\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 817 Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) )
事件:会社は2021年の年度報告を発表し、2021年に営業収入が37.57億元に達し、前年同期比7.82%増加した。帰母純利益は3.93億元で、前年同期比33.55%増加し、非帰母純利益は2.39億元を差し引き、2021年の業績承諾(2.24億元)を達成した。
設備+サービス二輪駆動、環境保護業務の発展勢いは良好である。同社の環衛プレートの2大業務の増加は明らかで、環衛設備業務の面では、2021年に環衛設備の販売4450台を実現し、前年同期比64.15%増加し、営業収入15.99億元を実現し、前年同期比33.17%増加した。このうち新エネルギー環境保護設備の販売台数は1278台で、前年同期比41.84%増加し、営業収入は7.38億元で、前年同期比18.5%増加した。環境保護サービス業務の2021年の収入は6.05億元で、前年同期比22.57%増加した。2021年末現在、同社が運営している環境保護サービスプロジェクトの年間化額は7.6億元(付加価値税を含む)で、2020年末より20.4%増加した。工事機械業務プレートは2021年に営業収入が13.49億元を実現し、前年同期比7.88%減少し、主に固定資産投資の減速などの要素の影響を受け、工事機械業界の周期が低下し、会社の製品販売は一定の影響を受けた。
環境保護業務に焦点を当て続け、新エネルギー環境保護車市の割合は28.5%だった。中汽データ端末小売データの統計によると、2021年、中国の環境保護車両は10.2万台を危険にさらし、20152021年の6年間の需要規模の複合成長率は10.5%だった。会社は業界の機会をつかんで、環境保護設備の販売規模は更に拡大して、販売とアフターサービスネットワークは全国の80%を超える都市と県級市をカバーします。2021年の新エネルギー環衛車の需要は2020年の「北京、深センが60%以上を占める」ことから、徐々に「至る所に花が咲く」傾向に変化している。会社は2021年に新エネルギー環境保護車両が1156台危険にさらされ、市占有率が28.5%で、環境保護新エネルギー市場の第一ブランドである。環境保護サービスの面では、中国の都市化の発展が環境保護作業面積の増加を牽引し、中国の環境保護サービス市場の規模の持続的な増加を駆動している。会社は「人間機結合」技術、「知能検査+精確作業」モデル、新エネルギー全体解決方案と知能環境保護の多次元開発と応用を持続的に推進し、2021年の落札項目の年間化額は1.91億元で、5年連続でE 20環境プラットフォームから「環境保護の最も成長性のあるサービス企業」と評価された。
会社は環境保護設備分野の肝心な技術の自主研究開発に力を入れ、核心競争力の優位性が著しい。会社の新エネルギー環衛車は純電動、燃料電池環衛設備の研究開発と産業化を主線とし、業界共通の肝心な技術「電気駆動、電池、電気制御」の自主的な難関攻略を切り口とし、長年の技術難関攻略を経て、高効率電気駆動システムの開発応用、自動運転と知恵環衛、燃料電池車両の開発、ハイエンド環衛車両の開発、高信頼性のアップロード動力システム、動力電池の集積と管理などの面で多くの重大な進展を遂げた。
利益予測、評価と格付け:会社は中国の専門化環境保護設備の主要サプライヤーの一つであり、強大な科学研究実力に頼って、核心業務の高速成長を実現することが期待されている。同社の202223年の純利益予測は4.51/5.31億元、新規2024年の純利益予測は6.05億元で、現在の株価は2022年のPEに対応して12倍で、同社は環境保護分野で優位な地位を維持し、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:環衛車の電動化プロセスは予想に及ばない。環境保護市場化運営プロジェクトの開拓は予想に及ばなかった。
