株券略称： Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 株券コード： Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 2022年度特定対象にA株を発行する株式発行方案の論証分析報告
二〇二年三月
Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) (以下「 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 」または「会社」と略称する)は上海証券取引所科創板上場会社である。会社の業務発展の資金需要を満たすために、会社の資本実力と利益能力を強化するために、『中華人民共和国会社法』『中華人民共和国証券法』と『科創板上場会社証券発行登録管理方法(試行)』(以下「登録管理方法」と略称する)などの関連法律、行政法規、部門規則或いは規範性文書と『 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 規約』の規定に基づき、会社は『 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 2022年度特定対象にA株発行案論証分析報告書』(以下「本論証分析報告書」と略称する)を作成した。
本論証分析報告書に特別な説明がない場合、関連用語は「 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 2022年度に特定対象にA株を発行する予案」と同じ意味を有する。一、今回特定対象への株式発行の背景と目的
(I)今回のリリースの背景
1、「二重炭素」の目標が加速的に推進され、新エネルギーリチウム電気材料業界の市場空間が広い
近年、地球温暖化、エネルギー不足、生態環境問題がますます際立っていることに伴い、各国政府は相次いで新エネルギー産業の発展を奨励する計画と支援政策を打ち出し、世界各国の環境保護、再生可能エネルギー産業の発展の決意を明らかにした。2020年9月、 習近平 の議長は世界に、中国の炭素排出は2030年までにピークに達するよう努力し、2060年前に炭素中和を実現するよう努力すると発表した。中国は世界の炭素排出大国であり、気候変動に積極的に対応し、「二重炭素」の目標を積極的に提出し、世界の炭素排出削減の歩みを加速させ、中国も歴史的な転換を迎え、これも国家の新エネルギーと関連産業のモデルチェンジとグレードアップを促進し、経済の長期的な健康と持続可能な発展を実現する必然的な選択である。2020年にEUは「持続可能と知能交通戦略」を発表し、2050年に交通分野の炭素排出を2020年に90%削減することを目指している。2021年にEU諸国は最終的に「ヨーロッパ気候法案」を可決し、EU諸国が2050年に炭素中和の目標を実現するために道を開いた。2021年に米国は「パリ協定」に再加盟し、2050年に炭素中和目標を実現することを約束した。世界の主導型経済体が炭素のピークに達し、炭素の中和と歩調が確固たる背景の下で、新エネルギー自動車政策の支持力と研究開発の投入が持続的に強化され、世界の新エネルギー自動車産業は爆発的な成長態勢を呈している。自動車連合会のデータによると、2021年の世界の狭義新エネルギー乗用車の販売台数は623万台に達し、前年同期比118%増加し、市場浸透率は7%に達し、中国、ヨーロッパ市場の新エネルギー自動車浸透率は13%に達し、そのうち2021年第4四半期には、中国市場の新エネルギー自動車浸透率は20%を超えた。GGIIは2025年までに世界の新エネルギー自動車の販売台数が2600万台に達し、2021年の年平均複合成長率に比べて約41.42%に達すると予想している。中国自動車工業協会のデータ統計によると、2021年中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) の自動車販売台数は352.1万台で、前年同期比158%増加した。この業界の需要が急速に上昇した段階で、中国の各産業チェーンの一環は急速に発展し、市場規模は日増しに拡大し、全体の成長率は国際を超えた。下流市場の強い需要の牽引を受けて、リチウム電気材料の各段階の市場規模は急速に増加する。
GGIIの予測によると、2025年までに世界の動力電池の出荷量は1550 GWhに達し、2021年の出荷量より300.0%以上増加し、市場空間は巨大である。正極材料は動力電池の核心部分を占め、コスト比重が最も大きく、そのうち2021年の世界の3元正極材料の出荷量は正極出荷量の50.3%を占め、正極材料の主な方向の一つである。現在、中国の三元正極材料市場の需要は旺盛で、需給関係は緊迫しており、頭部企業は高速成長の市場に対応するために次々と生産を拡大している。GGIIデータによると、2021年に世界の3元正極材料の出荷量は74.0万トンで、前年同期比72.89%増加し、世界の3元前駆体の出荷量は72.0万トンで、前年同期比72.52%増加した。三元正極材料及び前駆体業界は広い市場空間を有し、2025年に世界の三元材料市場の需要は300万トンに増加し、世界の前駆体市場の需要は295万トンに増加すると予想されている。そのため、会社は生産能力の配置を加速して急速に発展する市場の需要を満たし、市場占有率と核心競争力をさらに向上させる必要がある。
