3月30日、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) .SZ)は深交所の会社再編網信証券の問い合わせについて返事をした。
これまで、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) は再編を公告し、ネット信証券債権者に15億元を支払い、破産再編後のネット信証券の100%の株式を獲得する予定だった。しかし、最新の年報によると、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) の帳簿通貨資金は16.07億元で、そのうち非貸付自有資金は15.32億元だった。
問い合わせの回答では、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) は取引資金の出所がすべて自己資金であることを明確に示しています。外部投資家を導入しないため、今回の再編はほとんど現金備蓄を空けるだけでなく、大規模な商誉をもたらす。
Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) さらに明らかにしたところによると、会社は再編が完了した後の1年間でネット信用証券に20億ドル以上の増資を計画し、資金源や借道上場企業の経営利益、非公開で株式を発行したり、配当を発行したり、転換債を発行したりする。
商誉減損リスクは依然として巨大な開放がある
2月10月にネット信用証券の再編者として確認されて以来、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) の株価は高値で下落し、最高は50.46元、最低は36.62元で、3月31日の終値は40.70元だった。
再編の改訂案によると、現在の帳簿通貨資金は16.07億元で、そのうち7473万元が銀行ローンで、自己資金は15.32億元である。
15億の取引が完了した後、会社の自己資金が大幅に縮小しただけでなく、ネット信用証券の純資産水準が低いため、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) の商誉資産は12.39億増加し、商誉が純資産に占める割合は驚くべき96%以上に達するだろう。
このため、深セン証券取引所は、再編で業績承諾が設定されていないため、ネット信用証券の業績が悪いことによる商誉の減損が発生すると、中小投資家の利益を守るためにどのような措置を取るかを説明するように要求した。
Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) 前述の問題に対する回答は、主にネット信証券会社のガバナンス、内部統制、グループ資源の統合と未来の配当などの措置に焦点を当てている。業績承諾の補充やその他の量子化可能な具体的な措置については、会社は遅々として次のようにしていません。
記者は上場企業の再編前後の予備試験報告書の試算を通じて、ネット信用証券の再編後の2021年の営業収入は4130万元で、純利益は5433万元の損失だった。
返事状の各業務に対する陳述の中で、ネット信証券の自営業務は現在まだスタートしていない。投資銀行、資本管理業務の人員の流失が深刻で、システム建設が遅れているなどの問題は、再編が完了した後、徐々に解決しなければならない。
展示業の潜在力から見ても、将来発生する可能性のある商誉の減損問題から見ても、投資家は再編後の会社の経営リスクに注目せざるを得ない。
資金圧力の解決が目前に迫っている
非金融企業の再編と比較して、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ネット信用証券の再編は、株主の資質に対する監督管理のレベルで承認する必要がある。
改正案のリスク開示の一環によると、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) はネット信用証券の持株株主として、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) の実際の支配者である黄少雄、徐兵の証券会社の実際の支配者資格は証券監督会の審査・認可を待たなければならないが、審査・認可が通過しなければ、再編は自動的に終了する。
関連規定によると、例えば証券会社が業務に従事するのは著しいレバレッジの性質(例えば融資融券業務、株式質押業務、派生品取引業務など)を持っており、多くの業務の間に交差リスクがあり、その持株株主の総資産は500億元を下回らず、純資産は200億元を下回らないべきである。
2021年末までの総資産は20.46億元で、株主権益合計は12.82億元で、前述の規定の要求とは程遠い。
これに対して、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) は、ネット信証券の現在の株式質押業務には在庫業務がなく、融資融券業務は証券会社が重大なリスクを暴露したことで停止し、市場と場外派生品業務を行う権利も資格を得ていないため、レバレッジ性業務は存在しないと答えた。
また、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) は規定再編を引用し、「証券会社の合併または重大なリスクにより引き継がれるなどの特殊な状況」に関し、上場企業は前述の規定を免除できると考えている。
株主の資質審査が通関できるかどうかにかかわらず、資本金の制約は証券会社の発展経路で踏まざるを得ない敷居である。
このため、 Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) は、再編が完了した後の1年間でネット信用証券に20億ドル以上の増資を行い、資金源や借道上場企業の経営利益を非公開で株式を発行したり、配当を発行したり、転換債を発行したりすると発表した。
ある投資家によると、転換債の発行資質の要求が高く、審査が安定しているが、転換債の発行規模は資本金の制約が大きいため(発行後の債券規模は純資産の40%を下回らなければならない)、企業が大規模な融資を行う必要がある場合は、他の組み合わせ拳の形式で融資しなければならない。
