\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 919 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) )
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Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) は2021年の年報を発表した:報告期間中、会社は333694億元の売上高を実現し、前年同期比94.85%増加し、帰母純利益は892.96億元で、前年同期比799.52%増加した。コンテナ業務の収入と貨物輸送量はいずれも過去最高を記録し、業績は目立っており、これまで発表された業績予告とほぼ一致している。
同時に、取締役会は会社が2021年までに1株当たり現金配当金0.87元(税込)を支給することを提案し、2021年末までに会社の総株数160.14億株を計算し、合計現金配当金139.32億元を支給し、会社の2021年度の純利益の15.60%であり、親会社の報告書2021年度の分配可能利益の50.15%である。
投資のポイント：
1、業績爆発年、利益分配の長さと短さを兼ねる
2021年は世界のサプライチェーンの各種矛盾が集中的に爆発した年であり、コンテナの輸送力が深刻で供給が需要に追いつかないため、海運価格が著しく上昇し、2021年のCCFI指数の年間平均値は前年同期比165.69%増加した。会社は世界の集運のリーダーとして、極めて明るい業績を得て、母の純利益は892億9600万元で、前年同期比799.52%増加した。その上で、会社は1株当たり0.87元の配当をして、合計139.32億元の配当をして、2022年3月30日の会社の終値の16.09によって見て、配当率は5.41%に達することができて、比較的に良いリターンのレベルに属します。同時に、会社は一部の収益を残して自身の競争力を強固にし、エンドツーエンドネットワーク、デジタル化建設と低炭素環境保護の転換など業界の長期的な発展傾向に合致する分野に投資し、長期的に株主のためにより大きな価値を創造することを確保することを決定した。
2、2022年の運賃は景気を維持する見込みで、長協は徐々に着実に業績を増やしている。
2022年第1四半期の閑散期は薄くなく、CCFI、SCFI指数は昨年第4四半期よりそれぞれ7.41%、3.26%増加した。現在、米西港(ロングビーチ、ロサンゼルス港)の列に並ぶ船舶の数は基本的に80-90隻の間で安定しており、これからシーズンに入ることやアジアの疫病が激化することを考慮すると、世界の港の渋滞状況は著しく緩和されにくく、運賃の高位運行は依然として需給の支えを備えている。同時に、会社の長協締結も徐々に実施されており、欧米の長協締結に伴い、2022年の業績確定性と成長性がさらに強化される。中性的な予想の下で、欧米の長協は今年400億近くの帰母純利益を生み出し、さらに会社に高い業績基盤を提供する。
3、长い视点から见て、业界は无秩序な竞争から离れて、安定して利益を储けることを望みます
202324年が船舶の集中生産期間であることを考慮すると、現在、供給端には過剰な懸念があり、コンテナの手船舶注文が現在の総輸送力に占める割合は著しく向上し、25%に近いレベルにある。しかし、IMOが2023年に炭素削減の細則を推進し、コンテナ船舶の高齢化が深刻であることを考慮すると、将来的には輸送力が実際に圧力を投入したり、古い船に解体されたりしている。それだけでなく、業界は現在、重要なシャッフル期間を過ごしており、業界CR 10/CR 5は82.8%/65%に達し、頭部のシャトル会社の地位はますます安定している。シャトル会社の連盟化運営は再び市場の頭部効果を強化し、トップのマスキーはすでに何度も無秩序に輸送力を投入しないという態度を示した。構造の最適化によって推進され、シャトル会社間の協力の訴えは次第に競争意欲より強くなり、業界内の協同は絶えず強化され、業界が互恵・ウィンウィンの新しい発展時代に向かうことが期待されている。
4、利益予測と投資評価
予想 Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) 20222024年の営業収入はそれぞれ381783億元、290499億元と241702億元、帰母純利益はそれぞれ121798億元、599.90億元と338.39億元で、対応PEはそれぞれ2.60、4.85と8.60で、「増持」の格付けを維持している。
5、リスク提示
運力の大規模な拡張リスク;世界経済の衰退リスク;原油価格の大幅な上昇リスク;為替レート変動リスク;自然災害リスク;業界景気の不確実性。
