Q 4売上高はさらにガイドラインを超え、年間売上高は200億ドルを突破し、前年同期比200%以上増加した。
小鵬自動車の2021年のQ 4売上高は85.56億元で、前月比49.6%増加し、前年同期比200.1%増加し、そのうち自動車販売収入は81.87億元で、前月比49.9%増加し、前年同期比199.3%増加した。販売コストは75.33億元で、前月比53.8%増加し、前年同期比185.2%増加した。粗金利は12.0%で、前月比2.4 pct低下し、前年同期比4.6 pct増加し、そのうち自動車利益率は10.9%で、前月比2.7 pct低下し、前年同期比4.1 pct増加した。純損失は12.87億元で、21 Q 3の純損失より15.95億元減の19.3%で、20 Q 4の純損失より7.87億元拡大した。年間売上高は209.88億元で、前年同期比259.1%増加し、そのうち自動車販売収入は200.4億元で、前年同期比261.3%増加した。販売コストは183.66億元で、前年同期比229.2%増加した。粗金利は12.5%で、前年同期比7.9 pct増加し、そのうち自動車利益率は11.5%で、前年同期比8 pct増加した。純損失は48.63億元で、20年の純損失27.32億元より増加した。
まとめてみると、交付量の増加により、小鵬自動車の第4四半期と年間の売上高と自動車販売収入の増加を牽引し、販売コストも増加した。第4四半期は原材料コストが大幅に上昇したため、第4四半期の粗利率は低下したが、交付量の上昇、規模効果の現れ、コストの割り当てに伴い、粗利率は年ごとに改善された。販売価格が高く、収益性の高いP 7製品の納品量が引き続き上昇し、P 5の納品量が引き続き上昇し、価格がより高い新車種G 9の発売と納品に伴い、会社の収益と毛利が持続的に向上する見込みだと考えています。会社の知能運転技術が絶えずアップグレードされるにつれて、XPilot浸透率が向上し、ソフトウェア収入が増加する見込みで、将来的には粗利率のさらなる向上を促進することができる。
研究開発への投資面では、Q 4の研究開発費用は14億5100万元で、前月比14.8%上昇し、前年同期比215.6%増加し、21年間の研究開発費用は41億1400万元で、前年同期比138.4%増加した。当社は研究開発への投資を継続的に増加させることが製品と技術競争力を維持するのに有利であり、中長期的には売上高と毛利も利益を得ると考えています。また、2021年12月31日現在、会社の現金備蓄は435.44億元で、会社の現金は生産販売サービスネットワークの拡張、新工場の建設、生産能力の向上をサポートできると考えています。
Q 4納品量は引き続き上昇し、サプライヤーと緊密に協力することで納品を保証する。
小鵬自動車のQ 4納入台数はさらに予想を上回っており、第4四半期には41751台が納入され、前月比63%増加し、前年同期比22%増加した。2021年11月と12月の単月納入台数は15000台を突破した。このうち、P 7はQ 4で21342台を納入し、51.12%を占め、前年同期比150%増加した。P 7は現在の小鵬の主力車種であることがわかる。上流原材料の価格が大幅に上昇したため、小鵬自動車は3月21日から販売車種の公式指導価格を引き上げ、21 Q 4業績交流電話会によると、現在P 7の注文需要が旺盛で、2022年のP 7は単月に1万台を突破する目標に衝撃を与える。G 3 iはQ 4で12788台を納入し、30.63%を占めた。2021年10月に納入を開始したP 5は現在納入量が上昇しており、P 5はQ 4で7621台を納入しており、電池や原材料の供給状況が好転すれば、P 5の納入量は21 H 2でP 7と横ばいになる見込みだとしています。同社の22 Q 1納入台数のガイドラインは3.35-3.4万台。
