2020年にCOVID-19肺炎の疫病が勃発して以来、航空業はかつてない重い打撃に遭遇し、経営が困難で、業績が大きな損失が普遍的な現象となり、民間航空業が疫病の影響が最も大きい業界となった。
三大航空会社の損失は400億を超えた
市場で最も注目されている中国の3大航空会社(国航、東航、南航)は3月31日、2021年報を予定通り発表した。データによると、3大航空会社の2021年の損失額はいずれも100億元を超え、合計410億元近くの損失があり、損失額は前年同期よりさらに拡大した。
2020年以降、民間航空業界の「暗い時まで」は2年も続いている。昨年の業績を明らかにしていない Xiamen International Airport Co.Ltd(600897) を除いて、11社の民間航空空港類上場会社(山航Bを含む)の純利益の合計損失は400.26億元(予告株は中値で計算)で、前年より大幅に縮小し、山航Bの損失額は3大航空会社を上回った後、18億元を超え、6 Yunnan Tin Co.Ltd(000960) 004、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) はそれぞれ17.11億元、4.23億元、3.75億元の損失を出した。
同時に、2つの航空会社は2021年に赤字を転換し、それぞれ Spring Airlines Co.Ltd(601021) Hainan Airlines Holding Co.Ltd(600221) 、後者は2021年の純利益の中値53.5億元だった。中国最大規模のゼネラル・エアウェイズ Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 2021年の純利益は13%前後増加した。
費用率の高い企業、利益は更に影響を受けます
疫病などの影響で、業界の客席率は大幅に下落し、航空会社の競争はさらに激しくなった。「東航事件」は業界の回復に影を落とし、安全性が航空会社の最も重要な考慮問題となっている。この点は China Express Airlines Co.Ltd(002928) 年報から分かるように、会社は安全運営レベルをさらに向上させるために、全面的に厳格な安全検査と改善措置をとり、会社の運力投入に一定の影響を与えていると明らかにした。
売上高は下落したが、航空会社のコストはまだ上昇している。データ宝の統計によると、年報を公表した6社のうち、5社の3費(販売費用、管理費用、財務費用)の支出は2020年より拡大し、そのうち China Express Airlines Co.Ltd(002928) の3費の支出は5年近く最高水準を記録し、8.35億元に達した。 Air China Limited(601111) の3つの支出は130.78億元に達し、前年同期比3割以上増加した。 Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) China Southern Airlines Company Limited(600029) の3つの費用の支出は小幅に増加した。費用支出の増加は、航空会社の業績を圧迫した。
三費支出の中で、財務費用の増加幅が最も大きい。 Air China Limited(601111) 2021年の財務費用は前年同期比100%を超え、 China Express Airlines Co.Ltd(002928) は前年同期比200%を超えた。
航空業界は「低迷期」に入った
特筆すべきは、2020年の Hainan Airlines Holding Co.Ltd(600221) の損失額は640億元以上に達し、3大航空会社のその年の損失総額よりも高い。2021年、 Hainan Airlines Holding Co.Ltd(600221) の赤字は主に主な業務調整のため、報告期間内に会社が関連債務再編の利益額が160億元を超えることを確認した。非経営損益を差し引いて、2021年 Hainan Airlines Holding Co.Ltd(600221) は依然として大きな損失を出しています。 Spring Airlines Co.Ltd(601021) 2021年の利益の主な原因は政府の補助金を受け取ることです。
上記の2社は非経常損益で損益転換に成功したが、すべての会社がこんなに幸運であるわけではない。2021年には、3大航空会社を含む複数の航空会社が異なる規模の非経常損益を計上したが、昨年の損失額に比べて、焼け石に水だ。
COVID-19肺炎の疫病は世界で爆発し、航空会社の旅客輸送のスループットは大幅に下落した。2020年の世界航空旅客輸送量は延べ18億9000万人で、前年同期比6割以上下落した。2021年に中国国内の輸送空港で旅客のスループットが9.07億人を達成し、2020年より5.9%増加したが、2019年より33%下落した。2021年に国際線が305.1万人を達成し、2020年より82%減少し、2019年の5%未満となった。
