\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 415 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
インテリジェントネットワーク+ビッグデータサービス+インテリジェントビジネスプロバイダを特定します。
Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) はビデオを核心とするインテリジェントユビキタスネットワークソリューションとビッグデータサービスプロバイダであり、公共サービス分野のユーザー、企業事業ユーザー、中小企業ユーザー及びCエンドユーザーにサービスを提供し、クラウドサイド融合、物信融合、数智融合のインテリジェント都市とデジタル化企業の構築に力を入れている。会社の設立以来、収入は安定的に増加し、10年間の複合成長率は33.22%で、終始世界の安全保障のトップの地位を安定している。2021年に全国経済が回復し、年間営業収入は813億元に達し、前年同期比28.03%増加した。帰母純利益は167.84億元で、前年同期比25.39%増加した。非帰母純利益は164.29億元で、前年同期比28.29%増加した。
セキュリティの頭部効果は明らかで、「モノのインターネット+AI」は知恵都市とデジタルの転換の新しい空間を開いた。
セキュリティ市場はすでに成熟段階に入っており、2020年の世界セキュリティ市場の規模は3150億ドルで、世界のスマートビデオ監視市場の規模は226億ドルに達した。海康と大華の市占率はそれぞれ25.14%と12.84%に上昇し、両者に代表される2つの超多強構造はさらに深化した。セキュリティ設備の視覚ハードウェアはモノのインターネット時代に最も情報に触れやすい感知ポートの一つであり、ますます広範な5 G基地局の分布と日増しに成熟した人工知能技術に伴い、モノのインターネットが盛んになっている。IDCの予測によると、2025年までに中国のモノのインターネット支出規模は3069.8億ドルに達し、複合成長率は13.4%前後に達する。中国市場の割合は25.9%に上昇し、モノのインターネット市場の規模は世界一になる。
AIプラットフォームは再びアップグレードされ、全面的に感知し、ソフトとハードの融合で知能セキュリティの優位性を際立たせた。
海康製品はハードウェア製品とソフトウェア製品をカバーし、インテリジェント化を線として異なる製品の組み合わせを直列に接続し、多様なソリューションを構築し、千行百業の需要を満たす。核心的な優位性は軟硬融合、雲辺融合、物信融合、数知融合、生態賦能などを含む。ハードウェア端、製品は19種類を含み、ハードウェア設備の型番は27000種類以上に達し、ベースラインはカスタマイズ製品と並行して販売できる。インテリジェントハードウェア製品ファミリーレイアウトノードは、+ドメインエンドシーンインテリジェント+センターインテリジェントストレージを全面的に感知します。ソフトウェア端は、主にソフトウェアプラットフォーム、インテリジェントアルゴリズム、データモデルと業務サービスを含む。海康はデータを基礎とし、知能を基礎とし、感知プラットフォーム、データプラットフォームと応用プラットフォームに基づいて、知恵都市向けの統一数智ベースを構築し、各種知恵業務の開発にプラットフォーム、アルゴリズム、モデル、サービスの基礎サポートを提供する。オープンエネルギーシステムを構築し、4つの開発フレームワーク、1000以上のオープンインタフェース、730以上の共通コンポーネント、3種類198のソフトウェアプラットフォーム、および人工知能とビッグデータのツールとサービスを提供します。国内外の競争相手と比較して、海康は人工知能分野の総合競争力が際立っている。
データとチャネルの優位性は業務の成長極を作り、千行百業の顧客群は業界周期の変動を弱める
PBG業務は海康が過去に発展してから今まで最大の事業群の収入源であり、都市化レベルが絶えず向上する過程で、政府、公安をはじめとする部門の安全保障需要が増加したおかげである。1段階の海康の成長は中国のGDP成長率と密接に関連しており、その中でPBG業務の貢献の主要部分は、他の業務分野の業務開拓に伴い、海康の収入構成が次第に分散化し、収入成長率が次第に脱線し、GDP成長率とリスク分散能力がさらに向上している。未来、多くの都市建設がデータ化時代に入るにつれて、スマート都市の発展方向と計画は日増しに明確になり、革新集積型セキュリティプロジェクトは過去の伝統的なセキュリティプロジェクトに徐々に取って代わりつつあり、PBGはスマート都市建設の視点で新しい業務機会を迎える。
EBG業務は知恵建築、文教衛、エネルギー冶金、工商企業、金融サービスなどの分野をカバーし、企業のデジタル化のモデルチェンジとグレードアップ、コスト削減と効率化、機械交換などの需要が加速したおかげで、EBG業務の成長動力は十分である。EBGは「AIエンジニアリング+低コードエンジン+多次元感知+デジタル世界UI」能力に立脚し、デジタル化ソリューションを構築し、インテリジェントな物聯、物信融合を利用して業界のデジタル化の転換を推進する。海康雲瞳に立脚してチェーン、コミュニティ、普教、物流などの細分化業界向けの企業級SaaSサービスを提供し、2020年末現在、雲瞳は累計15万店、160万人のコミュニティオーナー、130万人の学生保護者、1万余りのオフィス、45万人の物流ノード、2000社の開発者を超えた。累計160万台近くの設備端末に接続されている。競合他社に比べて、海康デジタル化のモデルチェンジ案はビデオ感知、販売システム、下流ルート、業界理解、ソフト・ハードウェア総合などの次元でリードしている。
SMBGは直販、専門代行、オンライン運営などの3つの方式を通じて汎セキュリティ分野の多くの中小企業産業インターネットを開通した。発力ビデオディーラー、専門代理店、3 C販売業者、サービス代理店などのルートを通じて、中小・零細企業の端末需要を満たす。中小企業は長尾市場として、ユーザーの需要が分散し、プロジェクトの粒度が低く、単体プロジェクトの需要が小さく、全体の数量が膨大である。しかし、セキュリティ特性はそのカスタマイズの程度が高いことを決定するため、完全な標準化が難しく、業務規模化が難しい。海康は自身の既存のソフト・ハードウェア品類の優位性に立脚し、標準化+カスタマイズのモデルでライン上とライン下のルートを広げ、各産業製品を横方向に統合し、縦方向に全産業チェーンを統合し、ルート+製品+シーンの方式を通じて市場空間を開く。SMBGオンラインプラットフォームは産業協同に位置づけられ、過去のマーケティングチャネルは直接顧客向けから直接産業と労働者向けに変わった。2021年、SMBGはオンラインルートの開通を積極的に推進し、海康雲商(FB2 B)と海康相互接続(B 2 C)の2大主線プラットフォームの構築を加速させ、さらに直供身分からプラットフォーム商に転換し、海康の既存のPaaSプラットフォームに基づいて独自のSaaS端優位性を構築した。
投資アドバイス
同社の人工知能分野での深い配置と、同社のEBG、SMBG事業群が将来備える成長属性に基づき、20212023年の同社の帰母純利益は167.84、203.36、246.63億元で、市場収益率は22.86、18.86、15.56倍で、同社の「購入」格付けを初めてカバーする見通しだ。
リスクのヒント
グローバル経営リスク;技術の発展は予想に及ばない。サプライチェーン変化リスク