2、高ニッケル三元の優位性は明らかで、業界の障壁をさらに向上させるのに有利である
近年、新エネルギー自動車の軽量化、インテリジェント化の技術発展傾向は動力電池に対してより長い航続距離、より高いエネルギー密度の要求を提出した。GGIIデータによると、2021年の世界の高ニッケル3元出荷量は30.9万トンで、前年同期比120.71%増加し、3元正極材料の総出荷量の41.76%を占めた。高ニッケル化三元は持続的に長航続車種の主流技術に成長し、関連技術の発展と全車プラットフォームの機能統合に伴い、未来の新エネルギー自動車は持続的により高いエネルギー密度、より長い航続距離に発展し、高ニッケル化三元リチウム電池の発展傾向はますます明らかになる。
技術面から見ると、高ニッケル三元は他の正極材料の技術障壁よりも高く、高い研究開発技術の敷居だけでなく、より効率的で安定した工事技術能力とより精細な生産管理レベルも必要である。エネルギー密度の端から見ると、超高ニッケル正極材料を導入した後、コアのエネルギー密度はすでに Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) Wh/kgに達し、リン酸鉄リチウムコアとの差を拡大し、新エネルギー自動車の軽量化、インテリジェント化の発展要求をよりよく満たすことができる。市場から見ると、多くの多国籍車企業は高ニッケル動力電池技術路線を選択し、ハイエンド応用シーン、高航続距離を実現する商業化案として、高ニッケル動力電池技術路線の普及と普及を加速させた。BMW、フォルクスワーゲン、デムラー、現代、汎用、フォードなどの国際ホスト工場は電気化の転換を加速させ、多くのハイエンド乗用車の車種を次々と発売し、電池技術路線は高ニッケル電池に傾き、さらに高ニッケル電池に強い需要を生んでいる。コスト端から見ると、高ニッケル三元正極材料はコバルト金属をより少なく使用し、原材料コストを低減し、高ニッケル化三元リチウム電池単位コストの低下をもたらし、新エネルギー自動車の普及に有利である。そのため、高ニッケル三元の傾向がより明確な背景の下で、競争構造がより明確になり、トップ企業がさらに利益を得ることになる。
3、会社は引き続き高ニッケル正極の核心優勢を強化し、新しい一体化戦略を実践する
ここ数年来、会社は高ニッケル三元正極材料と前駆体分野で展望性戦略配置と持続性研究開発投入を行い、すでに多くの業界をリードする核心技術を掌握することに成功し、核心技術の成果転化を効果的に実現した。
同社は2016年に第1世代NCM 811製品を発売し、2017年に中国でNCM 811製品の大規模産業化を率先して実現し、高ニッケル正極材料分野の核心競争障壁を構築した。2019年に中国でNi 90超高ニッケル正極材料の開発を率先して完成させ、2020年に超高ニッケル正極製品の産業化を実現した。同社の有名な動力電池企業への出荷量は引き続き上昇し、2021年の販売台数は前年同期比100%近く増加し、中国の高ニッケル正極材料の出荷量第1位を維持している。
2021年、会社は「新一体化」戦略を制定し、実施し、高ニッケル正極の専門化の優位性を持続的に深化させ、同時に正極分野をめぐって産業チェーンの延長を行い、上流資源の製錬、電池回収及び前駆体分野を積極的に配置する一方で、工事装備分野まで延長し、生産ラインの設計を最適化し、リーン化製造能力を向上させる。会社は“最も強者をして、最も強者と協力して、互いに融合します”の理念を受け継いで、専門化、一体化、プラットフォーム化、生態化、デジタル化、グローバル化、組織化の“7化”を経営の方針にして、全面的に競争の優位性を高めます。会社はすでに連続的に高ニッケル正極材料の多くの肝心な技術を攻略して、主に超高ニッケル正極材料の生産技術、NCDMA四元正極材料の生産技術、高電圧単結晶材料の生産技術、高ニッケル無水洗技術などを含む。電池技術と材料研究を継続的に深く入り込み、次世代電池正極材料の研究と開発を行う。2021年末現在、会社は中国外で141件の登録特許を保有している(そのうち特許60
コアテクノロジーを保護する。この3年間、研究開発の投入はそれぞれ1649627万元、1460411万元と3595026万元で、持続的に高額な研究開発の投入は全体の研究開発チームの規模と実力が業界のリードする優位を占めることを確保し、会社の研究開発技術レベルの着実な向上を推進した。事業パートナーとパートナーシステムをさらに完備させることによって、業務の中堅に対する長期的な激励メカニズムを健全にし、チームの活力を十分に奮い立たせる。
(Ⅱ)今回の発行の目的
1、主業と産業チェーンの開拓能力の向上に焦点を当て、「新一体化」戦略の更なる実施を推進し、「新一体化」戦略の配置を揺るぎなく深化させ、新エネルギー産業の発展、人類の生存環境の改善、会社と従業員の美しい未来の開拓、社会へのリターンを使命とすることを堅持し、一流の革新能力と高度な商業文明を持つ新エネルギー産業集団の構築をビジョンとする。
