\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 499 Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、年間売上高は97.97億元で、前年同期比34.24%増加した。親会社に帰属する純利益は10.06億元で、前年同期比285%増加した。非純利益は9億5200万元で、前年同期比9405%増加した。
業績が高く、収益力が大幅に向上し、費用率が低下し、経営改善が著しい
2021年の会社の収益利益の大幅な増加は主に青科リチウム業リチウム塩製品の価格が上昇し、業績が釈放され、アフリカ業務が急速に増加し、機械設備の主業の利益が改善された。粗金利と純金利はそれぞれ2.87/9.12 pct上昇し、費用率は3.66 pct減少し、経営改善利益能力は大幅に上昇した。2021 Q 4単四半期の売上高は28.76億元で、前月比21.71%増加し、帰母純利益は2.47億元で、前月比の下落原因は主に藍科リチウム業が0.22万トンの炭酸リチウム在庫を増加し、会社の支出株式激励費用は1.24億元と環境保護業務の計上などである。
青科リチウム業の生産能力は順調に釈放され、低コストで高リチウム価格の上昇を実現した。
2021年の藍科リチウム業の炭酸リチウムの生産販売はそれぞれ2.27/1.92万トンで、年間営業収入は18.53億元、純利益は9.14億元で、科達の投資収益は4.44億元で、炭酸リチウムの販売価格は約10.9万元/トンで、単トンの純利益は約4.8万元である。21 Q 4炭酸リチウムの生産と販売はそれぞれ0.64/0.42万トンで、在庫を0.21万トン増やし、売上高6.15億元、純利益2.41億元を実現し、炭酸リチウムの販売価格は約16.6万元/トンで、単トンの純利益は5.74億元で、利益能力はリチウム価格の上昇に伴って大幅に強化された。後続のリチウム価格中枢は需給関係に支えられ、高位を維持することが期待され、藍科リチウム業のリチウム抽出コストは低く、生産能力の徐々に放出に伴い、高リチウム価格による業績の弾力性を十分に享受することが期待されている。
チャンスをしっかりつかんで陶機業務の生産と販売が盛んで、アフリカの陶磁器業務が急速に発展し、南米を開拓して中機械装備の生産と販売量が大幅に増加し、20.79億元の建設という三大プロジェクトが高品質の発展を保障し、窯炉の建設がリチウム材料設備分野に進出した。アフリカの業務は持続的に高速成長し、現在、アフリカには17本の生産ラインがあり、そのうち12本は年間生産能力9100万平方メートルを生産し、建設生産能力業績の釈放段階にある。また、同社は南米の陶磁器事業を調査しており、将来的には海外市場の開拓が続く見込みだ。
負極黒鉛化一体化の配置は日増しに完備し、長期の年間生産能力は9万トンに達し、業績放出可期会社はすでに「5万トン/年鍛造後コークス-3万トン/年黒鉛化-1万トン/年人造黒鉛-1000トン/年シリコン炭素負極」一体化の生産能力配置を形成し、今年も1万トンの黒鉛化と1万トンの人造黒鉛生産能力の建設を引き続き増加し、福建科華は5万トンの黒鉛化負極生産能力を22年の生産能力は4万トンで、長期的には9万トンに達し、後続の利益は釈放できると予想されている。投資提案:会社の機械設備業務の高品質発展、アフリカ業務の急速な成長、およびブルー科リチウム業の期待価格の上昇に基づき、私たちは22/23/24年の帰母純利益をそれぞれ45.69/54.32/62.88億元引き上げ、対応PEはそれぞれ7/6/5倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスク提示:陶機及び海外陶磁器業務の発展、生産能力の進展は予想に及ばない。製品価格が下がる
