\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 47 Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) )
会社は2021年年報を発表し、年間業績は予想に合致した。2021年会社は営業収入34.10億元を実現し、前年同期比47.18%増加し、帰母純利益4.74億元を実現し、前年同期比60.17%増加した。2)6 kw以上の高出力製品の出荷量は、年間販売台数が5900台を超え、前年同期比175%増加した。3)子会社の成長が加速し、そのうち睿芯会社の年間純利益は1億8400万元で、前年同期比158.15%増加し、会社の利益成長に有力な支えを提供した。
純金利は小幅に改善され、期間レートは安定している。同社の通年利益能力は安定しており、21年の売上高は29.35%で、前年同期比0.28%上昇した。そのうちQ 4単季の粗利益率は29.04%上昇し、前月比2.4%上昇した。21年に14.72%に達し、前年同期比1.23%上昇した。会社の利益能力が安定している重要な原因は、その一貫したコスト削減と効率向上措置にあり、設計技術の最適化、自動化建設、サプライヤー生態圏の構築などの方法を通じてコストコントロールを強化し、会社の生産規模効果を持続的に発掘している。期間費用率は、会社の販売費用率と管理費用率が全体的に安定しており、21年はそれぞれ3.91/1.98%で、前年同期比-0.84/0.22%変動し、21年の研究開発費率は8.39%で、前年同期比0.96%小幅に上昇した。
万ワット級レーザは持続的な放出が期待され、新しい応用分野は会社の第2成長曲線を開拓している。2020年の中国の高出力レーザー市の割合は57.6%に達し、国産化のプロセスが加速した背景の下で、会社の万ワット級レーザーは持続的に放出される見込みで、21年の会社の万ワット以上のレーザー製品の販売は2380台を超え、2020年より243%増加した。また、同社は新エネルギー動力電池、軌道交通、自動車及び部品、船舶製造などの業界で持続的に力を入れており、洗浄製品は多くの業界のトップ顧客と量産協力を形成している。新しい応用シーン製品の持続的な展開は、会社のために新しい成長曲線を作り、成長天井を開くことが期待されている。
収益予測と評価。20222024年に会社の売上高は45.73、57.53、68.37億元を実現し、帰母純利益はそれぞれ6.97、9.05、11.47億元を実現し、現在の株価はPEに対してそれぞれ25.4、19.5、15.4倍で、「増持」格付けを維持する。
リスクヒント:レーザー価格戦が続き、業界の景気が下落
