核心的な観点：
COVID-19疫病は繰り返しと不確実性の特徴を備え、治療需要を触媒する。2020年初頭、COVID-19の疫病が勃発し、1月下旬から全国に広がり、その後数ヶ月で急速に世界を席巻した。世界的な流行状況から見ると、Alphaは初期変異毒株の主な伝播者であり、その後はBeta、Gamma変異毒株であり、Deltaが備えているより高い感染、伝播能力のため、インドで急速に爆発し、世界の長い間の主な流行毒株である。2021年11月27日、世界保健機関(WHO)は、南アフリカで発見されたCOVID-19ウイルスB.1.1.529の新毒株が注目すべき変異体であり、Omicron(オミクロン)と命名されたと発表した。その後、オミクロン毒株は世界に広がり始め、現在、オミクロンが世界で新たに感染した患者の割合は100%に近い。高伝染性、軽症の特徴、および各国の防護政策の動態変化により、海外と中国では毎日新たに確定診断された症例の数が繰り返されている。オミク戎変異毒株の特性と世界のCOVID-19肺炎疫情の動きを総合的に考慮すると、COVID-19肺炎疫情は依然として繰り返しと不確実性が大きいという特徴を示していることが確定した。疫病の爆発は世界経済活動にかつてない試練をもたらし、COVID-19産業チェーンは医療総需要の重要な一環であり、疫病初期のCOVID-19の防護と検査から、その後、産業チェーンの重心はCOVID-19の予防と治療に移り、COVID-19疫病の不確実性はCOVID-19産業チェーンの市場の強い需要と高景気を触媒した。予防と治療から見ると、COVID-19ワクチンの接種は疫病予防とコントロールの第一の防御線を構築し、中和抗体は重症の治療に有効な補充を提供し、輝瑞と黙沙東の小分子COVID-19治療薬の発売に成功し、他の方式とともにCOVID-19産業チェーンの完全な閉ループを構成した。
COVID-19治療薬の研究開発と革新は百花がそろっており、化学薬、生物薬、漢方薬の3つの経路が核心コースを構成している。疫病の発展は今まで、人類の抗撃COVID-19はすでに2年の困難な道を歩んで、そして一連の対応方法を発展させて、予防、検査と治療を結合した多層防疫抗疫システムを構築しました。その中で、各種薬物に代表される治療は多層抗疫システムの重要な一環であり、感染者の重症率、死亡率を低下させる上で重要な役割を果たしている。治療の基礎論理によって、COVID-19肺炎に対する治療は漢方療法と西洋医学療法に分けることができる。経験は私たちに教えて、漢方医の治療法の独特なメカニズムは防疫の上で重要な役割を果たして、免疫調節、炎症の抑制と抗ウイルスの3つの方面を含む。西洋医学療法は主にウイルスが機体に侵入し、体内で複製し、発症効果を生じる過程と分子メカニズムに基づいて、関連ターゲットに対して薬物を設計する。作用メカニズムから見ると、現在のCOVID-19肺炎の治療戦略は主にウイルスの細胞への侵入を阻止し、ウイルスの細胞内の複製を阻止し、機体の過度な炎症反応を抑制するなどの大類に分けられる。薬物の構造特性から見ると、主に小分子化学薬物と大分子生物薬物の2種類に分けられる。中和抗体に代表される生物薬の標的はウイルスの突起タンパク質であり、ウイルス変異の部位が突起タンパク質の肝心な位置にあると、中和抗体の失効を招く可能性がある。しかし、3 CLプロテアーゼはコロナウイルス属の中で高度に保存されており、Sタンパク質に比べて非薬物誘導の自然変異の発生率が低いため、小分子経口薬はウイルスの変異に対応することができる。生産能力から見ると、中和抗体の生産能力は制限されているが、経口薬物の生産能力の制限は少なく、コストは相対的に低い。可及性の面では、中和抗体の費用が高く、静脈注射が必要であり、可及性が低いが、経口薬はCOVID-19の症状に感染したり現れたりした後、迅速な投与を実現することができ、可及性が高い。COVID-19治療薬の研究開発と革新は百花が咲き乱れ、小分子化学薬を核心とする3つの経路が治療産業の核心コースを構成している。
