\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 398 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) )
事項：
2015年以来 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) ECOSプロジェクトの建設をきっかけに、国際的なリードレベルを持つ分布式開放生態銀行システムを構築した。われわれは、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は自身の金融科学技術の革新を持続的に展開すると同時に、銀行業の経営実際と未来の発展に合致するデジタル化の転換経路を切り開き、同業に向けて輸出を普及させ、銀行業全体のデジタル化の転換プロセスを牽引するのに有利であると考えている。われわれは利益予測を維持し、20212023年の純利益は34923667/3825億元で、10.5%/5.0%/4.3%増加し、EPSは0.95/1.00/1.05元で、現在の株価に対応する動態PEは4.6 x/4.4 x/4.2 xで、対応動態PBは0.54 x/0.50 x/0.46 xで、「購入」評価を維持する。
コメント:
デジタル化の転換を深化させ、銀行業の発展傾向をリードする
新しい科学技術革命と産業変革が深く発展した背景の下で、デジタル化の転換を深化させることは銀行業が革新駆動発展戦略を実践する必然的な選択である。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は長期にわたって科学技術の手段で業務と管理を推進することを重視して、近年積極的にデジタル化の転換を高品質の発展の運動エネルギーに注入して、そして業界のデジタル化の転換に対して全面的にリードする作用を果たします。
(1)デジタル化の転換を深化させることは銀行業の高品質発展の必然的な趨勢である。
中国が高品質の発展段階に入るにつれて、顧客の金融サービスに対する需要は日増しに多様化し、中国商業銀行の伝統的な発展モデルは挑戦されている。(1)デジタル経済の急速な成長とCOVID-19の疫病によって消費者の需要が変化し、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、人工知能、ブロックチェーンなどの技術に代表される金融科学技術の応用が加速し、銀行業の伝統的な思考モデルとサービス方式が大きな衝撃を受けた。(2 Bank Of China Limited(601988) 業の金利市場化などの各改革が加速し、銀行業の利益水準も明らかに低下傾向にある。(3)疫病は実体経済に大きな衝撃を与え、銀行業の利益レベルにさらに影響を及ぼした。ここ10年来、中国の上場銀行のROEとROAは明らかに低下傾向にある。
(2 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 早く配置して、デジタル化の転換の効果は明らかです
これらの問題に直面して、銀行業はデジタル化の転換を加速させ、金融科学技術を運用して伝統的な発展モデルを調整する必要があるが、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) はデジタル化の発展を一貫して堅持し、同業界の前列を歩んでいる。2015年以来、工行はECOSプロジェクトの建設をきっかけに、国際的なリードレベルを持つ第5世代の全分布式開放銀行生態システムを構築し、単一のコア銀行システムからコア化開放生態システムへの転換を実現した。 Bank Of China Limited(601988) 業の「雁」として、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は自身の金融科学技術の革新を持続的に展開すると同時に、銀行業の経営の実際と未来の発展にもっと合致するデジタル化の転換経路を切り開き、同業に向けて輸出を普及させ、銀行業全体のデジタル化の転換プロセスを牽引するのに有利である。
率先して「5次元レイアウト」を提出する。デジタル化の転換の新しい道のりの見通しは広い
Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は率先して「デジタル生態、デジタル資産、デジタル技術、デジタル基礎建設、デジタル遺伝子」の5次元配置を提出し、未来向けのデジタルブランド「デジタル工行(D-ICBC)」を全面的に発売した。
（1）五次元配置をめぐって、「デジタル工行」建設を深化させる
1つはデジタル生態建設を積極的に推進し、金融サービスの普遍性と適用性を絶えず強化することである。第二に、データ資産の応用能力を強化する。現在、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) はすでに業界の容量が最大で、機能が最も完備したビッグデータサービスプラットフォームを建設し、それによってサービス、製品、運営のインテリジェント化の転換を推進している。3つ目は、デジタル・テクノロジーの革新的な駆動能力を強化することです。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) はすでに自主的に開発して世界の銀行業の規模の最大の企業級のクラウドコンピューティングプラットフォームを作り上げてそして世界の銀行業の規模の最大のホスト業務の下へ移動することを実施して、すべて10億個を超えるデビットカードの口座の下へ開放のプラットフォームに移動することを実現します。4つ目は、デジタルインフラストラクチャのレイアウトを最適化することです。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 業界トップの優位性を積極的に発揮し、金融業のサイバーセキュリティ態勢感知と情報共有プラットフォームを建設した。5つ目はデジタル遺伝子の育成を強化することである。デジタル遺伝子を経営管理に浸透させ、高レベルのデジタル化人材陣を建設し、科学技術と業務の融合を促進する。
