\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 69 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、収入48.42億元を実現し、前年同期比413.93%増加した。帰母純利益は8.01億元で、前年同期より赤字になった。非帰母純利益は7億7000万元で、前年同期より赤字になった。
コメント:
収益力が急速に向上した。2021年のナノリン酸鉄リチウム単トンの毛利は1.52万元で、前年同期比1.22万元上昇した。会社の粗利率は28.85%に達し、前年同期+18.49 pct、純金利は16.61%で、前年同期より赤字になった。このうち曲靖ドイツ側の第2期プロジェクトの生産開始の恩恵を受け、Q 4は優れており、帰母純利益は5.56億元を実現し、前年同期より赤字を転換し、前月比+410.1%だった。粗金利は34.50%で、前年同期比+23.93 pct、環比+11.08 pctだった。純金利は21.72%で、前年同期比マイナス、前月比+0.42 pctだった。
生産能力は建設を加速させ、トップの地位を保障する。2021年に会社の曲靖麟鉄、曲靖徳方の第1期プロジェクトの生産能力は次第に釈放され、曲靖徳方の第2期プロジェクトは2021年7月に試作段階に入り、2021年末までに会社の生産能力は12万トンである。2022年に徳角億緯10万トンプロジェクト、宜賓徳方時代の8万トンプロジェクトの生産開始に伴い、会社の規模の優位性がさらに明らかになった。
リチウム補給剤とリン酸マンガン鉄リチウムは産業化段階に入った。曲靖徳方と雲南徳方はそれぞれ年産11万トンと33万トンの新型リン酸塩系正極プロジェクトを計画し、新型リン酸塩系電圧プラットフォームが高く、高エネルギー密度の差別化競争優位性を備えている。ドイツ側創域は年間2.5万トンのリチウム補給剤を生産するプロジェクトを計画し、会社が開発したリチウム補給剤の技術互換性と安全性が比較的に良く、電池のエネルギー密度と循環寿命を効果的に向上させることができる。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の売上高はそれぞれ236.57、285.23、362.76億元で、前年同期比388.6%、20.6%、27.2%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ12.67、20.06、28.03億元で、前年同期比58.3%、58.3%、39.7%増加した。現在の株価は20222023年のPEがそれぞれ40.05、25.29倍で、「購入」格付けを維持している。
リスク要因:業界の需要が予想に及ばないリスク;原材料価格の変動リスク;新技術開発のリスク。
