\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 22 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
投資のポイント
事件:同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、帰母純利益は17.8~19.7億元で、前年同期比90%~110%増加する見通しだ。非帰母純利益は17.9~19.8億元で、前年同期比90%~110%増加する見通しだ。
HPVワクチンは放出量を加速させ、会社の伝統的なワクチン業務の急速な成長を牽引している。中検院が発表したロット発行データと私たちの調査研究データによると、2022年にQ 1会社の代理黙沙東四価HPVワクチンが12ロット発行され、ロット発行量は230250万本と予想されている。9価HPVワクチンは20ロットの発行を承認され、発行量は420450万本と予想されている。2022 Q 1社のHPVワクチンの全体販売台数は前年同期比70%~90%増加し、急速な増加を実現すると予想されている。現在、中国のHPVワクチンは全体的に供給が需要に追いつかない状態にあり、浸透率は依然として低く、会社の製品は血清型の保護によってより多く、国産の二価HPVワクチンが一二線都市で明らかな優位性があり、2022年の全体販売台数は2500万本以上になる見込みだ。また、現在、国産4価/9価HPVワクチンは臨床段階にあり、2025年以降に続々と発売され、会社の競争構造に与える影響は小さいと予想されている。
EC+マイクロカード結核マトリックスは主に学生健康診断市場に焦点を当て、迅速な放出が期待されている。同社が世界で初めて開発したEC診断試薬+マイクロカードワクチンはすでに全国の大量の省で落札されている(カード27省、マイクロカード21省)。現在の検出方式は結核素皮膚試験を主としているが,偽陽性率が高いことを考慮すると,EC診断試薬は結核スクリーニングの主流手段になることが期待される。草の根の調査研究データによると、中国の肺結核は会社のカード試薬のスクリーニング検査を通じて陽性率が約10%~20%であると同時に、会社はマイクロカードワクチンの陽性群における転化販売を積極的に推進し、肺結核製品のマトリックスは今年8億元前後の収入を実現する見込みだ。
従業員の持株計画が実施され、会社の長期的な発展動力が十分である。2022年3月18日の終値まで、会社の共同富裕層の従業員持株計画(2022年)は2級市場(集中競売取引、大口取引)で購入した方式で計2910万株を購入し、会社の総株価の約1.82%を占め、成約金額は29177410万元で、成約価格区間は100.00元/株から139.39元/株に達した。今回の計画は会社が上場してから実行した人数が最も多く、資金調達金額が最も大きい従業員の持株計画であり、再び従業員の仕事の積極性と主観的な能動性を奨励し、会社の未来の健全な発展にさらに強心針を添えた。
収益予測と投資提案。COVID-19ワクチンの販売増量を考慮せず、20212023年の帰母純利益はそれぞれ46億元、66億元、78億元と予想され、PEに対応するのはそれぞれ47、33、28倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:COVID-19ワクチンの放出量が予想に及ばず、研究開発に失敗するリスク、製品の値下げリスク。
