\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 801 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) )
会社は3月29日に2021年年報を発表し、年間売上高は324.6億元で、同10.6%増加した。帰母純利益は53.6億元で、同4.7%減少した。EPS2.56元です。単四半期の会社の売上高は100.1億元で、同11.9%増加し、帰母純利益は18.0億元で、同12.1%増加した。一体化戦略の下で会社の非セメント業務は持続的に放量増加している。
評価を支えるポイント
21年の会社の売上高は安定的に増加し、利益は小幅に下落した:年間の会社の売上高は324.6億元で、同10.6%増加した。帰母純利益は53.6億元で、同4.7%減少した。
セメントの主業は安定を保っている:2021年に会社はセメントと熟料7526万トンを販売し、1.0%を減らし、2021年に会社のセメントと熟料トンの価格は341.1元で、3.9%増加し、12.9元上昇した。トンのコストは229.1元で、同16.7%増加し、32.8元上昇した。トンの毛利は112.1元で、同15.1%減少し、19.9元減少した。エネルギー消費の二重制御と需要端の衝撃を受けて、会社のセメントの販売、利益は一定の下落がある。
非セメント業務の放量が高い:2021年に会社の非セメント業務の放量が高く増加し、販売収入が67.9億元、同53.9%、利益が26.4億元増加し、同39.7%増加した。非セメント事業の収入に占める割合は20.9%に達し、同5.9 pct増加し、利益に占める割合は23.8%に達し、同8.0 pct増加した。
グリーンモデルチェンジはコスト削減と効率化をリードし、非セメント業務は業績の弾力性を提供する:会社はグリーン低炭素発展の新しい経路を積極的に模索し、デジタル一体化改革を通じて自動化改造と炭素削減成果の転化を積極的に推進し、あるいはコスト削減と効率化を持続的に実現する。2022年、会社は122億元を投資して一体化戦略を深化させ、骨材7822万トン、コンクリート1807万方を販売する計画で、21年に比べてそれぞれ123.7%、147.3%増加した。
評価
現在のセメントの高コストと会社の非セメント業務の生産能力の投入を考慮して、私たちは一部利益予測を下げた。20222024年、会社の売上高はそれぞれ425.3、463.5、500.6億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ65.4、77.1、83.7億元である。EPSは3.12、3.68、3.99元で、会社の購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
生産能力の投入は予想に及ばず、安定成長政策の力は予想に及ばず、原材料価格は上昇した。
