コア結論
戦略観点:マクロ環境から見ると、ロシアとウクライナの衝突の懸念が緩和されるにつれて、FRBの金利引き上げブーツが着地し、金安定は強い安定維持信号を放出し、A株市場の情緒はさらに修復される見込みだ。市場の面から見ると、疫病は依然として市場を主導する境界要素である。202021年の経験から見ると、国内外の疫病の繰り返しは長期経済の予想の下で金融政策全体が広くなるにつれて、中米の成長プレートの表現が相対的に優れていることが多い。このほか、農林牧漁や社服などA株業界の反発が注目されている。後市を展望すると、疫病の予防・コントロール措置が絶えず最適化されるにつれて、核酸検査のスクリーニング率が絶えず向上し、中国の疫病が有効にコントロールされることは依然として確定性がある。歴史的な経験から見ると、市場の曲がり角も疫病の曲がり角より早く現れた。
業界の配置と金株:私たちは依然として景気が最も良い防御であることを強調し、3つの主線に注目することを提案します:1年報と1季報の業績が実現できる新エネルギー、半導体、医薬、軍需産業などの景気コースのリーダーを確定することができます。2インフレ予想の農業、食品、紡績服などの必須消費プレートは依然として年間の注目の主線である。③疫病復旧の手がかりに沿って、社服、小売、飲食、運航、伝統メディアなどのオフライン経済回復関連業界が配置窓口期を迎えている。以上の配置戦略に基づいて、4月の十大金株には、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Starpower Semiconductor Ltd(603290) Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) Skyworth Digital Co.Ltd(000810) Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) Pang Da Automobile Trade Co.Ltd(601258) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Topchoice Medical Co.Inc(600763) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 、が含まれている。
マクロ観点:内外部要因の共鳴の下で、安定成長の不確実性が増大した。2月以来、珠江デルタや長江デルタなどの重要な経済帯で相次いで疫病が発生し、消費が再び妨害されるだけでなく、基礎建設、不動産工事にも一定のマイナス影響を与える。また、FRBの金利引き上げ、縮小は中国の政策に妨害をもたらす可能性があり、最近の北上資金の持続的な流動は、ロシアとウクライナ情勢が中国の流動性環境にも妨害をもたらしたことを示している。計画を立てた後、内外の情勢に変数がある前提の下で、中国が直ちに安定成長に力を入れるかどうかはかえって不確実性があり、権益市場に対して慎重な態度を持つ必要があると考えている。今後、3つの状況が現れ、市場に自信を取り戻すことが期待されている。第1の状況:疫病が冷え込み、市場の経済に対する悲観的な予想を転換する。第二の状況:経済と金融データは予想を超えて強く、市場に疫病などの要素が経済の見通しを阻害する悲観的な予想を解消させる。3つ目のケース:十分安いです。
金工の観点:中証500は他の寛基に比べて市場情緒の変化をより純粋に測定することができ、現在の利益予測2021年に基本的に指数点5800点に直面し、3月16日に市場の下で低点を探り、この位置に近づき、底部は相対的に安定しているが、市場6900点と6400点の転換位置から推定すると、証500の年間純利益の伸び率は低く、現在19%前後と予想され、市場の一致した予想を著しく下回っている。3月中旬の底部反転から、市場は新エネルギー、半導体、軍需産業の基本面の確定性に相対的に自信を持っており、医薬評価は基本的に回帰を完了したが、消費は依然として評価が下がる可能性がある。
リスク提示:地縁衝突は予想を超え、中米貿易摩擦は予想を超え、政策推進のリズムは予想に及ばない。
