\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 496 Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) )
Q 1の開局は良好で、業績は急速に予想を上回った。会社は2022 Q 1が母の純利益1.65-1.99億元を実現することを予告し、同25%-50%増加し、中値38%で、市場の予想を上回った。非課税後の純利益は1.58-1.90億元で、34%-61%増加し、中値は48%増加し、非課税業績の伸び率は明らかに会社の主業の強い伸び率を示した。Q 1の表現は比較的に際立っている予想の主要系:1)近年、鋼構造業界の需要は持続的に比較的に良く、会社は手で注文するのが比較的に旺盛で、同時に会社はQ 1疫情の影響を積極的に克服し、注文の実行を加速させ、鋼構造の主業の生産額は比較的に速い成長を実現した。2)前年同期の業績基数は低かった(2021 Q 1業績の伸び率は4%にとどまった)。今年のQ 1全体は良好なスタートを実現し、その後、会社のシリーズの品質向上と効率向上措置の効果が持続的に現れ、鋼価の変動が緩やかになり、利益能力が増強される見込みで、年間業績は比較的速い増勢を維持する見込みだ。
太陽光発電建築の優位性が際立っており、プラットフォーム会社を設立し、資源を統合し、業務の開拓を加速させる。会社は光伏建筑业务の优位性を开拓して際立っています:1)技术能力の方面、会社は2013年から光伏発电所の设计、建造、运営の一体化业务を配置して、すでに比较的に豊富な分布式光伏技术を备蓄して、そして光伏建筑の构造の荷重、屋根の放熱と防水、运営とメンテナンスなどの方面で多くの解决方案があって、统合の着地业务の能力2)チャネル資源の面では、工業工場の屋根が大きく、平坦で、工業用電量が大きく、電気価格が高いため、工業建築BIPV/BAPV組立機の規模が大きく、発電量が高く、経済性がよく、所有者の組立積極性が高く、会社の伝統的な主業は毎年半分近くの注文が工業建築の領域から来ており、関連需要によく触れることができ、チャネルの優位性が際立っている。最近、会社は専門子会社である精工緑炭素光エネルギー科学技術を設立する予定で、分布式光起電力EPC業務プラットフォームとして、同社は会社が持株し、部下がコントロールする精工工業、美建建築、上海精鋭などの会社が株に参加し、優位資源を統合し、光起電力建築業務の開拓を加速させ、成長動力を強化する見込みである。
グリーン建築の発展が加速し、会社は鋼構造のリーダーとして持続的に利益を得ることが期待されている。最近、住建部は「第14次5カ年計画」の建築省エネとグリーン建築発展計画の通知を印刷・配布し、新型グリーン建築方式を引き続き重点的に普及させた。光伏建筑については、「通知」が第14次5カ年计画の期间に「全国新建筑 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光伏装机容量0.5亿キロワット以上」を提出するとともに、4月1日に正式に実施される国家强制规范「建筑省エネと再生可能エネルギー利用通用规范」の中でも「新建筑は Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) システムをインストールすべきだ」と提案した。全体的に見ると、シリーズ政策の駆動の下でグリーン建築の発展は加速することが期待され、その中で鋼構造、太陽光発電建築はいずれも高い景気度を示すことが期待されている。会社は中国の鋼構造のリーダーであり、太陽光発電建築業務を積極的に配置し、その後、グリーン建築業界の成長を持続的に受益する見込みである。
投資提案:当社の20212023年の純利益はそれぞれ7.0/8.8/11.0億元で、前年同期比7%/26%/25%増加し、EPSはそれぞれ0.35/0.44/0.55元で、20202023年のCAGRは19%で、現在の株価はPEに対応して13/10/8倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:鋼材価格変動リスク、太陽光発電建築業務の推進が予想に及ばないリスク、鋼構造EPC業務の開拓が予想に及ばないリスクなど。