今回の発行募集資金投資プロジェクトは「新一体化」戦略を緊密にめぐり、主に核心主業の三元正極材料と前駆体に焦点を当て、生産能力規模を拡大する。また、今回の発行募集資金投資プロジェクトを通じて、会社は引き続き産業チェーンの延長を行い、工芸技術、装備研究と知能製造システムの開発を強化し、工事技術のリードを促進し、より強い技術障壁を形成し、未来会社は自分で次世代の生産ラインを設計し、効率的に施工を完成することができるだけでなく、肝心な設備の面で自主的な研究開発を実現する。全体的な提供能力と一体化したソリューション能力をさらに向上させる。
今回の募集プロジェクトの建設を通じて、会社は全面的にグローバル化戦略の配置を展開し、国際戦略の取引先にサービスするために堅固な基礎を築くつもりだ。現在、同社は湖北、貴州、韓国などで生産基地の建設を加速させ、2025年までにヨーロッパと北米の基地建設を完了し、世界の生産基地の配置を実現する計画だ。以上、会社は今回の募集プロジェクトの実施を通じて「新一体化」戦略を実践し、主業を絶えず固め、産業チェーンの開拓能力を高め、リチウム電正極材料分野における核心競争力と影響力を拡大する。
2、下流の急速な成長の市場ニーズを満たし、会社の業界トップの地位を固める
新エネルギー自動車産業の長期的な急速な発展のおかげで、動力電池と上流リチウム電池材料業界は急速な成長を実現する見込みで、未来は依然として広い市場発展空間を持っている。会社は製品開発と品質管理能力、工程技術と製造能力、製品供給能力などの面での総合優位性によって、産業チェーンの上下流と深い戦略協力関係を形成し、業務協同、革新協同、戦略協同を形成し、会社と業界全体の発展を加速推進する。現在、会社はすでに金属原材料、資源回収、前駆体サプライヤーと「資本+業務」の二面戦略協力関係を確立し、競争力のある高ニッケル三元材料産業チェーンを共同で構築し、会社の業界のリード地位を強固にしている。
会社はすでに全面的に世界をリードするリチウムイオン電池企業の産業チェーンに入って、しかも頭部企業のサプライチェーンの核心サプライヤーのために、下流の良質な取引先を深く縛ることを通じて、生産能力と出荷量の持続的な上昇を実現します。会社はリチウム电池业界の発展のチャンスをしっかりつかんで、リチウム电正极材料の领域を深く耕して、すでに全面的に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 、SKOn、30014、蜂の巣エネルギーなどの全世界のリードするリチウムイオン电池企业を导入してそしてその発展と深い协力を展开します。下流メーカーは正極材料及び正極材料の前駆体メーカーに対する認証周期が長く、協力関係を確立した後、簡単に交換できないため、会社は一定の顧客障壁を備えている。国内外の市場需要の増加と下流の良質な顧客資源は会社の持続可能な発展に堅固な保障を提供した。
3、資本構造を最適化し、会社の持続可能な発展能力を強化する
今回の発行募集資金が到着した後、会社の資産総額と純資産は相応に増加し、資産負債率は相応に低下し、会社の資本構造はさらに最適化され、会社の債務返済能力を強化し、会社の財務リスクを低減するのに有利である。
今回の募集プロジェクトの順調な実施及び募集資金の有効な使用に伴い、プロジェクト効果の徐々に放出は会社全体の業務運営規模と経済効果を向上させ、会社の持続可能な発展と長期利益に重要な保障を提供し、会社の核心競争力を強化し、株主全体の利益に合致する。二、今回の発行証券及びその品種選択の必要性
（Ⅰ）今回発行する証券の種類
今回特定対象者に発行する株式の種類は国内上場の人民元普通株(A株)で、1株当たりの額面は人民元1.00元である。
(II)今回発行する証券の品種選択の必要性
会社は銀行ローンなどの債務融資方式を通じて融資コストが相対的に高く、融資額が相対的に限られている。今回の募集プロジェクトの資金源が銀行ローンを完全に借りると、会社の安定した財務構造に影響し、経営リスクと財務リスクを増加させ、会社の安定した発展に不利になる。
会社の業務発展には長期的な資金支援が必要であり、会社は株式融資を通じて債務返済圧力を効果的に低減することができ、今回の募集プロジェクトの順調な実施を保障し、会社の資本構造の合理的な安定を維持するのに有利である。三、今回の発行対象の選択範囲、数量と標準の適切性
(I)今回の発行対象選択範囲の適正性
今回の発行対象は35名(35名含む)を超えない中国証券監督管理委員会の規定条件に合致する証券投資基金管理会社、証券会社、信託投資会社、財務会社、保険機関投資家、合格海外機関投資家(QFII)、自然人またはその他の合格投資家などである。このうち、証券投資基金管理会社、証券会社、合格海外機構投資家、人民元合格海外機構投資家がその管理する2匹以上の製品で購入した場合、1つの発行対象と見なす。信託会社は発行対象として、自己資金でしか購入できない。
最終的な発行対象は会社の取締役会またはその授権者が株主総会の授権に基づいて今回の発行で上交所の審査を通過し、中国証券監督管理委員会の登録の承認を得た後、中国証券監督管理委員会、上交所の関連規定に基づき、引合結果と今回発行された保証
