\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 985 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
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China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 2022 Q 1の業績予告を発表し、帰母純利益27.27-29.16億元(中位数28.22億元、遡及再記述後)を実現し、前年同期比約50%-60%増加する見通しだ。
原子力発電事業の価格は一斉に上昇し、2022年の業績は高い成長を維持する見込みだ。2022 Q 1の会社の業績は前年同期比約50%-60%増加し、主に報告期間内に会社のインターネット電力量が前年同期比増加し、総合平均インターネット電力価格が前年同期比上昇したためである。2022年1-2月、会社は帰母純利益約16億元を実現し、前年同期比約50%増加した。3月の帰母純利益は約12億元で、前年同期比約67%増加した。2022年の年間を展望して、会社の原子力発電業務の業績は高い成長を維持する見込みです。2021年に3台のユニットを追加した背景の下で、私たちの試算によると、2022年の会社の原子力発電業務は109億キロワット時のインターネット電力を追加することができる。市場化取引の電気価格が5%-15%上昇した場合、年間または会社の純利益を15-28億元増加させることができる(詳細は「 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 深さ報告:原子力発電業務の価格が上昇し、風光業務のバトンタッチが力を発揮する」-220316を参照)。
風光業務のバトンタッチは力を出し、「十四五」の成長動力を注入した。同社は2020年に中核為替エネルギーを買収し、中核グループ傘下の新エネルギー産業プラットフォームとなった後、新エネルギー業務は飛躍的な発展を迎えた。2021年末、会社の風景の合計積載量は8.87 GWに達した。私たちの試算によると、2025年末、会社の風景は輸送機の容量が30 GWに達するか、20222025年に21 GWを追加し、年平均5.2 GWを追加する。風光事業は原子力発電事業を引き継ぎ、会社の「十四五」に成長動力を注入する見込みだ。
投資提案:20212023年の帰母純利益はそれぞれ80.37/110.72/117.83億元で、対応PEはそれぞれ16.6/12.0/11.3倍と予想されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:電気価格が下がる;原子力発電の建設の進度は予想に及ばない。政策変動リスク;風光設備は予想に及ばない。
