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Qingdao Port International Co.Ltd(601298) 2021年の売上高は160.99億元で、前年同期比21.78%増加し、帰母純利益は39.64億元で、前年同期比3.18%増加し、非帰母純利益は37.07億元で、前年同期比0.16%減少した。経営データによると、2021年に同社とその合弁企業、連営企業が貨物のスループットを5.68億トン実現し、前年同期比5.6%増加し、そのうちコンテナのスループットは2371万TEUで、前年同期比7.8%増加した。将来の価格は2リットルで、会社の安定した成長がもたらす絶対収益価値に注目しています。
投資のポイント
全体：2021年利益は3.2%安定的に増加して、外は内掘潜成長を開拓して継続する見込みがある
全体的に見ると、年間を通じて、世界経済が徐々に回復し、政府が防疫と経済発展を科学的に統一的に計画するにつれて、中国の2021年の貨物貿易の輸出入は急速に増加した。国家の「一帯一路」の重要な戦略の中枢と北方港のトップとして、2021年の年間会社と合弁企業、連営企業の貨物のスループットは5.68億トンを完成し、前年同期比5.6%増加し、航路数と密度は中国北方港の第1位を安定させ、年間売上高は160.99億元を実現し、yoy+21.78%、2年のCAGRは+15.04%だった。
商品の種類を分けて見ると、業界の高景気のおかげで、会社のコンテナのスループットは2371万の標準箱を完成し、前年同期比7.8%増加した。乾散雑貨のスループットは2.1億トンで、前年同期比3.3%増加した。液体分散貨物のスループットは1億1000万トンに達し、前年同期比3.7%増加した。
同社の22 Q 1業績はさらに安定して増加する見通しだ。2022年第1四半期、会社は市場開拓と内部掘削を通じて、主な業務は着実に成長し、それぞれ帰母純利益/控除非帰母純利益11.70億元/11.41億元、yoy+7.31%/+8.69%を実現し、業績はさらに安定した成長を維持する見込みである。
分業務：液体分散商品の売上高は40.88%増加し、QQCT収益はやや下落した。
生産能力の投入は液体分散プレートの収入を前年同期比で増加させた。董家口港-潍坊-魯中、魯北、原油埠頭の第2期の生産開始運営によって推進され、2021年の会社の液体分散貨物のスループットは1.1億トンに達し、前年同期比3.7%増加した。また、パイプラインの輸送収入と倉庫保管業務は31.48億元の売上高を実現し、前年同期比40.88%増加した。しかし、積み下ろし下請け、減価償却、人件費、電気料金などの運営コストの増加の影響を受けて、プレートの2021年の粗利益は20.19億元で、前年同期比17.7%増加し、毛利端の成長率は収入端を下回った。株式参入については、青島実華の純利益は4.9%から7.18億元に安定し、投資収益は3.59億元に貢献した。
乾物プレートは安定して増加している。会社は絶えず市場を開拓し、発力鉱石の混合と国際中継などの新興業態を実現し、年間2.1億トンの乾散雑貨のスループットを実現し、前年同期比3.3%増加した。スループットの増加に伴い、干散貨物プレートは2021年に34.23億元の売上高を実現し、前年同期比4.20%増加した。
コスト・エンド・要因は、参入コンテナ業務にわずかな影響を及ぼす。会社が主なコンテナ業務に参入したQQCT収入は前年同期+8.13%で、コスト調整の影響で利益率は3.8 pct低下し、QQCT純利益は1.42%下落し、投資収益は8.43億元に貢献した。
将来の価格は2リットルで、会社の安定した成長がもたらす絶対収益価値に注目します。
スループットは安定した増加を維持する見込みがある:受益航路の開拓と中継比率の向上はコンテナ業務量の増加を牽引し、また腹地の需要の回復と生産能力の放出は液散と乾散のスループットの増加を牽引し、会社の貨物スループットの安定した増加をもたらし、交通運輸部の統計によると、2022年前2月の青島大市港区の貨物スループットは1.02億トンで、前年同期より3.3%増加した。コンテナのスループットは372万TEUで、前年同期比6.1%増加した。
2022年1月28日、 Qingdao Port International Co.Ltd(601298) グループの51%の株式が無償で山東省港グループに移転し、工商変更登記を完了した。予想レート端は改善を続けている。
収益予測と評価
会社の各業務ラインの発展状況を総合的に考慮すると、20222024年の帰母純利益はそれぞれ43.93億元、49.13億元、54.83億元で、現在の株価PEはそれぞれ8.2倍、7.3倍、6.5倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:中継箱業務の推進が予想に及ばない;積み下ろし料金率が下がる。疫病の影響のスループットは予想に及ばない。
