3月30日、三大指数が集団で上昇した。2022年の第1四半期は間もなく終了し、全体的にA株は大幅な調整を経験した。第2四半期を展望すると、機構がこのほど発表した投資戦略は楽観的で、前期の推定値の回復幅が大きい頭部企業、財報四半期の検証の高い景気度業界、安定成長の主線などに重点を置いている。
優良品質会社の評価魅力が現れる
3月30日、上証指数、深証成指、創業板指はそれぞれ1.96%、3.10%、4.02%上昇した。しかし、地政学、FRBの利上げ予想などの外部リスクの妨害要因の影響を受け、全体的な状況から見ると、A株市場は第1四半期に大幅な調整を経験した。データによると、3月30日の終値までに、上証指数、深証成指、創業板指は年内にそれぞれ10.25%、17.46%、18.84%下落した。
北向き資金の年内変動も大きい。データによると、3月30日の終値まで、年内に北向資金が253.81億元純販売された。期間の3月7日から3月16日まで、北朝鮮の資金は8取引日連続で670億元近く純販売された。各要因の影響が緩和されるにつれて、北朝鮮の資金純購入額はその後のいくつかの取引日に徐々に回復した。3月30日、北朝鮮の資金は127億元以上を大幅に純購入した。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) は、国際情勢が次第に明らかになるにつれて、FRBが金利を引き上げ、予想に合致し、中概株の面で中米双方の監督管理機関のコミュニケーションが積極的に進展したなどの要素が現れ、最近、北から資金が還流し始め、外資の影響が最も大きい段階はすでに終わったと考えている。中長期的に見ると、外資が現在もA株を低く配合し、人民元のリスク回避属性が大幅に強化され、中国が持続的に安定している基本面と投資環境の下で、外資がA株に流入するのは依然として長期的な傾向である。
また、一部の業界関係者は、前期の深幅な調整に伴い、消費、新エネルギーなどを含む一部の業界の良質な会社の評価が魅力的だと考えている。「この間の下落を経て、多くの業界のトップ株が価値を失った」。前海開源基金の楊徳龍首席経済学者は、「底をつく段階は耐えられない。市場の下落が多く、上昇が少ないためだが、市場の極度の悲観的な時は過ぎ去った。この時、自信と忍耐を保つことが重要だ」と話した。
「多くの非常に良質な成長株の調整幅は小さくないが、調査を経て、自身の業績予想の大部分は修理されず、多くの人が業界での優位性を強化した」。銀華基金の取締役社長、基金マネージャーの李暁星氏は、短期的に見ると、推定値の収縮はすでに終わりに近づいており、全体のA株といくつかの良質な基準の推定値は歴史的な平均値や低い位置にあると考えている。
China International Capital Corporation Limited(601995) 戦略チームは、安定した成長政策の空間は相対的に十分だと考えている。海外市場の現在のインフレ高企業、金融政策の緊縮に比べて、中国の安定成長政策は相対的に十分である。安定成長政策の打ち出しは効果が現れるまでまだ遅れている可能性があるが、気前よく向上し、中国の経済成長は今年第2四半期以降に徐々に改善され、下半期は上半期より良い可能性がある。中期の角度から見ると、中国株式市場は多くの積極的な要素を備えており、良質なトップブルーチップ株は世界の視野の中で中線投資価値を備えている。景順長城基金の劉彦春社長も、2022年に消費回復に遅れた投資先が徐々に正常に戻る見込みだと述べた。安定した成長と内需の活性化が今年の政策の重点になると予想されている。
機構は2本の主線をよく見ています
第2四半期の機関が重点的に注目する方向について、機関が最近発表した戦略報告書によると、4月の上場企業の年報と第1四半期の業績が続々と発表されるにつれて、各業界の景気度が確認され、利益の伸び率が速い石炭、有色などの高景気プレートに注目し、安定した成長方向の基礎建設、銀行などに注目することができる。
銀河証券は、財務報告書の発表に伴い、各業界の景気もさらに確認されるとみている。
Everbright Securities Company Limited(601788) も、四半期報告書には依然として良い業績を示している業界があるか、より良い表現があると述べた。一方、これまで1月から2月までの経営データを公表してきた会社の業界分布を見ると、食品飲料、医薬などの消費業界や建築、建材などの安定した成長方向の業界が好調だった。一方、市場の一致した予想と1月から2月の工業企業の利益の伸び率を比較すると、大部分の業界の予想は高く、食品飲料などの消費品業界の予想の伸び率は工業企業の利益の伸び率に近い。
国盛証券は、疫病が徐々にコントロール可能な状態に入り、第1四半期の企業の利益レベルが市場の予想を上回るにつれて、投資家の市場に対する自信が徐々に回復したと指摘した。操作上、短期的に市場リスクの好みが低下した背景の下で、苦境の反転した不動産産業チェーン、安定した成長予想の新エネルギー基盤建設、銀行などの業界、および年報と一季報が予想を超えた石炭、有色金属などの関連プレートに注目することができる。中期的には、新エネルギー電池、自動車部品などの関連業界など、企業の利益改善に注目できる中下流製造業。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 首席戦略分析師の静濤氏は、今年の第2四半期は辛抱強いと考えている。2022年下半期、不動産販売、消費、住民財テクはいずれも回復を加速させる見込みで、第3四半期は基本面の改善が予想される時かもしれない。新経済方向は値上げ消費(白酒、調味料)、デジタル経済(コンピュータ)、電子(パワー半導体、消費電子)、医薬細分化分野(COVID-19防疫)に重点を置いている。
