーションを大いに強化し、市場に会社の経営管理状況、財産保険を主とする業務特徴、独特な競争優位性と良好な投資価値を深く理解させる。
要するに、私たちは保険業と会社の長期的な発展に楽観的で自信に満ちています。評価の観点と配当率収益の観点から見ると、会社の株価は歴史の底にあるため、私たちは株価の将来の長期的な好転に自信を持っています。