COVID-19治療産業チェーン分析。化学薬、生物薬と漢方薬の3種類の治療経路の産油量を整理し、端末需要の弾力性と応用シーンを考慮すると、小分子化学薬の受益が最も大きく、次いで漢方薬である。現在、COVID-19小分子化学薬物産業チェーンでは、3つの主要な投資ロジックを見ることができます。第一に、模倣薬企業はMPPを通じて輝瑞や黙沙東などの革新薬企業の特許授権を獲得し、中低所得国向けに模倣薬を生産している。グローリーCOVID-19経口薬Paxlovidの成分の一つであるネマテウェイ(Nirmatrelvir)の原料薬または製剤の生産を許可された5社の中国企業は Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) 、黙沙東COVID-19経口薬Molnupiravirの生産を許可された5社の中国企業は Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) 、上海ディセノ、 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 、朗華製薬および龍沢製薬を含む。第二に、COVID-19治療薬サプライチェーンに深く関与しているCDMO企業は、革新的な薬企業の注文を獲得することによって業績を実現し、 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) などを含む。第三に、COVID-19治療薬産業チェーンの上流に関連する原料薬、中間体サプライヤーであり、輝瑞、黙沙東、塩野義、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、真実生物などの中国外革新薬企業に薬物合成過程における重要な中間体と原料薬能力を提供する企業を含む。既存のCOVID-19小分子薬物合成ルートとその重要な成分に基づいて、産業チェーン上の関連企業の状況を整理した。現在、COVID-19経口薬中間体関連会社は次々と生産を拡大し、群雄逐鹿の局面を形成し、産業チェーンの核心技術を掌握している会社は( Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) Aba Chemicals Corporation(300261) など、より強い競争優位性を持っている。また、グローリーと提携関係を結ぶ China Meheco Group Co.Ltd(600056) にも注目できます。漢方薬産業チェーンは上から下へ栽培、製造生産と販売の3つの段階に分けることができ、「新型コロナウイルス肺炎診療方案」と「漢方薬による新型コロナウイルス肺炎予防専門家共通認識」の中でCOVID-19肺炎の治療モデルに対して、COVID-19治療産業チェーンの中で最も良い投資機会は産業チェーンの中流の製造段階に集中的に体現され、 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) などを含む。
投資戦略。COVID-19産業チェーンは医療総需要の重要な一環であり、消費特徴の違いによって、COVID-19の検査、治療の投資機会は防護とワクチンの一環より優れ、製造とルート端末などの各段階を含む。現在の時点で、COVID-19治療産業チェーンは現在の医薬プレートで最も確定した投資機会である。疫病の不確実性がもたらした旺盛な需要、多管斉下の治療戦略及び百花斉放の革新研究開発はCOVID-19治療産業チェーン概念プレート全体の上昇を牽引し、市場の焦点となっている。
受益産業チェーン、業績実現能力が際立っている企業の確定に重点を置くことを提案し、上流、中流、下流などの各段階を含む。COVID-19治療産業チェーン上流投資機会:今回のMMP授権のCOVID-19治療上流原料薬サプライヤーなどから恩恵を受け、例えば Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 3 Guangdong Chant Group Inc(002616) 03538 Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) などである。COVID-19治療産業チェーン中流投資機会:研究開発能力が際立っているCOVID-19治療薬生産企業は、経口薬、抗体、漢方薬類関連企業、例えば Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -U、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、騰盛博薬-B、 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) などを含む。COVID-19下流産業チェーン投資機会： China Meheco Group Co.Ltd(600056) ;COVID-19予防・治療薬サプライチェーンに深く関与している上場企業: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) など。
リスクのヒント。COVID-19疫情変異リスク;新薬の研究開発リスク;薬品の値下げリスク;市場の普及は予想されるリスクに及ばない。海外の拡張は予想されるリスクに及ばない。
