\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 83 Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) )
事件:会社は2021年の年度報告を発表し、報告期間中に会社の収入は121.49億元(前年同期+57.81%)を実現し、帰母純利益は49.51億元(前年同期+717111%)を実現した。同社は2021年第1四半期の業績予告を発表し、22 Q 1の帰母純利益は7.50~7.90億元(前年同期+125.19%~+137.20%)を実現する見通しだ。
各業務は効率的に運行し、産業構造調整は持続的に推進する:会社は産業構造調整を徐々に推進し、2021年9月23日に公告を発表し、完全子会社の遠興江山に対して清算・抹消を行う予定で、9月15日に公告を発表し、持ち株子会社の博源石炭化学工業の全70%の株式を36.64億元でサイモンテル石炭業に譲渡する予定である。その後、2021年11月と12月に保有している博源連化の80%の株式と博源水務の51%の株式を Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) 市泉順実業有限会社に譲渡し、また2021年12月に博源化学エチレングリコールプロジェクトを中止し、石炭、天然ガス製メタノールと下流産業を戦略的に脱退し、現在、天然アルカリ法の純アルカリと小ソーダ、石炭製尿素などの製品の生産と販売に専念している。報告期の会社の各主要業務は着実に発展し、純アルカリ、小ソーダ、尿素生産装置は効率的に運行し、製品の販売価格は前年同期比でいずれも上昇した。公告によると、2021年の会社の純アルカリ生産能力の利用率は85.86%に達し、前年同期+4.43 pct、小ソーダ生産能力の利用率は85.86%に達し、前年同期+4.32 pct、尿素生産能力の利用率は107.13%に達し、高いレベルを維持し、同時に、剥離した石炭業務の面では、報告期間中の会社の石炭生産量は351.51万トンに達し、前年同期+13.36%に達し、平均価格(税を含まない)は604.19元/トンに達し、前年同期+83.02%に達し、会社の利益に大きな貢献をした。
純アルカリ業界の景気は上昇し、天然アルカリ主業は急速に発展している:会社は中国最大の天然アルカリ法による純アルカリと小ソーダの生産企業であり、未来は需給の両側の利益の下で中国の純アルカリ業界の景気度の上昇から利益を得ることが期待されている。需要端、中国の「二重炭素」目標の加速は太陽光発電とリチウム電気業界の急速な発展を牽引し、原材料の純アルカリに対して大きな需要を形成し、供給端、合成法の純アルカリは生産過程の高エネルギー消費であり、副産物が環境に一定の影響を与える製品として、生産能力の大体率は政策端に制限される。現在の環境保護政策が厳しくなっている背景には、生産コストや炭素排出などの面で著しい優位性を持つ天然アルカリ生産能力が徐々に拡張する見込みだ。報告期間会社は引き続き天然アルカリ業務の発展に焦点を当て、2021年12月に会社は公告を発表し、現金を支払う方式で納百川が保有する銀根鉱業の14%の株式を購入すると同時に、現金37.3億元で銀根鉱業を増資する予定で、取引が完了した後、銀根鉱業の60%の株式を保有し、銀根鉱業も会社の株式参入子会社から持株子会社になる。2021年6月に銀根鉱業アラソン右旗塔木素天然アルカリ鉱は内モンゴル自治区アラソン盟自然資源局から発行された採鉱許可証を取得し、鉱物計画に関連して年間780万トンの純アルカリと年間80万トンの小ソーダプロジェクトを建設し、阿右旗政府によると、2022年3月23日に阿右旗は博源天然アルカリ総合開発利用プロジェクトの着工式を行い、今後プロジェクトが徐々に推進されるにつれて、会社の収益力は絶えず向上する見込みだ。
投資提案:当社は2022年-2024年の純利益がそれぞれ32.6億元、51.7億元、72.6億元で、購入-A投資格付けを維持すると予想しています。
リスクのヒント:建設プロジェクトの着地が予想に及ばない;マクロ環境が予想に及ばない
