\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 219 Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) )
核心ハイエンド製品：ハイエンド製品は放量期に入り、会社の前期研究開発投入と投資は収穫期に入る
2021年は会社のハイエンド製品の放量を開始した年で、ハイエンドのコア製品の割合は大幅に向上し、会社のアルミニウム製品の総販売量の12.66%を占め、前年同期より6.66ポイント増加した。ハイエンド製品の毛利は会社のアルミニウム製品の総毛利の19.8 g%を占め、前年同期より6.62ポイント増加した。将来、ハイエンド製品の生産能力の解放に伴い、会社のハイエンド製品の販売台数の割合と利益の割合はさらに向上するだろう。
（1）自動車アルミ板：会社は中国で唯一乗用車自動車アルミ板を規模化生産できる会社で、国際的に有名な新エネルギー車のホスト工場、蔚来、広汽新エネルギー、北汽新エネルギー、アウディ、デムラーなど国内外の取引先と業務提携或いは認証を形成する。自動車アルミニウム板は2021年に生産販売が盛んで、販売量が11万トンを突破し、会社は自動車板の生産能力の放出プロセスと第3条、第4条の生産ラインの建設を加速させ、会社の中国自動車板のトップ企業の地位をさらに固めている。
（2）電池アルミ箔：会社は2.1万トンの高性能電池箔生産ラインを新設して2021年10月に試作して、このプロジェクトは産後に達して、会社の高性能電池箔製品の年産総量は3万トン以上に達して、会社は動力電池アルミ箔プレートで重点的にハイエンド市場に焦点を当てて、12 um製品を主として、10 um製品は現在も少量の供給があって、すでに中国の高性能電池アルミ箔製品の核心サプライヤーの1つになった。
(3)航空板製品:会社は国産大飛行機C 919プロジェクトを頼りに、「材料国産化」、「材料自主制御」政策を実行し、航空分野を迅速に配置する。会社の供給製品は成熟して安定しており、品質、価格、納期の面で強い競争力を備えており、航空機製造企業の認可を十分に得ており、現在、中国航空板市場の前列を歩んでいる。
アルミナ：インドネシアアルミナ第一期プロジェクトの生産開始、第二期の推進加速、資源保障の増加
2021年8-10月、アルミナ価格は急速に上昇し、一部の純電解アルミニウム企業の利益を侵食したが、会社は中国で140万トンのアルミナ生産能力を持っているため、利益の変動を一部抑えることができる。会社のインドネシアの1期の100万トンのアルミナプロジェクトは2021年5月に試作して、そして2021年9月に順調に生産を達成して、会社の新しい利益の源になって、現在建設中のインドネシアのアルミナの2期の100万トンは来年生産を開始する見込みで、2期の生産を開始した後に更にコストを下げて、そして資源の保障を増加します。高い自給率も会社の業績の変動性を低下させる。
再生アルミニウム:保級回収産業チェーンの炭素排出を低減し、コスト削減と効率向上に新たな成長点に貢献する見込み
二重炭素政策の下で、再生アルミニウムは業界で広く注目されている。会社は再生アルミニウム子会社の建設に投資し、金属廃棄物と砕屑の加工処理に従事し、回収源は缶体、缶蓋、自動車板生産工場の技術廃棄物を主材料とする。プロジェクトが完成した後、会社の原材料の供給をさらに保障し、炭素排出を減らすことができ、同時に保級回収は再生アルミニウムの利用率を高め、生産コストを下げることができる。このプロジェクトはすでに環境評価、エネルギー評価、安評価を含む各施工前の政府の承認手続きを取得し、土地の平坦化作業を完了し、工場の基礎工事作業は秩序正しく推進されている。完成後、コスト削減と効率化を実現し、業績に新たな成長点を貢献する。
収益予測と評価
同社は20222024年に純利益44.40億元、51.96億元、56.28億元を実現し、前年同期比30.17%、17.02%、8.33%増加し、対応PEは10.96倍、9.36倍、8.644倍となった。会社のハイエンド製品の割合が急速に向上し、2022年の安定成長に関する政策が力を入れていることを考慮して、会社は安定成長と周期弾力性を兼ね備え、「購入」の格付けを維持している。