現在、業界は疫病、コア不足、原材料価格の大幅な上昇など多くの挑戦に直面しており、小鵬自動車の現在のマルチサプライヤーモデルはサプライチェーンの安定を維持するのに有利であると考えている。21 Q 4の業績電話会でも、現在の鉄リチウム需要はサプライヤーのサポート能力よりはるかに大きく、サプライヤーと緊密に協力して供給を維持し、納品サイクルを短縮すると明らかにした。2022年に小鵬自動車のサプライチェーン管理とコストコントロール能力は引き続き向上し、納品量は引き続き上昇し、予想を上回る見込みだと考えています。
既存の生産ラインはアップグレード改造を完了し、2つの建設中の新しい工場は後続の交付を強力にサポートする。
生産能力の面では、小鵬自動車は2022年の春節期間中に肇慶工場の生産ラインの技術アップグレードを完了し、手で注文した納品速度を加速させた。同時に、小鵬は広州と武漢で2つの新しい工場を再建し、21 Q 4業績電話会によると、広州工場の総投資は25-30億元前後、武漢工場の総投資は40億元前後で、現在、会社は新生産ラインの設備計画を行っており、会社は少数の工場の生産能力が50万に達すると予想している。既存の生産ラインのアップグレード、新工場の建設と生産開始は、会社の後続の納品量の上昇を支える能力があると考えています。
「新車種+新プラットフォーム」はブランド競争力の向上を促し、ヨーロッパ市場の開拓活動は着実に推進されている。新車種では21 Q 4の電話会により、G 9モデルがラインオフし、3四半期に発売された。G 9は中国初の800 V高圧SiCプラットフォームに基づく量産車で、5分間の充電を実現し、航続距離を200 km増加させることができる。現在、より多くの情報は公表されていないが、管理職はG 9が5基の中大型SUVに位置することを確認し、ソフト・ハードウェアの面で同業者を大幅にリードしている。G 9はもう一つのヒット車種になる見込みで、G 9がより高い価格区間に入るにつれて、会社の粗利率はさらに上昇する見込みだと考えています。
新プラットフォームでは、2023年に小鵬がXPilot 4をサポートする2つを発表する。0の新しいプラットフォーム、各プラットフォームはそれぞれ1つの新製品を出して、1つのB級は1つのC級です。私たちは、新しいプラットフォームと新製品の発売は小鵬の製品マトリクスをさらに改善し、小鵬自身の技術優位性に協力し、ブランド全体の競争力を高めるのに役立つと考えています。
海外市場の開拓において、小鵬自動車は2022年2月にヨーロッパのトップディーラーと合意し、スウェーデンのストックホルムにある初の直営体験店が正式にオープンし、小鵬は「直営+授権」モデルを採用し、ヨーロッパと世界の販売サービスネットワークを引き続き強化する。小鵬自動車の海外業務の開拓は戦略的意義があり、中長期的には会社に新たな収入成長点をもたらすと考えています。
\u3000\u3000XPilot4.0浸透率は大幅に向上するか、Robotaxi事業はQ 4で展開される。
自動運転の面では、21 Q 4の電話会で何小鵬氏は、小鵬自動車XPilotの浸透率が4.0時代に大幅に向上するか、特に都市NGP機能が開通すると、より日常的な使用シーンがXPilot 4になると述べた。0の浸透率は大幅に向上するか、50%を超える。21 Q 4電話会によると、小鵬自動車の都市NGP機能は22 Q 2で開発が完了し、都市高精地図の許可を得た後、OTA方式でオンラインになる。
Robotaxiについては、21 Q 4電話会によると、同社は22 Q 4でG 9で展開する計画で、2026年にL 4級無人運転の方向に発展し、現在、同社は無人運転のプロセスに楽観的な態度を持っている。私たちはRobotaxiが自家用車より長い日走行距離を持つことができ、将来、会社のためにより多くのデータを収集することができ、会社のデータ収集とアルゴリズムの反復を支援し、会社がスマート運転技術の面でリードしている位置を維持することを助けることができると考えています。
リスク提示:会社の新車の交付量が予想に及ばず、新エネルギー自動車の浸透率が予想に及ばず、チップと動力電池などの部品の供給が不安定で、疫病が車両の販売に影響し、新製品の発売が予想に及ばず、自動車業界の競争が激化している。