(2)デジタル化の転換は「二重循環」の新しい発展構造と一致する
Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 現代経済システムに適応した「デジタル工行(D-ICBC)」を構築し、サービスは中国の大循環を主体とし、中国の国際二重循環が相互に促進する新しい発展構造を構築する。(1)デジタル化技術を利用して、サービスの小さい能力を絶えず向上させ、中国の大循環を助力する。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 小さなお客様のビジネスモデルと取引の特徴に基づいて、デジタル普恵製品と運営システムをアップグレードします。同時に、税務、電力、決済などの多次元データを総合的に運用し、中小企業の経営に信用ローンのサポートを提供する。2021年、工行の一般貸付残高はさらに1兆元を超え、前年同期比50%以上増加し、その大部分の一般貸付はオンラインで発行された。(2)国家戦略の発展を助力し、中国の国際二重循環を推進する。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は専心特新などの国家戦略プレートのためにデジタルサプライチェーンを構築し、完備させ、産業チェーンシーン金融サービスを提供する。同時に、貿易金融、越境金融を絶えず深化させ、「一帯一路」協力プロジェクトを支持する。「工銀グローバル付」シリーズ製品を作り、「グローバル撮合集」の越境撮合プラットフォームを研究開発し、中資企業の海外進出を支援する。
GBC側デジタル共同体を構築し、協同優位性が徐々に現れている
Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 政務(G)、産業(B)、消費(C)の3つの端を通じて協力し、デジタル共同体を構築し、「第一個人金融銀行」の発展戦略を深化させる。一つはG端でデジタル政務サービスの新しいモデルを革新し、全国29の省・市区と政務データ協力を展開し、政務サービスの「一網通弁」を助力することである。第二に、B端で産業デジタル化に深く参加し、教育、医療などの民生のホットな分野をめぐって「金融+業界」のクラウドサービス生態圏を打ち出し、2000種類を超える金融製品とサービスを対外輸出し、サービス総類、製品カバー数が同業界のトップを占めている。第三に、C端でクラウド上工行サービスの新しいモデルの構築に力を入れ、携帯電話銀行のアップグレードを持続的に推進し、個人顧客に1000万種類以上のスマートサービス方案を提供する。2021年中報によると、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 個人携帯電話銀行の顧客は4.43億世帯を超え、同業界のリードを維持している。
科学技術の自立を実践し、核心競争力を形成する。
Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は「5次元配置」を頼りに、科学技術の自立を実践し、高いレベルの発展の核心競争力を形成する。第一に、同業トップの核心技術プラットフォームを構築し、デジタル基礎建設の安全保障能力とデジタル技術革新駆動能力を向上させる。2015年から、工行はECOSプロジェクトに頼って、自主的に「クラウドコンピューティング+分布式」の2大核心技術プラットフォームを研究開発し、本行の核心業務を全面的に担っている。第二に、デジタル新インフラの建設を加速させる。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は世界一流の国家グリーンデータセンターを作り、1日の取引のピークは8.68億件に達し、毎年6000トン近くの二酸化炭素の排出を減らし、2021年に「国家グリーンデータセンター」に選ばれた。三つ目は、新技術の配置を全面的に推進することです。 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) ブロックチェーンを核心技術として自主革新の突破口とし、ビッグデータ、クラウドコンピューティングなどの最先端技術をめぐって、工銀図霊、工銀璽チェーン、工銀星雲などの一連の新技術プラットフォームを構築した。このうち、工銀璽チェーンはすでに安全防犯制御、性能容量などの面で150余りの突破を獲得し、「フォーブス」2021年の世界ブロックチェーン50強に選ばれた。
投資アドバイス：
われわれは、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は自身の金融科学技術の革新を持続的に展開すると同時に、銀行業の経営実際と未来の発展に合致するデジタル化の転換経路を切り開き、同業に向けて輸出を普及させ、銀行業全体のデジタル化の転換プロセスを牽引するのに有利であると考えている。われわれは利益予測を維持し、20212023年の純利益は34923667/3825億元で、10.5%/5.0%/4.3%増加し、EPSは0.95/1.00/1.05元で、現在の株価に対応する動態PEは4.6 x/4.4 x/4.2 xで、対応動態PBは0.54 x/0.50 x/0.46 xで、「購入」評価を維持する。
リスクのヒント:
マクロ経済情勢の持続的な弱体化は銀行の資産品質に不利な影響を及ぼす可能性がある。
