\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 845 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
投資のポイント
会社の公告:会社は2021年の年報を発表し、会計期間内に飛馬智科を買収し、前期の比較合併報告書を再記述し、年間売上高117.59億元を実現し、調整後、前年同期比15.01%増加し、親会社の純利益18.19億元に帰属し、調整後、前年同期比35.92%増加し、親会社が非経常損益を差し引いた純利益17.18億元に帰属し、調整後、前年同期比38.95%増加した。経営純キャッシュフローは19.28億元で、調整後、前年同期比25.68%増加した。全株主に10株ごとに3株を増やし、配当金10元(税込)を支給する予定だ。
ソフトウェア情報化の核心業務は高成長し、利益能力は持続的に向上している。業務別に見ると、ソフトウェア開発とエンジニアリングサービスの売上高は85.02億元、サービスアウトソーシング(IDCを含む)の売上高は31.21億元、システム統合の売上高は1.29億元で、それぞれ前年同期比19.1%/8.87%/-39.4%増加した。総合粗利率は32.52%で、前年同期比3.39 pct上昇し、そのうちソフトウェア開発と工事サービスの粗利率は27.60%で、前年同期比3.88 pct上昇し、主に自動化と情報化業務の割合上昇のため、自動化業務の成長は迅速である。サービスアウトソーシングの粗利率は46.72%で、前年同期比3.68 pct上昇し、IDCの出荷率は上昇した。費用面では、販売/管理/財務費用率はそれぞれ1.75%/2.81%/-0.38%で、それぞれ前年同期比-0.01/+0.62/+0.25 pctだった。販売費用率は持続的に最適化され、管理費用は3.30億元で、前年同期比25.36%増加し、そのうち株式激励コストの償却は5400万元増加した。年間研究開発費用は12.9億元で、前年同期比29.6%増加し、研究開発費用率は10.97%で、前年同期比1 pct上昇し、製造、工業インターネット及びビッグデータなどの分野への投資を続けている。会社はグループ情報化資産をさらに統合し、同じコントロールの下で飛馬智科の合併表を完成し、2021年の会社の純利益は848569万元である。2021年の会社と関連先の関連取引における労務提供と販売商品の売上高は計65.65億元で、前年同期比40%増加した。
中国のインテリジェント製造のリーダー、賦能鉄鋼などの分野のデジタル化の転換。「二重炭素」政策は新たな「供給側改革」のスタートをリードし、中国の鉄鋼業界のデジタル化転換需要の持続的な成長を推進している。宝武グループは絶えず買収再編を兼ねており、さらに会社の新しい注文需要をもたらすだろう。会社はMES、EMS、冷間圧延、運行維持サービスなどの製品とサービスが鉄鋼分野で市場占有率が第一である。同時に、会社は核心技術の自主制御、新基礎建設と産業チェーン安全などの戦略を深く実践し、工業インターネットプラットフォーム関連コンポーネントの開発を推進し、年内に続々とデータ中台、業務中台、人工知能中台を発表した。2021年7月、会社は自身の工業インターネットプラットフォームと結びつけて自主的に研究開発したPLC製品を発表し、性能指標は欧米メーカーの最新のハイエンドシリーズ製品に匹敵し、冶金業界の最高制御要求のマルチラック連結機と高速処理ラインユニットの中で検証に成功し、国産自主制御可能なハイエンド制御、システムの規模化、産業化の発展を全面的に推進した。会社はインテリジェント化の手段を借りて「炭素達峰」「炭素中和」を助力し、鉄鋼業界の省エネ、環境保護と資源利用のデジタル化解決方案と技術装備技術を深く研究し、省エネ・排出削減に有利なインテリジェントシステム、インテリジェント装備、インテリジェントモデルを開発した。鉄鋼分野のほか、同社はスマート交通業務を深く耕し、工業インターネットシステムに基づくスマート地下鉄「3+1」ソリューションとスマート鉄水輸送ソリューションを発売し、デジタル経済を満たしている。
宝の雲は5期から徐々に交付され始め、IDCは全国市場に向けて配置されている。会社は戦略の取引先に従って持続的に宝の雲の全国の業務の配置を推進して、2021年に上海で新しいエネルギー消費の指標を獲得して、宝の雲の5期は次第に交付を始めて、絶えず上海の基地の規模の優位性を打ち固めます。海外を除いて、会社は積極的に第一線都市周辺地区の産業配置を推進し、河北省の宣伝化、江蘇省の太倉と南京、湖北武漢などの地区のデータセンタープロジェクトが徐々に着地する。河北宝信は宣化鉄鋼工場区の十分な工業用電気、用水資源を頼りに、工業用地資源を総合的に利用して規模効果を形成し、南京宝信は梅鋼工場区に2棟のビルを建設し、合計7000個のキャビネットを建設する。宝信武漢地区IDC中心区の計画は3段階に分けられ、2023年に1.8万20 Aキャビネットを建設することを目標とし、建設後、華中地区の単体規模が最大のビッグデータとクラウドコンピューティングセンターになることができる。これらのプロジェクトの実施は、全国的なデータセンター事業者への進出を促進する見込みです。東数西算及び東部エネルギー消費指標が徐々に厳しくなる背景の下で、規格に合わないIDC管理に力を入れることに対して、核心都市は十分な安定供給条件、低い用地コストを持ち、規模化、集中化高品質のデータセンターの立地は希少な優勢資源となり、会社が前期に配置したデータセンター資産は価値の再評価を迎える見込みである。クラウドの面では、宝のクラウドはすでにマルチノード、分布式クラウドアーキテクチャにアップグレードされ、「クラウドネットワークコア」One+スイートはクラウドサービス、ネットワークサービス、メンテナンスサービスのデジタル化管理を実現し、全国のノード配置はさらに加速した。
投資提案: Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) は鉄鋼情報化のトップであり、知恵製造指導企業であり、中国製造業のモデルチェンジとグレードアップを助力し、ソフトウェア情報化は高景気を維持し、大型PLC市場を開拓する。宝武グループの希少な資源優勢と自身の情報化能力に頼って、IDC業務を急速に発展させ、第三者データセンターのリーダーになった。インターネットのIDC需要の段階的な減速を考慮して、私たちは利益予測を調整し、20222024年の純利益は22.68億/29.07億/35.30億(20222023年の当初の予測は23.65億と30.21億)で、EPSはそれぞれ1.49元/1.91元/2.32元で、「購入」投資格付けを維持すると予想している。
リスク提示:鉄鋼業界の情報化投資建設は予想を下回った。IDC納品の進度が予想より低い
