\u3000\u30003 Beijing Spc Environment Protection Tech Co.Ltd(002573) 00257)
事件:2022年3月28日、同社は「インドネシアPTSokoria地熱会社第1期発電所(5メガワット)の商業運営に関する公告」を発表し、SGIプロジェクトは2022年3月28日現地時午前10時51分に第1期発電所の定格容量テストを完了した。
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「SGI」プロジェクトの第1期は成功し、インドネシアの最小規模の独立地熱発電所の一つである。2021年、 Zhejiang Kaishan Compressor Co.Ltd(300257) は2016年8月に子会社を通じてPTSokoria地熱会社(略称「SGI」)を買収し、SGIプロジェクトは30メガワットで、4期に分けて建設され、PPAの時間は30年で、購入価格は12.5セント/キロワット時である。SGIプロジェクトは現地時間2022年3月28日に第1期発電所の定格容量テストを完成し、外送電力は4.718メガワットである。発電所は2022年3月28日現地時間の午前11時に商業運営を開始し、年間電気料金収入は約500万ドルと予想されている。SGI第1期発電所はインドネシアの最小規模の独立地熱発電所の一つであり、現在10 MW未満の小型地熱発電所はインドネシアでまだ試験段階にあり、SGIプロジェクトの順調な並列ネットワークはインドネシア東部の辺鄙な島に分布式地熱発電所を開発し、高効率、経済的、信頼できる新エネルギー電力を提供し、会社の地熱業務の後続展開及び会社の発電設備業務の発展に役立つ。
世界初の「二熱源ORC膨張発電ユニット」が運営され、同社の地熱発電技術が再び体現された。SGIプロジェクトが採用した Zhejiang Kaishan Compressor Co.Ltd(300257) 自主研究開発、製造した「蒸気+塩水」双熱源有機工質ランケン循環膨張（略称「ORC」）発電ユニットは、同時に地熱蒸気、地熱塩水の二種類の熱源を受け取ることができ、地熱塩水の蒸気熱効率が高く、ユニット全体の発電効率を向上させることができる。開山した二熱源ORC膨張発電ユニットは会社の発電設備の発電効率が高く、小電力発電に適した技術優位性を体現し、世界の他の低いアルゴン値、低い井戸口圧力の地熱資源を効果的に開発することができる。
手の熱資源が豊富で、地熱業務は収穫期に入った。同社は11年から余熱回収分野に足を踏み入れ、13年から地熱発電プロジェクトに接触し、19年から地熱発電を開始し、20年の地熱発電収入は0.59億元から1.96億元に上昇した。現在、同社はインドネシアのSMGPと米国のWabuskaなど多くの地熱発電プロジェクトを持っており、そのうちインドネシアのGMGP 1期と2期はすでに安定してインターネットを利用している。2月7日の公告によると、同社は6000万ドルの対価を支払って売り手が保有するInter Investment Pte.Ltd.社の100%の株式を買収し、標的会社のトップレベルの地熱資源を獲得し、計7つのプロジェクトを行い、発電潜在力は990兆ワットに達し、同社は良質な地熱資源を絶えず獲得している。
ハイエンドの大型圧縮機設備は突破を実現し、海外市場は成長空間を開いた。中国の無油圧縮機、遠心圧縮機などのハイエンド圧縮機分野の技術は相対的に遅れており、多くの企業は研究開発または前期普及段階にあり、大型、ハイエンド圧縮機分野で突破を遂げ、遠心圧縮機はすでに一定の市場を獲得し、アトラスなどの国際トップと同台で競技している。会社は中国でスクリュー圧縮機はすでに明らかな競争優位性を備えており、海外市場を大いに発展させ、2020年の海外業務収入は7.95億元に達し、会社の総収入の26%を占めている。2022年初頭、会社の海外業務は良好な発展勢いを維持し、海外収入規模の持続的な拡大が期待されている。
利益予測と投資格付け:2021年から2023年までの純利益はそれぞれ3.14億元、5.44億元、8.61億元と予想され、対応するEPSはそれぞれ0.32元/株、0.55元/株、0.87元/株で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ43倍、25倍、16倍である。会社の「購入」格付けを維持する。
リスク要因:マクロ環境の悪化;プロジェクトの融資は予想に及ばない。財務費用の増加及び為替レート変動リスク。