実際、航空業界の低迷は疫病の前から明らかになった。2019年の全国旅行のスループットは前年同期比1桁増となり、また、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 60004、 China Southern Airlines Company Limited(600029) などの上場企業の2018年、2019年の業績は引き続き下落した。
業界は大規模なリストラがなく、報酬が増加したり下がったりしています
リストラ、賃金引き下げは会社が経営危機に直面した自救手段である。民間航空業が困難に陥って以来、業界では大規模なリストラが発生した。データ宝の統計によると、 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) の最新社員総数は2019年末より1割以上減少し、 China Southern Airlines Company Limited(600029) 、深セン航空などは小幅に減少した。 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) China Express Airlines Co.Ltd(002928) の従業員数が増加しました。
報酬の面では、2020年の1人当たりの報酬が前年同期比8割を超え、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 、山航B、 Spring Airlines Co.Ltd(601021) など5社の1人当たりの報酬が10%を超えた。
現在までに、2021年の1人当たりの報酬を公表した会社は1社だけで、 China Express Airlines Co.Ltd(002928) の1人当たりの報酬は10%以上下がった。会社は報告期間内に支出を削減し、高級管理職の報酬を制限することで、金額の上位3つの役員の報酬は2020年より25%近く下がったと明らかにした。
ある航空会社の乗務員によると、私たちにとって、給料は飛行時間の多少と大きく関係しており、多く飛ぶと給料が多く、飛ぶのが少ないと給料が少ないという。COVID-19疫病が勃発して以来、賃金、福祉が大幅に下落し、一部の同僚はすでに生放送業界を辞めた。
業界の自己救済、会社の市場価値は大幅に縮小しました
「黒白鳥」に遭遇し、航空会社は「苦しい生活」を自ら救い、運営コストを下げ、出張費の訓練費を減らし、役員の給料を下げ、借金をして血を補うなどした。疫病の初期、 Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) は「心に従って飛ぶ」半年カードを発売し、超短融資券を発行した。国泰航空、 Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) などは業務再編を行い、60 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 0221などの試水生放送帯貨などを行う。
業界が直面している困難は明らかで、民間航空空港のプレートは資本市場でも冷え込んでいる。市場の表現から見ると、山航Bを含む民間航空空港株は2020年以来多く下落し、山航Bの下落幅は65%に達し、6 Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) 00004などの下落幅は20%を超えた。会社の時価総額も株価の下落に伴って大幅に縮小し、そのうち60 Vontron Technology Co.Ltd(000920) 19年末の時価総額は民間航空空港のプレートのトップに位置し、現在は Air China Limited(601111) China Southern Airlines Company Limited(600029) に超えられている。山航Bは2021年度に監査された期末純資産がマイナスだったため、「退市リスク」を実施され、現在停止している。
業界は引き続き“救済”のお年玉を獲得します
2020年、関連部門はタイムリーに企業の救済政策を打ち出し、航空会社が納付すべき民間航空発展基金を免除し、重大な輸送飛行任務を実行して資金支援を与え、一部の政府が管理する空港、空管、航油料金基準などを下げる。
今年2月、航空業界は政策のお年玉を受け取った。国家発展改革委員会など14部門は「サービス業分野の困難な業界の回復と発展を促進するためのいくつかの政策」を発表し、5つの民間航空業の救済・救済措置に言及した。
回復の道は困難に満ちていて、このような苦境はどのくらい続いて、いつ曙光を迎えることができますか。現在、疫病は中国で依然として散発的に発生し、防衛・コントロールの情勢は依然として厳しく、国際線の旅客輸送のスループットは依然として制限されている。疫病はいずれ過ぎ去り、業界の回復は依然として大きな方向だ。国際航空協会によると、世界の航空業界は2022年も赤字状態を維持し、情勢は依然として厳しいが、旅客の積極的な外出意欲を考慮すると、業界は回復し続ける見込みだ。
