業界は急速に発展し、市場規模は持続的に拡大している。生物科学研究試薬は科学研究の必須ツールであり、その応用シーンは絶えず豊富で、下流の取引先は多い。世界の生物薬に対する積極的な研究開発と生命科学のメカニズムの深い探求に伴い、世界の生命科学業界は急速に発展している。世界の生物科学研究試薬市場は2024年に246億ドルに達すると予想されている。中国市場は2024年に260億人民元の市場規模に達する見通しで、20192024年の中国市場の年間複合成長率は約13.8%だった。
下流科学研究+工業二輪駆動、未来成長可期。中国の生物科学研究試薬の下流は科学研究機構と医薬工業のユーザーであり、その研究開発投入は持続的にコードを追加し、生物試薬市場の空間の開放を推進している。20152020年の間に、中国の生命科学経費投入の年間複合成長率は18.3%に達し、2020年には1004億元に達し、今後も高速成長する。生物薬、ワクチンの研究開発、体外診断などの医薬業界は引き続き高い景気を続け、関連試薬の需要は着実に増加している。
COVID-19疫病は発展のチャンスをもたらし、国産代替はちょうどその時である。2020年のCOVID-19疫病は世界のサプライチェーンが制限され、中国企業はチャンスをつかみ、COVID-19関連製品を革新的に研究開発し、業績が大幅に増加し、市の占有率が絶えず向上している。加えて、中国メーカーの技術開発とカスタマイズサービスの技術蓄積は、一部の分野で強い競争力を持っており、中国企業は柔軟な価格設定戦略を通じて海外企業と競争し、輸入代替の加速を推進することができると考えている。
投資提案:私たちは中国の科学研究の投入と下流の生物医薬業界の持続的な高景気の背景の下で、中国の生命科学試薬業界は依然として急速な成長を維持し、現段階の業界の国産化率は依然として低いと考えているが、中国企業の研究開発が絶えず増加し、技術が持続的にアップグレードするにつれて、未来の国産代替空間は広い。私たちは業界全体の発展をよく見て、重点的に注目することを提案します:(1)機能性タンパク質試薬の上下流技術を掌握して、業務の開拓能力の比較的に強い良質な標識の Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ;;(2)精耕人源蛋白分野の技術型会社 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ;;(3)製品の種類がそろっている組換えタンパク質蛇口 Sino Biological Inc(301047) 。
リスク提示:下流需要の変動は試薬会社の注文と収入に影響する。研究開発の進度は予想に及ばない。国産代替は予想に及ばない。業界競争が激化する。テクノロジーの反復アップグレードリスク;コアテクノロジー人材流出リスクなど。
